商湯不但有眼前的苟且，邁有詩與遠方
新一輪行情就是科技創新牛市
今年四季度是一個關鍵轉折點，不僅7月初开始的中期調整結束，始於2021年2月的大級別調整也同時終結。
現在正是新一輪牛市的起步階段。
每一輪牛市總有少數板塊漲幅驚人，而非主线的品種則頂多是隨波逐流的走勢。如今的股市更是進入到結構性行情的時代，兩極分化非常明顯，只有市場主线才能提供真正的機會。
A股歷史上一直以來有着兩個板塊運行規律。
一是價值觀與成長股輪動的規律
如1996-1997年價值股，1999年成長股；2005-2007年價值股，2013-2015年成長股；2019-2021價值股。
即便是優質白酒龍頭這樣的股票，在2013-2015年互聯網移動互聯網大牛市中表現也非常一般，僅僅是跟隨指數波動。2005-2007年的主力品種有色金屬在2013-2015年的表現也不盡如人意。
2022年底起步的新一輪牛市自然輪到成長股成爲市場新的領漲力量。
二是任何板塊牛市運行都不會超過兩年
如1996-1997年的家電股牛市、1999-2001年的科網股牛市、2005-2007年的有色金屬金融地產等的大牛市、2013-2015年的互聯網移動互聯網牛市、2019-2021年的藍籌股白馬股白酒股新能源股牛市。
2019年起步的這一輪牛市中，藍籌股、白馬股、白酒股、新能源股均已上漲達到兩年，而且它們也確實正好是在上漲達到兩年之際見頂的。
一輪牛市的主流板塊見頂之後，不是調整一兩年就會再度進入牛市的，往往會沉寂多年。
比如白酒股，2012年見頂之後，一直到2019年才再度進入牛市。
證券股的走勢更有典型意義。2007年大牛市見大頂之後2014年下半年再度進入牛市，然後一直低迷直到現在。不過，證券股被遺忘的時間足夠長，又到了可以發動一輪新牛市的時候了。
從上述所舉的兩個板塊的例子來看，遭遇爆炒的板塊，一般要冷卻5-7年才會重回牛市。
藍籌股、白馬股、白酒股雖然已經調整超過一年半，但是見頂之前的瘋狂炒作，早已透支未來業績。盡管現在這些板塊中的股票基本上都處於低位，但在新一輪牛市中，仍然沒有明顯的機會。
這其中，還疊加了時代變遷的因素。傳統藍籌股之前長期走強代表的是工業化時代的大發展。隨着經濟運行來到以科技創新爲主導的新時代，傳統藍籌股和白馬股的成長不僅達到了天花板，更是進入成熟甚至衰退期。所以，傳統藍籌股的時代已經結束了。它們不會再進入大牛市。
至於白酒股，雖說是消費股，但是白酒行業卻具有明顯的周期性特徵。白酒股並非可以長期持續增長的消費股類型。相反，波動性巨大是白酒股走勢的典型特點。一旦白酒股牛市結束見大頂，往往需要調整多年。
新能源板塊被衆機構一致看好。很多投資者包括專業人士往往用當前的行業景氣度來判斷股票牛熊。新能源行業當前面臨大好的發展機遇，相關公司也都在高速發展。於是，這些人士想當然地以爲新能源股票的上漲可以無限繼續下去。顯然，這是錯誤的預測方法。
股票運行根本上決定於基本面情況，但是，股票走勢有自己的特有規律。也就是上面所說的兩年規律。
決定股票漲跌的是對未來的預期，股價往往提前反映未來一兩年甚至數年的業績增長情況 ，在A股市場尤其如此。就是說，我們一年前見到的新能源股票頂部時的股價，實際上是反映了未來的業績表現。當業績仍在持續增長之時，股價卻早已見頂，往往出現業績靚麗不漲反跌的走勢。
況且，新能源行業中相當多細分領域也具有明顯的周期性。周期性就會帶來波動性。
新能源板塊盡管已經調整了一年時間，但無論是空間還是時間上都遠遠不夠，至少兩三年內它們都不會重回牛市。未來幾年裏，新能源股票就是大區間波動的走勢。
綜上所述，藍籌股、白馬股、白酒股、新能源股都不可能在後面兩年的牛市中成爲主线，它們將是被邊緣化的品種。
本輪牛市實際上起步於2019年初，上述類型的股票就是牛市上半場的主线。
牛市的主线始終不變是指持續一到兩年這種牛市，對於更大周期的牛市主线來說不適用這一條。
比如，1996-2001年是一輪完整的牛市，其上半場是以家電等績優股領漲的價值股牛市，而 1999-2001年的下半場則變爲以科技網絡股爲核心的成長股牛市。
本輪牛市下半場的領漲主线同樣會是新的板塊，而且只能是成長股。
成長股，特別是科技創新領域的成長股，近些年一直表現平平，沒有經歷大幅炒作，一直處於底部，符合成爲新主线的標准。
科技創新成爲國家战略，掌握自主核心技術的科技型公司迎來歷史性發展機遇。科技股的上升空間遠遠大於此前20年的一切板塊。
新設立的市場往往成爲牛市的領漲力量。如創業板2009年10月开板，三年後的2012年底开啓兩年半的大牛市。科創板2019年7月首批公司上市，至今年10月已經調整了整整三年，已經具備發動牛市行情的條件。
科創板將成爲科技創新大時代的核心主战場，成爲2023-2025年大牛市的領漲板。
主板和創業板的科技股也同樣會進入大牛市。
以創新藥和高端醫療器械爲代表的醫藥醫療股也會走出長期慢牛行情，這種類型的醫藥醫療股票本質上具有科技成長屬性，可列爲泛科技股。
符合前文所說的長期被市場忽視，一直在底部震蕩蓄勢的板塊還有金融股。金融股在時機成熟的時候將成爲市場的階段性主线。
還要考慮到全面注冊制即將推出的背景。這一次注冊制的推進，會激活主板市場。主板長期被低估的品種有望迎來價值回歸的行情。其中的成長型品種更是會成爲資金關注的重點。
2023-2025年是以科技創新爲主題的成長股大牛市，其中的核心龍頭品種將會超越前幾年白酒和新能源大牛市的漲幅。

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