不知從何時起，家用投影儀和落地燈一起，成爲了小紅書“氛圍感博主”們的必備單品。

紅人帶貨、疫情下的居家娛樂需求等種種原因，推動家用投影儀市場蓬勃發展。據產業生態服務平台洛圖科技調研，10月份中國智能投影线上銷量（不含激光電視）爲39萬台，同比增長了105%，環比增長了56%。其中，市場龍頭極米科技佔據近兩成的市場份額，銷量同比、環比增長均超85%。

然而，在消費市場春風得意的極米科技，在資本市場卻正遭遇着一場“質疑”。

2021年3月3日，極米科技以133.73元的發行價登陸科創板上市。此後公司股價一路上漲，在不到4個月後的6月28日，公司盤中股價一度觸及629.13元/股，相較發行價漲幅達370.45%。

從那之後，極米科技的股價卻走上了“下坡路”。今年10月31日，其股價達到了歷史新低的158.88元/股。11月28日收盤，極米科技股價爲175.3元/股，相較歷史最高點已跌去72.1%。

對此，有投資者表示不理解：“去商場看了極米H5（投影儀型號）賣得特別好，怎么股價還跌了呢？”

01、曾獲汪涵、百度投資

與如今的股價慘淡相對應的，是極米科技曾經受到資本的熱捧。

2013年，在晨星半導體（智能電視芯片企業）工作了近10年，已然實現財富自由的四川小夥鐘波，創辦了極米科技。

他曾在接受採訪時表示：“極米的意思是我們的無屏電視，想要幾米就‘極米’。”憑借這個愿景，極米科技吸引了衆多資本加盟。

根據極米科技招股書，芒果超媒、深圳創東方、百度網訊、百度畢威曾先後參與極米科技增資。值得一提的是，湖南衛視知名主持人汪涵曾出資16.588萬元，換取了極米科技1.84%的股份。2017年6月底，汪涵將其持有的極米有限16.588萬元出資額轉讓給了創東方長潤。

截至2021年末，百度網訊、芒果超媒仍位列於極米科技前十大股東之中，分別持股極米科技9.88%、2.57%。百度畢威則持股極米科技1.73%。

然而，情況在2022年开始發生變化。2022年3月4日，一年的限制期剛剛過去，百度系資本就接連拋出減持計劃。

極米科技則在2022年8月30日通過相關議案，同意公司使用超募資金以集中競價的方式回購公司股份。

到2022年第三季度末，百度網訊的持股份額已降至6.44%，芒果超媒的持股份額降至1.57%。

02、家用投影儀市場爆發難

資本熱情褪去的最大原因，恐怕還要歸結到家用投影儀產品滲透率難以提升、市場尚未爆發上面。

“家用投影儀便宜的只要幾百塊，买一個就能獲得‘低配’家庭影院的體驗，這就是我購买它的原因。”曾購买過投影儀的消費者徐翔鶴告訴火星商業。

但在實際使用時，徐翔鶴發現家用投影儀的使用體驗並不如想象中的那樣便捷。“买了之後就會發現，稍微挪動一下畫幅就變了，每次用都要調整，白牆的顯示效果也和電視屏幕沒法比，又不想再买個幕布，久而久之就闲置了。”他說道。

和徐翔鶴有相同想法的人恐怕不在少數。

據IDC公布的《2021年第四季度中國投影機市場跟蹤報告》，2021年中國投影機市場總出貨量爲470萬台。其中家用投影儀出貨量爲348萬台，同比增長16%。對比電視來看，據奧維雲網調研，2021年中國彩電市場零售量爲3835萬台。這意味着，投影儀當前的市場體量僅爲電視的12%左右。

此外，據安信證券研報，投影儀技術核心在於光機設計，光機設計主要包括照明顯示系統設計、合光系統設計、成像系統設計。而極米科技等國內投影儀廠商，普遍採用數字光處理技術（DLP）的投影照明顯示系統解決方案。

但是這一方案需要依賴美國企業德州儀器生產的DMD芯片，國內相關配套廠商仍在自主化過程中，這造成的結果是極米等國內玩家還面臨着較爲高昂的供應鏈成本壓力和自主化挑战。

參考資料：

《極米科技有限公司創始人兼CEO鐘波：極米不是小米 我們做未來電視》，四川日報 陳巖

（作者｜董溫淑，編輯｜朗明）

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標題：家用投影儀龍頭股價暴跌72%，大股東百度已开始減持

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