近期政策對行業有刺激作用，但投資者應留意內地房地產業仍面對重大挑战，主要因爲新房銷售仍在收縮。國家統計局公布，首十個月全國房地產开發投資 11.39 萬億元人民幣，按年下降 8.8%；其中，住宅投資 8.65 萬億元，下降 8.3%。至於首十個月的商品房銷售面積 11.12 億平方米，按年下降 22.3%，其中住宅銷售面積下降 25.5%。商品房銷售額 10.88 萬億元，下降 26.1%，其中住宅銷售額下降 28.2%。房地產行業最終能否恢復要靠售樓情況好轉，從而帶動房企現金流轉正。建議投資者關注財務穩健的國有企業开發商。

$華潤置地(HK01109)$ 2022 年首 10 個月累計合同銷售金額約 2,295.3 億元人民幣，總合同銷售建築面積約10,453,845 平方米，分別按年減少 8.3%及 27.4%。雖然也是要錄得跌幅，但數字明顯比同業理想，反映出華潤置地的營運韌性。國企在融資及买家信心方面均有壓倒性優勢，並有能力抓住行業洗牌的時機以捕捉並購機遇。華潤置地在住宅和商業上持續實現雙輪驅動，優勢比同業明顯。

凱基證券分析員: 譚美琪

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