文|恆心

來源|博望財經

近日，$京東集團-SW(HK09618)$的消息可謂一波未平一波又起。

先是以高管降薪等多種方式提升員工待遇，並一度衝上微博熱搜；再是2022年三季度的發布，表面上維持扭虧爲盈的高質量增長，但實際卻是以營收增長疲憊、用戶規模流失及削減營銷投入所換來的；再就是劉強東繼續轉讓京東系公司股權。

01

以高管降薪來提升員工待遇

先從最近鬧得沸沸揚揚的全員信講起。

11月22日，京東集團創始人、董事會主席劉強東發布全員信，大概這么幾點。

重點是要提升員工待遇。劉強東在信中明確表示，“自2023年1月1日起，逐步爲十幾萬德邦的兄弟們繳齊五險一金，確保每個德邦兄弟都能‘老有所養，病有所醫’，爲兄弟們提供基礎保障。過去，德邦的做法雖然合規合法，而且繳納的五險一金比例遠遠超過其它同類公司，但依然有很多外包兄弟不能像自有員工一樣享受全額五險一金待遇。我們會按照一定條件，逐步把外包兄弟轉化爲德邦自己的員工！讓大家更有保障！”

劉強東還補充到，“集團拿出100億元人民幣，爲包括全體德邦兄弟們在內的所有集團基層員工設立‘住房保障基金’，我希望此舉能爲工作滿五年以上全體員工，包括每一個快遞兄弟和客服兄弟實現購房愿望。這是循環無息貸款基金，意味着未來十年，集團累積投入資金總額高達數百億人民幣。”此外，劉強東個人還將再捐出1個億去擴充“員工子女救助基金”的規模。

都知道，今年7月京東集團通過旗下子公司京東物流完成了收購德邦控股超過50%的股權並納入京東系。對於合並原因，據“每日經濟新聞”報道，一位投資人士表示，“德邦之所以被認爲是最適合京東物流收購的一個優質標的，主要原因還是其硬件資源具備較強價值。”他還進一步補充，“強幹线以及大件運輸能力的補足，基本可以看作是京東物流還未補齊的最後一塊重要拼圖了。”

據悉，截至2022年9月第，京東體系員工總數近50萬人，比去年底增加7萬多人。

資料來源：京東物流官網。

那么問題來了，這筆巨額資金從何而來？

劉強東也給出了答案：以高管降薪等多種方式來實現。

全員信指出，“集團決定自2023年1月1日起，京東集團副總監以上以及相對應的P/T序列以上全部高級管理人員，現金薪酬全部降低10%-20%不等，職位越高降得越多。”與此同時，劉強東還在會議上宣布，今年年底將對10%副總裁級別以上的高管進行末位淘汰，並一度衝上微博熱搜。

劉強東也爲高管“畫了個餅”，表示“我向你們道歉！如果兩年之內，京東業績重回高增長狀態，集團隨時可以恢復大家的現金報酬。”

簡單來看，這封全員信將劉強東體恤員工演繹的淋漓盡致，同時也反襯出對高管的不友好。

那么下一個問題，誰會是第一批“受害者”？

從劉強東的實際行動來看，無疑是零售管理人員了。

剛宣布下調薪酬後不久，時尚家居事業群負責人馮軼、大商超全渠道事業群劉利振、平台業務中心負責人林琛被殃及，或退休或離職，由管培生孔祥瑩、吳雙喜接任。

除了人員上的調整，劉強東還將京東3C家電事業群拆分爲家電家居事業群和電腦通訊事業群，將時尚家居事業群改爲時尚美妝事業群。自此，京東零售擁有大商超全渠道事業群、時尚家居事業群、生活服務事業群、企業業務事業群4大事業群及家電家居事業部、通訊數碼事業部和同城業務部3大事業部。

02

扭虧爲盈的業績背後盡顯“疲憊”

不難看出，劉強東的經營思維已經發生轉變，由“打天下”轉爲“守天下”，強調“節流”而非“开源”。

不少讀者可能心存疑惑，不應該是這樣，畢竟京東集團剛剛上交了一份還算令人滿意的“答卷”。

11月18日晚間，京東集團發布了2022年三季度業績報告，顯示第三季度實現營業收入2435億元，同比增長11.4%，其中服務收入465億元，同比增長42.2%；經營利潤87億元，歸屬於普通股股東的淨利潤60億元，較上年同期的-28億元實現扭虧爲盈。

資料來源：京東集團2022年三季報。

值得一提的是，京東集團延續上季度扭虧爲盈，但此前已連續4個季度虧損，終於在今年第二季度首次盈利。

對此，京東集團首席執行官徐雷表示，“京東持續聚焦提升各業務版塊的經營效率，幫助我們在行業面臨挑战的環境下仍然取得健康增長。”

此外，京東集團還披露了一些其他數據。截至2022年9月底，京東集團供應鏈基礎設施資產規模同比增長65%至1267億元，其中，運營超過1500個倉庫，包含雲倉生態平台上的雲倉管理面積在內，倉儲總管理面積超過3000萬平方米。從2017年提出面向技術轉型以來，截至2022年三季度末，京東體系在基礎科學和技術研發上的累計投入已超過900億元。

但業績增長背後所表現出的“疲憊”也值得深思。

首當其衝便屬營收增長乏力。

回首京東集團的發展之路，2016年之前可謂是意氣風發、高歌猛進，營收增速均在50%以上，但2016年开始增速便有所放緩，降至50%以下，接着便是一路下行，2017年至2019年增速依次爲39.3%、27.5%、24.9%，但在積極調整業務之後，2020年和2021年增速有所回升，但仍低於2017年。

時間拉回到2022年，分季度來看，京東集團營收增速分別爲18.0%、5.4%、11.4%，大致呈波動性下滑趨勢，若照此下去，預計全年增速大概率會繼續探底。

最可怕的，2021年以來京東集團在持續大手筆收購下，依舊沒能解決增長問題。

除了今年將德邦控股納入合並報表，增加300億規模外，去年還將跨越速運收入囊中，也貢獻了百億收入。但如此豪擲之下，京東集團的增長速度並未有明顯起效。

而近年來京東體系用戶增速下滑無疑是罪魁禍首。

業內都知道，京東玩的就是自營電商模式，從成立之初就高喊“正品自營”，加之坐享電商紅利以及既定的燒錢策略下，京東給予了消費者優質的購物體驗，用戶增長基本無虞。

據中國互聯網絡信息中心數據顯示，截至2022年6月，中國網絡購物用戶規模達8.41億，佔網民整體的80%；相比2013年中國網絡購物用戶規模僅3.02億，佔網民整體的48.9%。另據Wind數據顯示，電子商務交易額已經從2013年的4.57萬億元增長到2020年的14.92萬億元。

數據是最好的證明，近十年時間內，網民用戶規模提升近2倍、交易額增長更是超2倍。

然而，隨着中國電商步入紅海，加之拼多多、快手、抖音等強勢崛起，包括京東在內的電商平台开始由增量競爭轉爲存量競爭，互相卷向對手的基本盤。

體現在用戶增速上，尤爲明顯。兩年前京東集團單季度用戶規模增速還能維持在20%-30%之間，但今年以來增速陡降，截至9月30日的12個月，年度活躍用戶數同比僅增長6.5%至5.9億人。

群狼環伺下，京東集團2022年以來也被迫削減營銷开支，第三季度同比下滑2.1%，這也是業績扭虧爲盈的重要原因之一。

03

創始人劉強東“隱退”只爲提升行政效率？

除了業績上的頹勢，京東集團還面臨着劉強東的“隱退”。

據天眼查數據顯示，2020年劉強東累計卸任約230家公司職務，大多數爲京東生態在全國各地方的物流與供應鏈企業；2021年又卸任了18家公司職務；今年4月7日，京東集團更是將CEO更換爲徐雷，而劉強東而是將更多精力投入到長期战略設計、重大战略決策部署、年輕領軍人才培養和鄉村振興事業。

當然，今年以來，劉強東轉讓京東系公司股權的事項仍在持續着。

就在上月27日，劉強東將持有的京東圖書關聯公司江蘇圓周電子商務有限公司45%股份轉讓給京東集團副總裁繆欽，並已完成了工商變更登記手續。轉讓完成後，繆欽爲該公司控股股東，同時李婭雲持股30%，張雱持股20%。

資料來源：企查查。

同日，劉強東還將所持江蘇京東邦能投資管理有限公司45%股份轉讓給繆欽，也已經完成了工商變更登記手續。轉讓完成後，繆欽爲該公司控股股東，同時李婭雲持股30%，張雱持股20%。

資料來源：企查查。

據悉，江蘇圓周電子商務有限公司成立於2010年9月，經營範圍包括圖書、報刊、電子出版物批發與零售及網絡發行業務等；江蘇京東邦能投資管理有限公司成立於2015年8月，經營範圍包括投資管理、企業管理咨詢、投資咨詢等。

當然，這都是劉強東“隱退”的冰山一角，給出的原因多爲“提升行政效率”。

但無論怎么說，京東集團能走到今天實屬不易，未來還能講出怎樣的故事尚需市場給出答案，我們拭目以待。

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