近期全球股市开始反彈，港新市場最近兩月上市的新股，暗盤和首日普遍收紅，情緒有所回暖，純打新而言虧錢效應持續退去。目前有兩只新股正在招股，今日先簡評步陽國際，給出評級和申購計劃。

招股信息：

公司簡介：

步陽國際是鋁合金汽輪制造商，專注於售後市場，即用於汽車維修及保養的零配件市場。公司制造及向我們的客戶銷售各種鋁合金汽輪。根據弗若斯特沙利文的資料，按鋁合金汽輪出口價值計，2021年公司佔中國鋁合金汽輪市場約1.0%的市場份額。

截至2019年及2020年12月31日止年度，公司的收益從約人民幣3.74億元減少至約人民幣3.62億元，主要由於COVID-19疫情對公司的部分海外市場造成不利影響。截至2021年12月31日止年度，公司的收益增加至約人民幣4.40億元，表明我們的經營業績自COVID-19疫情以來強勁復蘇。

截至2021年及2022年5月31日止五個月，公司的收益由約人民幣1.59億元減少至約人民幣1.49億元，主要是由於2022年國COVID-19疫情區域性爆發，公司的業務運營受到暫時性影響，特別是向海外市場的產品交付因至港口地區的交通管制而受到影響。截至2022年5月31日止五個月，公司於中國及海外市場所得的收益分別爲人民幣5960萬元及人民幣9020萬元，分別佔公司總收益的約39.8%及60.2%。

公司主要經營附屬公司步陽汽輪於2007年注冊成立。公司的生產廠房位於中國浙江省金華市永康市，租賃自公司的控股股東控制的步陽中國。截至2022年5月31日，公司自有及運作31台重力鑄造機、12台低壓鑄造機、52台數控車牀、22個機械加工中心、三台預處理噴塗設備、六台粉末噴塗機及十台液體噴塗機，最大設計年產能約爲120萬雙鋁合金汽輪。

於往績記錄期，公司絕大部分收益來自於向售後市場銷售鋁合金汽輪。公司的客戶主要爲售後市場的鋁合金汽輪批發貿易商及零售商。

基石情況：

本次步陽國際引入安德投資做爲基石投資者，投資金額3000萬港元，按下限定價佔比24%，按中位數定價佔比21.8%，按上限定價佔比20%。基石禁售期6個月。

保薦人：

步陽國際由中泰國際獨家保薦，穩價人亦由中泰國際擔任，中泰國際上一個項目是多想雲，暗盤暴力拉升誘多，首日微紅收盤，對純打新者算是給安全出局的機會了，之後的暴跌與打新者無關，總體表現一般，比較喜歡暗盤發力。

財務情況：

營收：2019年營收3.74億人民幣，2020年營收3.62億人民幣，2021年營收4.40億人民幣，2022年截至5月31日最近12月營收4.30億人民幣；

毛利：2019年毛利7372.7萬人民幣，2020年毛利7758.3萬人民幣，2021年毛利7716.9萬人民幣，2022年截至5月31日最近12月毛利7759.6萬人民幣；

年內淨利：2019年淨利4609.6萬人民幣，2020年淨利3470.6萬人民幣，2021年淨利3766.3萬人民幣，2022年截至5月31日最近12月淨利4400.6億人民幣。

一手中籤率：

步陽國際全球發售股數25000萬股，每手股數5000股，截至發稿，超購0.81倍，不會回撥，甲乙組各2500手，預計4K-6K人參與，一手中籤率20%，申購12手穩一手。

綜合點評：

鋁合金汽輪制造商，專注於售後市場，所以規模不大，發行市值也就5-6億，招募資金1.25-1.50億港元，業績也很一般，沒什么好期待的，歸類爲小市值D票，唯一看點是打新情緒的回暖，期望有資金進來玩一票，如果大家都這么認爲，一致性太高，不排除會被反向操作！這個保薦人，真要參與投機，建議密切關注暗盤動態。

牛榜評級：銅牛

申購計劃：

現在時間還早，最後一天看孖展情況，大概率現金參與投機。

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