昨夜，拼多多發布了自己的第三季度財報。

說實話，在環境肉眼可見不太好的當下，跟其他互聯網大廠相比，拼多多這個業績多少有點變態了：

拼多多第三季度總營收爲 355.043 億元，與上年同期的 215.058 億元相比增長 65% 。

淨利潤爲 105.886 億元，與上年同期的 16.400 億元相比增長 546%，非美國通用會計准則口徑下的淨利潤爲 124.472 億元，同比增長也有 295% 。

當然，在業績會上，拼多多的 CEO 陳磊對這個業績反復地強調：

“ 這樣的營業水平未必能持續，盈利並不是我們的首要任務。”

公司的 CFO 在隨後的問答環節也再次重申：

“ 三季度臨時账面利潤增加具有偶發性，主要受到多項項目延期等偶發性因素的影響，不能完整反映公司的實際生產經營情況。未來，伴隨項目逐漸重啓、及投入復位，账面盈利將不可持續。不建議將本季度的账面利潤作爲未來盈利情況的參考。”

說白了就是燒錢的業務最近沒怎么燒，支出少了，利潤就好看了起來。感覺他們還是比較謙虛謹慎的，因爲雖然利潤的增長有項目延期的因素，但這個季度拼多多的業務增長並不低。

收入上，拼多多的在线營銷服務（ 商家投流廣告收入 ）和交易服務收入（ 傭金收入 ）方面都有增加，僅在商品銷售收入（ 自營 ）上有減少。值得一提的是，商品銷售收入減少這個算是常規操作，拼多多早年在品類不全的時候會做自營，等品牌方入駐之後拼多多會逐漸退出，他們的思路是專心做平台。

其中，在线營銷服務實現收入爲 284 億元，同比增加 105億 元，同比增速 58%，這塊業務從數據上看是穩步增長的。

據知危編輯部了解，拼多多在线營銷服務收入的增長，跟平台推廣的變動或許有些關系。

知危編輯部接觸的商家表示 “ 拼多多 4 月份全站推廣（ 搜索推廣+場景展示 ）出來後，大部分平台流量都轉向了全站推廣，並且全站推廣會影響自然流量 ”，8 月底原有的 “ 放心推 ” 功能也下架了，被 “ 全站推廣 ” 取代。

這或許意味着在拼多多上 “ 低價獲取自然流量 ” 的難度變大，店家想創造爆款是要哐哐往全站推廣裏充錢的

店家一充錢，拼多多的收入自然就上來了。

缺點就是，投流成本終究會轉嫁到售價上，主打極低單價產品的店家可能會沒有以前那么好做了。

關於這點，知危編輯部只能說是拼多多逐漸變成了天貓的模樣

商家投流意愿的增長，促成了更多的成交，所以拼多多的交易服務收入也有了明顯的增加，三季度交易服務方面的營收爲 70 億元，同比增速 102% ，盡管增速較去年有所減緩，但在當下的大背景下，算是挺不錯的了。

支出方面，拼多多是最近互聯網公司中爲數不多的銷售和營銷費用增多的。別家都在節流，拼多多猛投，三季度該項費用較去年同比增長了 40%，寒冬中的逆行者了屬於是。

而且這個逆行也沒毛病，他的營收和利潤也都相應地增長了，確實有效。

而在研發支出上，拼多多也是創了自己的歷史新高，有 27 億元，並且 CFO 在業績會上表示公司未來會繼續加大技術上的投入。

公司運營狀況大概就是這些，下面是一些畫大餅的時間。

拼多多的 CEO 在這次的業績會上非常高頻的提到了 “ 農業 ” 這個詞，比如他說：

“ 拼多多成立七年多來，與千千萬萬農戶及制造企業共同成長。盡管對農業的投資還處在早期階段，但是已經看到了很大價值創造的空間。”

總的來講就是，拼多多現在非常重視農業，想在農業上發力。他舉到了一個例子，拼多多會舉辦一些農業相關的科技比賽，獲獎的技術會被拿去在農業上進行應用。

拼多多 2020 年農產品流通規模大概有兩千多億，但僅佔中國農產品流通規模的 1% 左右。所以，雖然我們現在還不能確定拼多多到底能不能喫上這個蛋糕，但這似乎是個看起來潛力很大的好故事。

而在出海跨境電商業務方面，本指望着這季度季報能看到一些官方信息，但很遺憾財報沒有提及，並且業績會上拼多多相關人員透露的信息也非常少，沒有什么幹料，比較有效的信息是拼多多 CFO 在回答問題的時候表示：“ 出海業務對公司運營情況的影響不大。”

關於這塊業務，知危編輯部前陣子寫過一個文章《 獨家採訪 |“我們做跨境電商的，拼多多出海一個月就把我們卷死了” 》，描述了拼多多的出海業務迅速並猛烈，所以編輯部的角度是相對看好這塊業務的，想象空間也足夠大。

同時，知危編輯部預判拼多多出海的 TEMU 現在的運營模式可能只是想快速形成規模，後期會像國內的拼多多一樣轉變爲平台電商模式，因爲這樣可以顯著提高盈利能力。

總的來講，拼多多現在的狀況是 “ 穩固且強悍 ”，能賺錢，業務也能打，新業務的故事也都很有想象力且執行力高。

雖然非常多的人對拼多多是帶有不小偏見的（ 包括本編輯部的編輯 ），但你不得不承認：

它現在已經成爲了一家不能忽視的公司，千萬不要小看它。

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