近日，美團發布了2022 年第三季度財報。截至 9 月 30 日的三季度，美團實現收入 626.19 億元，同比增長 28.2%。期內盈利 12.17 億元，同比和環比實現扭虧爲盈。去年同期爲虧損 99.94 億元。

同比實現增長，但依舊面臨挑战

財報顯示，美團雖然同比實現增長趨勢，但實則依然面臨一些挑战。

穩住基本盤：餐飲外賣、閃購等核心本地商業收入 463.28 億元，同比增長 24.6%。新業務收入 162.91 億元，同比增長 39.7%。新業務包含美團優選、买菜、網約車、共享單車、共享電單車、充電寶等新業務。之前美團被新業務拖累，現在也基本穩住了基本盤。

美團財報顯示，三季度餐飲外賣和美團閃購業務總訂單量同比增長 16.2%。其中，餐飲外賣 8 月份日訂單量達到 6000 萬單。美團閃購日訂單量在 8 月七夕節達到了 970 萬單，創下新高，距離王興此前提到過的日單量突破 1000 萬單的目標不遠了。

有分析師認爲，三季度美團外賣訂單的大幅增長，主要因爲疫情封控措施、堂食被限制促成業務量增加。從交易用戶數量看，過去一年，同比僅增長 2.9%，反映了用戶增長乏力。

商家層面：商家總數量 930 萬戶，同比增長 11.3%。

持續降本：銷售及營銷同期減少 15 億元；研發开支保持增加，達 54 億元，相比去年同期增加了 7 億元。“美團公司第三季度實現盈利，成本控制效應明顯，可以看到配送服務收入增長 30.6%，而成本增幅僅有 12%。

業務發展方向上：即時零售美團閃購加強與主流品牌合作，合作覆蓋擴張至 200 個城市。

外賣和即時快送業務是美團的基本盤，基於場景需求美團還在進一步拓展。社區電商也是美團未來押注的重要業務板塊，從目前來看，不管是覆蓋面還是在用戶口碑上都符合市場預期。

用戶增長見頂

從整個財報中，可以看出一個大的問題，雖然美團靠主營業務實現了盈利，但，與此同時，用戶規模增速暴降至2.9%，截至今年9月30日的12個月，活躍商家數目930萬，同比增長11.3%，同樣創下2021年以來的新低。這個數據逼近增長臨界點，在各大巨頭中墊底。

來看看各品牌的用戶增長數據：

快手：平均月活同比增長了9.3%

京東：年度活躍用戶數同比提高了6.5%

微信及Wechat：同比增長了3.9%

美團居然墊底了……

更爲棘手的是，當整個網民群體的數量不再大幅增長，本地生活等互聯網主流賽道都進入存量時代，即便是繼續加大燒錢力度，即便再度找到新的業務入口，也無法將用戶增長拉起來了。

增長與盈利，對於互聯網而言，誰更重要？哪怕是在當下這樣的逆周期之中，資本還是更看重前者。因此，美團即將披露最新業績之前，公司股價在上周連日大跌，累計跌幅接近15%，1500億港元市值灰飛煙滅。

在增長見頂的前提下，是如何實現盈利的？

一方面，得益於業務提升，在傳統業務的基礎上，不斷开發新業務，讓老用戶在新業務中爲公司實現更大的價值。比如說，餐飲外賣業務與美團閃購業務，不僅用戶群體接近，還可以共用即時配送網絡。把原來點外賣的那批人發展爲即時零售業務的客戶，將大幅提升平台的整體運營效率。於是，美團將聯通各大業務的“大會員”，作爲未來業務增長的關鍵點。

另一方面，在已有的傳統業務中，开闢出更多的細分條线。比如說，在餐飲外賣業務的範疇內，拓寬下午茶、宵夜等消費場景。

這些舉措，讓美團在用戶增長放緩的基礎上，仍然實現相對較高的成交量增長、營業收入增長。

增量時代，平台帶着品牌們起飛，品牌可以暫時擱置短期利益。然而，進入存量時代後，品牌們便會腳踏實地，問一下能從合作中獲得多少收益。

挑战與被挑战

美團早已認識到了傳統業務的天花板，無法通過對商家的壓榨來實現業績增長。同時，反壟斷的重擊，也讓王興意識到，不可能無限制突破業務範圍去尋找新的增長動能。

於是，美團提前开啓了战略轉向。2021年，公司战略從Food+Platform升級爲零售+科技，產品和服務進一步拓展至更廣泛的零售領域。

美團優選、美團买菜、美團閃購便是零售战略的三大業務模塊。其中，美團優選主打社區團購，“明日達超市”；美團买菜爲直營买菜平台；美團閃購爲全品類的即時電商平台。

美團靠着“战略”的提前規劃，战術的層層推進，成長到了現在。

什么是战略？战略有多重要？這兩個問題一定要搞清楚。第一是如何贏？第二是如何實現增長？世華教育科技集團創始人/董事長姜嵐昕老師在《战略執行系統》課程中講過，“战”就是做什么。“略”就是棄什么。做战略的時候，選擇對的事情做，我們就會得到「贏」的機會，得到實踐增長的機會，所以战略一定是起牽引作用，任何一個組織必須战略與管理同時匹配。战略選擇贏，就必須聚焦做最有競爭力，這兩個選擇，我們稱之爲战略選擇。

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