十年期美債收益率和美元指數繼續回落：11月25日，十年期美債收益率爲3.68%，較上周五(3.82%)有所回落，美元指數回落至106.07。

  圖19：十年期美債收益率和美元指數繼續回落

美聯儲會議紀要：可能很快適合放慢加息，加息高點或高於預期。11月23日，美聯儲公布11月議息會議紀要。美聯儲會議紀要顯示，大多數美聯儲官員支持放慢加息步伐；一些美聯儲官員希望在加息步伐放緩前看到更多數據；數名官員得出結論稱，對於委員會實現目標至關重要的聯邦基金利率最終峰值水平將略高於先前的預測。美聯儲內部經濟學家在會上告訴委員們，明年經濟衰退可能性升高至50%左右。與會者一致認爲，通脹壓力幾乎沒有減輕的跡象；與會者普遍指出，通脹前景的風險仍向上行傾斜。美聯儲戴利表示，如果通脹沒有降溫，美聯儲可以加息至5%以上。 

  圖20：美國10月CPI同比上漲7.7%，核心CPI同比上漲6.3%，均低於市場預期

數據來源：wind，新華基金

12月會議加息50基點概率繼續保持75.8%高位，與上周持平。11月24日，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲12月加息50個基點至4.25%-4.50%區間的概率爲75.8%，加息75個基點的概率爲24.2%；到明年2月累計加息75個基點的概率爲29.9%，累計加息100個基點的概率爲55.4%，累計加息125個基點的概率爲14.6%。

圖21：市場預計12月會議加息50基點的概率仍爲75.8%

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