最近美股表現平平，納指連跌三日，但中概互聯網卻漲嗨了。昨晚B站大漲22%，某乎大漲16%，納斯達克金龍指數大漲5%，就在本月份，該指數累計上漲30%，創下歷史最大單月漲幅紀錄。

互聯網漲這么多並非簡單的炒作，而是有實打實的業績支撐。

先是16號企鵝公布三季報，遠超市場預期。單3季度營收1401億，微降1.6%，調整後淨利潤323億，同比增長2%，這也是在經歷連續4個季度的利潤下滑後，重新恢復正增長。

17號阿裏公布財報，應該也是超出了很多人的預期，尤其是在這樣的宏觀背景下，營收2071億，實現3.2%的正增長；另外降本增效也是分分鐘的事，淘特淘菜菜等本地生活开始精細化運營後，大幅減虧，並促使整體利潤大增29%。

25號袋鼠公布季報。在去年三季度高增長背景下，又收獲了28.2%的高速增長，總營收達到626億，提質增效後淨利潤35億，實現扭虧爲盈。

28日，拼DD更是公布了“亮瞎眼”的季報。Q3收入355億元，同比增長+65%，淨利潤105億，同比增長545%。如果三個季度合起來算的話淨利潤220億，同比增長1800%。這個增速在所有主流互聯網巨頭中是最高的，並且也創下了歷史新高。

另外JD營收增長11.4%，淨利潤增長282%；B站營收增長11.3%，雖說還虧損17億元，但虧損規模同比收窄36%。

業績向好的同時，中概股也引來了不少“大鱷”的關注。在高瓴旗下專門做二級市場的基金中，從公布的三季末美股持倉情況來看，前十大重倉股除東南亞小T訊 Sea Limited、視頻通訊zoom以及台積電外，剩下的7只全都是中概股，並且持倉市值佔比超過了60%。另外在所持倉的9只中概股中，三季度全都進行了增持加倉，並且有幾只還是新進重倉。

不光外部投資機構，互利網公司自身也在持續加倉。企鵝在公布季報後，立馬开啓新一輪的回購，基本上每個交易日都回購125萬股，耗資3.5億左右。“騰3億”繼續！

總體來說，互聯網三季報，基本上探明了互聯網基本面底部，各家業績都在弱復蘇。並且外部機構跟公司自己也都在用真金白銀實打實买入，有“兜底”可能。如果年底審計落地，退市風險也會消除，可以說，互聯網最艱難的時候已經過去，繼續大幅下跌的概率比較低了。

目前互聯網的估值還非常低，前期在2800~3100的時候加了6次倉，大幅拉低了成本，降低浮虧，如果近期再次回調，我們會擇機加倉，等後面市場反彈後，我們就可能回本了。

最後復盤下今天的行情。

今天市場窄幅震蕩，午後出現了一波跳水，地產股紛紛炸板，但臨近尾盤的時候，卻又神奇的收回來了。原因除解封因素外，明晟MSCI季度指數調整將在今天收盤後正式生效，北向資金在收盤前最後一刻猛衝，全天掃貨50億，11月累計淨流入600億。看來外資並沒有“拋棄”我們大A。

白酒板塊：白酒今天微跌0.5%，不過11月份整體上漲了10多個點。都是炒作基本面改善的預期。這一點從今日公布的PMI（制造業採購經理指數）側面也能看出，48%仍處於榮枯线下方，也就是說整體經濟活動還在收縮。所以目前都是相信否極泰來，交易復蘇的預期。

醫藥：醫藥今天也微跌0.5%，目前最新PE25.22，百分位1.37%，還是處於底部附近。昨晚在某論壇中，意外看到某剛买醫藥的基民說終於回本了，但從信息截圖看，大部分基民根本沒喫到肉，他的收益率爲0.99%，收益率超越了99.79%的全國基民，而同期 滬深300 漲了3.09%；也就是說，本輪指數的上漲，跟絕大多數投資者一毛錢關系都沒有；指數漲，大部分基民喫不到肉；但是指數跌，基民肯定要喫大面。所以說，投資平衡型組合才好，回撤保證安全，指數漲收益也沒落下，另外在熊市3000點附近买入，後面想虧錢都難！

新能源板塊：萎靡一段時間的新能源今天終於反彈一把，上漲1.7%，汽車整車板塊漲幅第一，漲了6個點。說輪動也好補漲也罷，但實際上還是“小作文”的功勞。傳23年燃油車稅率延續按5%徵收。往年這個稅率基本是在12月中旬明確，市場在博弈這個時間窗口。另外從過往經驗來看，zc從預期到落地的階段，都是先炒整車，後炒零部件，且目前整車估值明顯低於零部件。整體來說，還是回歸到我們大A的特色，預期你的預期。要么早點信，要么不信，千萬別等到後面大漲後再去相信，那樣只能做接盤俠。

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