作者 | 陳一汛 馮晨晨

編輯 | 孫春芳

銷量進入低谷之時，小鵬的股價卻迎來暴漲的高光。

11月30日，小鵬發布了第三季度財報。公司在營收、毛利、交付量等方面同比均有一定提升，但仍有部分數據環比出現下滑。

銷量方面，截止到今年10月，小鵬已是連續數月銷量低於萬台，10月單月交付量僅有5101台。

盡管如此，在財報發布後，小鵬美股盤中一度漲超47%。12月1日港股延續隔夜走勢，股價高开14%，开盤後一度漲超30%。

小鵬已經越過山丘？

今年還能衝擊30萬輛嗎？

財報數據顯示，小鵬第三季度營收68.2億元，同比增長19.3%，環比下降8.2%；毛利率爲13.5%，相較第二季度有所提升；淨虧損23.8億元，同比增加49%。

第三季度小鵬的研發和銷售等成本費用較去年同期有所增長。其中研發开支爲15億元，較2021年同期的12.6億元上升18.5%，較2022年第二季度的12.6億元增加18.5%；第三季度銷售、一般及行政开支爲16.3億元，較2021年同期的15.4億元上升5.7%，較2022年第二季度的16.6億元減少2.3%。

在主營業務方面，小鵬三季度交付2.9萬輛，同比增長15%，但環比二季度的3.4萬輛略有下滑。截至10月31日，小鵬年內累計總交付量爲10.37萬輛，同比增長56%。由於近期銷量出現下滑，小鵬預計第四季度交付量爲2萬輛至2.1萬輛。

何小鵬在電話會議上表示，目前公司仍受疫情、產线爬坡影響，預計11月交付量超5800輛，而12月則會有明顯反彈。即便如此，小鵬距離年初制定的銷量目標仍有較大距離。如果按第四季度交付指引，小鵬預計2022年全年交付量約在12萬輛。而按照年初的規劃，小鵬在2022年的交付目標爲“達成25萬輛，衝擊30萬輛”。

交付不及預期也直接影響到了小鵬的營收。數據顯示，小鵬已經連續三個季度交付量同比增速放緩。業內認爲，這可能是小鵬在需求端遭遇挑战。華泰證券在一份研報中稱，小鵬Q3交付指引環比下降，是因爲需求下滑而非供給限制。

從今年下半年开始，小鵬銷量不斷下滑，截止到10月份，小鵬已經連續三個月銷量未能破萬輛。如果從整體銷量數據看，小鵬已經跌出了第一梯隊。爲了提振銷量，小鵬發布了旗下第一款高端產品G9，這是被何小鵬寄予厚望的一款重磅車型，但其上市之路卻充滿波折。G9上市後的首月，也就是今年10月，交付量僅有623輛。

何小鵬在財報電話會議上稱，G9將帶動小鵬走出交付低谷，成爲30萬以上純電SUV市場的前三名。明年隨着口碑的積累，進一步縮小與第一名之間的差距。不過，市場對G9的評價褒貶不一。有業內人士認爲，目前市場高端SUV品牌衆多競爭激烈，G9能否突圍而出，將面臨較大挑战。

產品規劃上，明年第一季度小鵬將發布3款新車，其中包括旗艦車型P7的改款。何小鵬認爲，明年第一季度，銷量會在一定程度上受國補退坡影響，但從第二季度开始應該會看到其銷量平穩的上升。

從現金流看，目前小鵬彈藥尚屬充裕，財報顯示，截至2022年9月30日，小鵬汽車的現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款爲401.2億元。

互聯網人做汽車

互聯網出身的何小鵬，何以會進入造車這個行業？

1977年，何小鵬出生於湖北黃石，從華南理工大學畢業後曾在亞信幹過幾年，並在這期間幾乎將所有部門跑了個遍，爲創業積累到不少經驗。2004年，看到老板月賺5萬多元，自己只有幾千塊的何小鵬，產生了很強的“嫉妒”心，便與同事一起辭職創業。

當時，正值中國互聯網崛起，丁磊也憑借網易的快速發展成爲中國首富。出於個人“欣賞”，丁磊將自己的辦公室和服務器借給何小鵬使用，並額外借他80萬元作爲啓動資金。正是在這筆資金的加持下，讓何小鵬打造出了一款“神器”——UC瀏覽器。

2006年前後，在網易總編輯李學凌的介紹下，在聯想投資做副總裁的俞永福辭職投奔何小鵬，並擔任UC董事長兼首席執行官這一重任，而同樣對後者看好的雷軍，還以天使投資人的身份投資400萬元，並提出將To B業務砍掉，“All in”To C的想法，得到何小鵬的落實。

於是，憑借簡潔的頁面和支持在线播放等功能，UC瀏覽器逐漸成爲大衆首選，巔峰時一度佔據市場份額的60%。看上UC發展前景的阿裏，不僅在2009年進行战略投資，更在2014年以43.5億美元創造歷史的價格將其收入囊中，而何小鵬也因此實現了財富自由。

UC賣身的兩天後，汽車行業發生了一件大事，特斯拉掌舵人馬斯克宣布，對外开放特斯拉全部的228項專利。何小鵬隱約感到，這個可能顛覆產業的事件，或許就是填補自己空虛心靈的最好解藥。何小鵬的好友也認爲，“他不是爲錢，而是想創造一個此生無悔的機會，想幹成一件大事。”

“創業一輪回，苦辣酸甜鹹，歸來還是少年”，這一席豪言，標志着何小鵬正式开啓造車之旅，並以特斯拉的“三電一屏”和自動駕駛爲切入點布局，爲此還拆了不少特斯拉整車，以研究構造。在他看來，“就像功能手機到智能手機的轉變，智能汽車將帶來一場時代性變革”。

這同樣意味着，小鵬汽車從最初起就是特斯拉的追隨者，走的是技術驅動路线。其實，就連最早投資小鵬汽車的獵豹移動CEO傅盛、經緯創投創始人張穎、58集團CEO姚勁波等人，也都是特斯拉的用戶，正是看到特斯拉帶來的駕駛改變，才產生了投資小鵬汽車的想法。

不過，或許由於小鵬學習特斯拉太過深入，使得馬斯克十分不爽。2019年，特斯拉狀告小鵬汽車剽竊Autopilot(自動輔助駕駛)代碼，並將一位曾在特斯拉任高級工程師，後跳槽至小鵬汽車的員工告上法庭。何小鵬認爲，特斯拉是以民事訴訟爲名，行打擊競爭對手之實。

不僅如此，2020年小鵬P7發布後，馬斯克同樣嘲諷道：“他們有特斯拉的舊版軟件，而沒有最新的神經網絡計算機”，並直言這是小鵬存在的問題。何小鵬則回懟道：“明年开始，在中國的自動駕駛，要有被我們打得找不着東的思想准備，至於國際，我們會相遇。”

組織架構大變動

硬剛特斯拉的何小鵬，如今管理的攤子越來越大，據美股上市招股書顯示，小鵬汽車2020年6月的員工數量爲3676名，而在2022年第二季度財報中增至13955人。這意味着，短短兩年時間，小鵬汽車的員工數量便暴增上萬人。

這意味何小鵬的管理風格，可能需要有所改變，對此，何小鵬在電話會中表示，本人將大幅減少在生態企業鵬行智能和小鵬匯天的直接參與度，更多聚焦於小鵬汽車的战略、產品規劃和研發，推動組織的變革和升級。

在財報電話會議上，小鵬也公布了一項重大任命調整。小鵬汽車聯合創始人夏珩已辭任執行董事一職，自11月30日起生效。夏珩將繼續擔任小鵬汽車總裁職務，今後的工作精力將更加聚焦於產品。事實上，就在上個月，小鵬已經开始了全面組織架構調整，確立了產品、战略、技術、銷售、OTA五大委員會，以及E、F、H三個車型平台。何小鵬親自擔任產品和战略委員會主任，平台的負責人直接向他匯報。

此外，小鵬正在重組品牌和營銷團隊，以持續提升品牌和口碑影響力。

相比數年前“蔚小理”佔據新能源汽車舞台中心的階段，而今的行業無疑更復雜了——傳統車企如東風、廣汽紛紛推出新能源品牌、特斯拉產能擴張之下連續降價，外加來自上遊原材料、芯片的種種挑战，電動車市場正面臨大洗牌的時代。

“蔚小理”此前積攢下來的先發優勢，正在慢慢喪失，誰能笑到最後，一切都是未知數。

何小鵬對此也有着清晰的認識。“要做新勢力企業活下去的那一家。”在和晚點LatePost的對談中，他表示，行業最後會剩下7家公司，“現在只有特斯拉是很確定在七家之中，其他公司都還在路上。”

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。

---

標題：銷量滑坡下股價卻暴漲47% ，小鵬怎么了？

地址：https://www.breakthing.com/post/35386.html