今年秋天股市整體收漲，其漲勢可能會在今年12月繼續，這在歷史上是一個市場表現強勁的月份。 

標准普爾500指數、納斯達克綜合指數、和道瓊斯工業平均指數在11月均上漲。標准普爾500指數較今年10月12日觸及的年內最低收盤價已經上漲了近12%。推動漲勢的原因包括通脹率下降，這促使人們押注美聯儲將放慢加息步伐。

市場近期的漲勢在短期內是可持續的。

事實上，12月通常是一年中股市表現最好的月份之一。根據道瓊斯市場數據，自1928年以來，標准普爾500指數12月份的平均漲幅約爲1.7%，使12月成爲一年中表現第三好的月份。自1928年以來，該指數12月上漲的可能性略高於70%。 

歷史上三大指數月度平均表現

年底通常是人們爲退休账戶存入資金的時候，因此新錢湧入市場，推高價格。12月的市場上漲通常被稱爲“聖誕上漲行情（Santa rally）”。

“除了‘聖誕上漲行情’，標普500指數在感恩節過後的一段時間裏上漲的可能性也較大，過去80年中有70%的時間都在這個時間段上漲，”網絡金融交易商ETrade交易董事總經理克裏斯拉金（Chris Larkin）寫道。

即便如此，仍有一些障礙可能會阻礙市場年底的反彈。如果11月份消費者價格指數（CPI）的同比漲幅沒有顯示出較10月份7.7%的顯著下降，那么市場將預期美聯儲的加息路徑會變得更激進一些。雖然美聯儲可能在12月進行小幅加息，但暗示最終利率將高於預期，而且將在一段時間內保持在高位。 

聖路易斯聯邦儲備銀行行長詹姆斯布拉德（James Bullard）認爲，到2024年利率將超過5%，以抑制價格上漲，即使美國通脹率已經开始下降。

《巴倫周刊》撰稿人布賴恩斯溫特（Brian Swint）還寫道，世界其他地區的通貨膨脹率可能還沒有達到頂峰。歐洲央行行長克裏斯蒂娜拉加德（Christine Lagarde）本周一表示，即使在上個月達到創紀錄的10.6%之後，消費者價格仍可能意外上漲，盡管11月的通脹率略有下降至10%。 

此外，油價回落將有助於降低未來幾個月的通貨膨脹率，但也有可能已經對消費者和公司造成了很多損害，只是尚未出現在數據中。 

不過，這些觀點是相當悲觀的。市場很可能認爲通貨膨脹將繼續下降——它已經开始下降了。如果美聯儲確實實現了較小的加息——加息50個基點而不是75個基點——這也將驗證市場的論點，即美聯儲希望謹慎操作，不要過度損害需求。 

到了某一時點，股市的反彈勢頭可能會停止，但交易員們認爲未來一個月左右可能還會有更多上漲。 

文 | 《巴倫周刊》撰稿人雅各布索南辛(Jacob Sonenshine)、布賴恩斯溫特（Brian Swint）

編輯 | Tina

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《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2022年11月30日報道“The Stock Market Could Have a Jolly December. Watch for a ‘Santa’ Rally.”。

（本文內容僅供參考，投資建議不代表《巴倫周刊》傾向；市場有風險，投資須謹慎。）

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