3D MEDICINES-B(01244.HK)

保薦人： 中國國際金融香港證券有限公司  中信建投（國際）融資有限公司

上市日期  2022 年 12 月 15日(周四) 

招股價格：22.96港元-26.24港元 

集資額：3.75億港元 -4.29億港元 

每手股數 500股 

入場費 13252.23港元 

招股日期 2022 年11月 29 日—2022 年 12月07 日 

招股總數 1635.00萬股 

國際配售 1471.50萬股 ，約佔 90% 

公开發售 163.50萬股 ，約佔 10%

總市值 58.70億港元-67.08億港元

市盈率 虧損

公司簡介:

3D MEDICINES-B(01244.HK)（以下簡稱思路迪）是一家成立於2014年的生物醫藥公司，致力於爲癌症患者，尤其是那些需要長期治療的患者研發腫瘤藥物。集團的核心業務模式是通過聯合合作开發、許可引進及自主發現等方式，开發及商業化腫瘤產品及候選藥物。集團計劃於上市後進一步提升集團的內部發現能力及繼續利用合作开發及許可引進模式开展針對更多適應症的臨牀試驗造福慢性癌症患者。截至最後實際可行日期，集團已建立一條包含一款核心產品及11款候選藥物的管线，其中核心產品恩沃利單抗(品牌名：恩維達 )爲集團的支柱產品，已於2021年11月獲批並於2021年12月商業化，另有七款其他候選藥物處於臨牀階段(包括集團已啓動臨牀試驗或已取得IND批准及正准備啓動臨牀試驗的候選藥物)。

2020至2021年收入分別爲0, 6026萬人民幣，2022年首五個月收入爲1.61億人民幣。

2020至2021年毛利分別爲0, 5598萬人民幣，2022年首五個月毛利爲1.49億人民幣。

2020至2021年純利分別爲虧損6.35億人民幣、虧損14.62億人民幣，22年首五個月純利爲虧損2.93億人民幣，絕大部分經營虧損是由於研發开支、行政开支及優先股公平值虧損所致。

恩沃利單抗是一款皮下注射PD-L1抗體，有望解決未滿足的癌症治療慢病化的醫療需求，其已在中國獲批用於治療既往接受過治療的微衛星不穩定性高(MSI-H)錯配修復缺陷(dMMR)晚期實體瘤。

思路迪表示，公司可能於整個腫瘤市場面臨來自現有產品及潛在候選藥物的激烈競爭，核心產品的市場機會可能很小，因爲其靶向大多數目標適應症的晚期治療。集資所得其中約90%將主要用於產品和候選藥物的研發、監管備案及商業化，約10%用於一般企業及營運資金用途。

基石投資者：

基石投資者共四家，認購佔比58.32%，

TradArt Investment SP也是認購了1千萬美元的基石！這個公司我們和他們的接觸是比較多的，也是有一些我們廣大散戶能投的產品。他們是有一些港幣美元投資雪球產品，年化收益20%左右，能做基石的話資金安全性的問題自然不用擔心了，感興趣的是可以私聊我們的。

共有13個承銷團，請的承銷團比較多。

保薦人歷史業績：

 中國國際金融香港證券有限公司

 中信建投（國際）融資有限公司，這個也是穩價人。

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中籤率和新股分析

（來自AIPO）

第一天展現出來的孖展沒足額！目前市場情緒看來肯定不會超過15倍回撥，富途的孖展是一馬當先的。

中籤率分析：

思路迪關於中籤率方面，估計這次公开配售的超額認購倍數肯定不會超過15倍，那么如果按照正常的情況下回撥10%，按照1000人來參與預估一下，一手中籤率應該在98%，按照3000人來參與預估一下，一手中籤率應該在33%，因爲一手入場費在13252元左右，所以散戶數量應該是不會太多，大概率不會超過3000人。

甲組的各檔融資所需要的本金還有融資金額對應如下表：

乙組頭，這次是531萬本金，同樣是參考，金立永磁，大概率是滿配。乙組的各檔融資所需要的本金還有融資金額對應如下表：

乙組的各檔融資以及各檔利息利率對應的金額如下表：

這票打不打？且看我下面的分析：

思路迪於2020年至2022年5月虧損近24億人民幣，於2019年12月至2021年4月曾進行多輪融資，當時發售價較中間價折讓約41.64%至溢價1.42%，並設立禁售期至23年9月底止，其中前期投資者包括泰格醫藥、深圳倚鋒、Advantech Capital、先聲藥業(02096)、高瓴資本、中信建投（601066）等，2021年投後估值爲54.93億港元。

如果是按照下限定價，這次IPO思路迪市值只發了58億，基本上維持了最後一輪估值的價格，算算匯率折損，基本上沒得賺。不過醫藥b股現在也不怎么受待見，大部分都是維持了保發行的狀態，也就是ipo上市首日不漲不跌的情況。綠鞋護住了，比如之前的那個一手三萬5多的心泰醫療首日走勢。

1.值得一看！心泰醫療，榮獲全市場最高價31塊錢，講講這票的盤口中的奧祕

2.心泰醫療(02291.HK)入場費31767元！這是擋住大部分散戶認購的腳步？心髒介入獨角獸——2022年10月港股打新分析

最後這票要不要參與呢?我覺得也就參考那個心泰醫療吧，現在行情好估計能賺點小錢，但是大漲估計也難，保發行的可能性比較大，現在行情好的話，可能就和我那個心泰醫療差不多能微微漲一點點，這票38套餐肯定要用起來了，輝li和招shang是有38套餐可以搞的。再加上現金認購輕倉參與以及國配搞一些玩玩吧。

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