360數科-S（03660.HK）

保薦人：花旗環球金融亞洲有限公司    中國國際金融香港證券有限公司

上市日期  2022 年 11 月 29日(周二) 

招股價格 88.80港元-88.80港元 

集資額     4.92億港元 -4.92億港元 

每手股數 50股 

入場費 4484.75港元 

招股日期 2022 年11月 18 日—2022 年 11月23 日 

招股總數 554.00萬股 

國際配售 498.00萬股 ，約佔 90% 

公开發售  56.00萬股 ，約佔 10%

總市值 282.44億港元-282.44億港元

市盈率 3.99

公司簡介:

360數科是一家成立於2016年7月的中國信貸科技平台，孵化於國內最大的互聯網安全公司360集團，旗下產品有360借條、360小微貸、360分期，服務包括在貸款生命周期中協助金融機構、消費者及小微企業，服務範圍包括獲取借款人、初步信用評估、資金匹配及貸後服務，並以360借條應用程序爲主要用戶界面。2018年12月14日，360數科成功登陸美國納斯達克掛牌上市，發行價爲16.5美元。截至當地時間11月17日收盤，360數科美股股價爲15.34美元，較前一日上漲3.16%，市值24億美元。

財務數據方面，360數科淨收入總額從2019年約人民幣92億元增長47.1%至2020年約人民幣136億元，並進一步增長22.6%至2021年約人民幣166億元，從截至2021年6月30日止六個月的人民幣76億元增加11.9%至2022年同期的人民幣85億元（13億美元）。淨利潤方面，2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個月，360數科淨利潤分別爲人民幣25億元、人民幣35億元、人民幣58億元、人民幣29億元及人民幣21億元（321百萬美元）。

從細分業務來看，360數科主要爲客戶提供信貸驅動服務和平台服務。其中，信貸驅動服務主要包括爲助貸業務，大部分資金來源爲合作金融機構，還有部分資金來源由信托及資產支持證券（ABS）或福州三六零網絡小額貸款有限公司（以下簡稱“福州小貸”）提供；平台服務則是爲合作金融機構提供定制技術解決方案，並由此撮合貸款。集團的主要收入來源是向金融機構提供技術解決方案所得的服務費。截至2022年6月30日，集團已累計爲2560萬名借款人撮合貸款約人民幣1.13萬億元。截至同日，集團的累計獲批授信額度的用戶達到4130萬名。截至2022年6月30日，集團撮合的消費在貸余額達人民幣1311億元。集團聚焦於消費信貸科技市場，並已經逐步將服務擴展到小微企業信貸科技市場。

由於近幾年互聯網貸款行業的從嚴監管，助貸類公司業務合規性一直是相關機構展業的風險所在。

然後這票美股是有個一模一樣的，a股也有個360，這算是三婚股了。

基石投資者：

無

保薦人歷史業績：

花旗環球金融亞洲有限公司，也是穩價人

中國國際金融香港證券有限公司

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中籤率和新股分析

（來自AIPO）

第一天展現出來的孖展沒足額！目前市場情緒看來肯定不會超過15倍回撥，

中籤率分析：

關於中籤率方面，估計這次公开配售的超額認購倍數肯定不會超過15倍，那么如果按照正常的情況下回撥10%，按照4000人來參與預估一下，一手中籤率應該在83%。按照7000人認購，那一手中籤率應該在47%，10手之內肯定是必中一手 。

甲組的各檔融資所需要的本金還有融資金額對應如下表：

乙組頭，這次是539萬本金，乙組的各檔融資所需要的本金還有融資金額對應如下表：

乙組的各檔融資以及各檔利息利率對應的金額如下表：

這票打不打？且看我下面的分析：

360系規模不小，不過這幾年好像落寞了，都無法與騰訊控股、阿裏巴巴、京東集團等巨頭相提並論。PC時代，三六零也算是主流大廠，是可以和騰訊掰手腕的存在。360安全衛士、360瀏覽器等一系列拳頭產品，收獲了數億用戶。但是，在移動互聯網時代，360拿不出微信、百度APP、美團這樣的頂級產品，逐漸掉隊，PC時代建立的產品優勢，蕩然無存。

近年，三六零旗下互聯網商業化（APP廣告）、互聯網增值（遊戲）及智能硬件業務集體下滑，導致公司業績連降，今年前三季度虧損近20億元，各大業務板塊面臨的競爭與監管各不相同。近些年360系的業務疲軟，卻都有一個共同的原因，核心公司三六零，出現了增長瓶頸。

數據顯示，公司PC安全產品的市場滲透率爲99.5%，PC瀏覽器市場滲透率爲87.7%。當網民總量增速下滑，用戶的重心也從PC端轉向移動端，360在C端市場，已經沒有多少增長空間了。

本來，360數科以金融業務的超強盈利能力，能夠挑起360系的業績大梁。但是，近年這家公司也暴露出業務危機，貸款用戶數量下降，整體逾期率不斷走高，今年上半年業績下降。更重要的是，在阿裏螞蟻金服、騰訊財付通、京東科技（京東數科）的金融科技重圍之下，360數科只能以貸款撮合平台的定位，夾縫中求生。

之前a股也是有個360，美股也有，都是周鴻禕的企業，這個基本上可以當做來港股三次上市的，估值空間和想象空間應該是有限的，市值282個億近5個億的募資是個大票，對這個票參與的興趣不高，他要是像力qing那樣能給點新股認購的返福利，那可能我還會參與幾手玩一玩，那賺的不是新股的錢，是賺返利羊毛的錢，不然真的不太敢玩。

16%安全墊，港股打新的逆天大反轉！兩年前都不敢想象的事情現在給了機會

這票之前來過a股上市。

人家美國也上市過，這資本玩的很秀，每個市場都能來一輪募資。

爲了募資成功，這次港股的IPO包銷傭金和獎金都給了7%加上獎金2.25%，加起來快10%的費用了，真的是舍得花錢！

對比下最近的其他一些新股傭金和獎金，360包銷的這個費用是真的高！

360包銷的這個費用是真的高！不少企業赴香港掛牌上市或由美赴港作第二上市，他們的包銷傭金有上升趨勢，即新股申請人每認購100元股份，當中10元屬包銷傭金。隨着新股魚貫登場，投資者須留意上市公司的質量。

當然，如果有想參與的朋友，同樣也是建議去富tu系的4個券商去打。

當然如果大家想現金摸一手的話，可以優先富tu系的暗盤。衆所周知。很多票富tu暗盤的價格都比輝li高，經常是漲的時候富tu比輝li漲得多，跌的時候富tu比輝li跌的少。今年富tu暗盤已經接了好4個券商：盈li，國yuan，致fu，富tu這4個目前是富tu電子暗盤，前三個還是現金認購免費。富tu系的暗盤的優勢！多想雲富tu有700多萬成交額大漲83%，輝li有1,100萬成交額大漲47%！

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