深入家裝市場，是貝殼$貝殼-W(HK02423)$做的最正確的決定之一。

地產市場從增量時代轉向存量時代幾乎已經成爲行業的共識，加上去年以來房企頻繁的債券違約，行業幾乎跌入了谷底。

但是，隨着對於利好政策的不斷刺激，地產行業似乎正在恢復元氣。

11月30日，地產服務龍頭企業貝殼發布了2022年三季度財報，財報顯示，今年三季度貝殼總交易額爲7371億元，接近去年同期水平，營業收入爲176億元，環比增長28%。淨利潤爲7.16億元，相較去年同期17.7億元的虧損，同比扭虧爲盈。 對此，貝殼的執行董事兼首席財務官徐濤稱，“這是實施一系列風險控制、成本管理及效率提升措施的結果。”

具體來看，三季度貝殼存量房業務淨收入爲72億元，環比增長29%；新房業務淨收入爲78億元，環比增長17%。值得注意的是，貝殼的家裝業務，因爲之前收購了聖都家裝並表的原因，實現收入超18億元，環比增長34%。

實際上，從各項數據來看，貝殼已經熬過了最艱難的時期，各項數據已經开始止跌回升。根據統計顯示，11月貝殼港股的漲幅接近55%。

貝殼董事長兼CEO彭永東表示，“向內看，這是源於貝殼這一群人所形成的組織文化，對科技向善、品質服務、極致運營有着不可動搖的堅持，讓我們獲得了消費者和服務者的肯定。向外看，這更是源於我們國民經濟的堅實基礎，源於我們每一個小家對‘美好居住’的渴望，所累聚的中國居住領域的巨大需求。”

實際上，彭永東所言非虛，其總結也並不是空談。貝殼目前最大的兩個板塊第一個是存量房交易板塊，另外一個是新房交易板塊，前三季度貝殼總交易金額下降了11%，但是環比卻上升了28%，對於地產行業而言，這份成績的確相比較良好。

另外，從貝殼的二手房交易量來看，其前三季度交易額爲4490億元，同比增加18.7%，新房交易則受到了市場的影響，交易量同比下降了36.2%，幾乎同市場同步。

侃見財經認爲，地產市場已經從增量市場過渡到了存量市場，未來行業之間的並購速度將會加快，淘汰也會加快。對於行業的龍頭企業而言，這非但不是利空，而是較大的利好。未來隨着改善需求的進一步釋放，二手房的交易規模與家裝市場份額將會同步擴大，對於貝殼而言，未來的業績也將大幅改善。

從股價表現來看，今年以來貝殼美股跌幅僅有12.48%，預計隨着中概股的回暖，今年的跌幅預計在12月將會完全收回。而港股則已接近今年以來的高位水平，在地產服務行業，實屬難得，對比整個行業，表現堪稱優秀。

綜合而言，從去年到今年，地產行業的表現的確可以用糟糕來形容，但是對於優秀的企業而言，危機既是一種考驗，也是一種更上一層樓的機會。

截至今年三季度末，貝殼的活躍門店數超過39,700家，環比降幅約3%，連接活躍經紀人超過37萬人，環比降幅收窄至2%。也就是說，貝殼在門店與人員方面也已經趨於穩定，對於下一季度來說，財報上應該會有體現。

最後，值得一提的就是家裝板塊。未來房產交易的完成，家裝將會成爲不可或缺的一個環節，貝殼如果打通了這一環節，其未來的空間將會不可限量，而這也是貝殼的第二條增長曲线。所以，貝殼當下已經度過了最艱難的時期，即將守得雲开見月明。

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