大市綜述

上周五，港股市場三大指數漲跌不一。截至收盤，恆生指數跌0.33%，收於18675.35點；國企指數跌0.25%；恆生科技指數漲1.03%。板塊方面漲跌互現，科網股、油氣开採、電訊等漲幅居前。

上周五，美股市場三大指數低开高走，收盤漲跌不一。道瓊斯指數小漲0.10%，標普500指數小跌0.12%，納斯達克指數小跌0.18%。板塊方面漲跌互現，科技股跌幅居前。

歐洲市場，英國富時100指數微跌0.03%，法國CAC40指數小跌0.17%，德國DAX指數小漲0.27%，歐洲斯托克50指數跌0.17%。

料日內恆指持續挑战站上19000點。早盤，日經225指數开盤跌0.19%，韓國綜指开盤漲0.32%。截至12月3日，恆生指數夜期(12月)收報19180點，漲410點或2.184%，高水505點。

從資金面看，上周五大市成交1427.75億港元，科技指數成份股成交435.03億港元，南向資金淨买入-12.53億港元。上周大市成交額較上上周明顯放大。

從估值上看，截至11月29日，恆指PE（TTM）9.09x，低於歷史平均值12.63x，也低於機會值9.42x，當前PE（TTM）處於12.02%分位點。當前市場估值處於顯著低位，我們相信在當前估值下，港股市場長期表現積極趨好。

對市場短期影響較大的還是美聯儲加息松緊。美國11月非農就業人口新增26.3萬人，遠高於普遍預期的20萬人，前值爲26.1萬人。11月薪資猛增，平均每小時工資環比增0.6%至32.82美元，是市場預期0.3%的兩倍，前值修正值爲0.5%；同比增5.1%，超預期的4.6%，10月修正值爲5.6%。失業率維持在3.7%，與預期和前值一致。美國11月非農就業新增超預期，且平均時薪環比有所加快，勞動參與率同比微降，失業率維持在近50年來低位，意味着美聯儲還需繼續遏制通脹。美聯儲對加息松緊的趨勢，對市場短期帶來一定不確定性。

上周五納斯達克中國金龍指數大幅上漲5.39%，大幅跑贏美股三大指數，熱門中概股集體大漲，料日內港股科技股將延續上升，科技指數有望收復4000點，創反彈以來新高。

持續看好消費板塊的修復行情。北京、上海、重慶、深圳、鄭州、杭州、烏魯木齊等全國多個大城市優化調整防控措施，紛紛“減碼”，多地公共交通和公共場所不再查驗核酸檢測。隨着疫情防控步入新階段，預計消費板塊將迎來復蘇。

11月份以來，在“中國特色估值”、房地產市場的“三支箭”使舊經濟藍籌股大幅上漲，主要在地產、銀行、保險、券商、油氣。煤炭开採、電信、家電等板塊，彼時也帶動科技股上升。進入12月，我們看到舊經濟藍籌股向上動能減小，尤其是煤炭开採和地產等板塊走勢偏弱。在“三支箭”對地產支持下，地產市場供給端風險將化解，11月以來，地產板塊已經取得大幅上漲，下步，將取決於地產銷售端回升情況，銷售端回升帶來業績回升，在基本面上對未來股價上升帶來支撐。

重點關注：

比亞迪股份（01211.HK）：公司披露2022年11月產銷快報，新能源汽車單月銷量230,427輛，同比增長152.61%。1-11月，新能源汽車累計銷量1,628,297輛，同比增長219.38%。同時，公司2022年11月海外銷售新能源乘用車合計12,318輛。

三葉草生物-B（02197.HK）：新冠疫苗SCB-2019在中國獲納入緊急使用。

公司財報公布：

今日，港股市場沒有重點明星公司發布財報。

新股動態：

步陽國際（02457.HK）：11月29日-12月7日招股，招股價0.5-0.6港元/股，每手5000股，預計12月15日正式上市。

3D MEDICINES-B(01244)：11月29日-12月7日招股，招股價22.96-26.24港元/股，每手500股，預計12月15日正式上市。

美皓集團（01947.HK）：11月30日至2022年12月6日招股，招股價0.84-1.00港元/股，每手5000股，預計12月14日正式上市。

衛龍（09985.HK）：12月5日-12月8日招股，招股價10.40-11.40港元/股，每手200股，預計12月15日正式上市。

公司簡訊精選：

騰訊控股(00700.HK)發布公告，於2022年12月2日斥資約3.51億港元回購股份119萬股，每股回購價格爲291.8-296港元。

長和(00001.HK)公告，12月2日耗資2111.78萬港元回購48萬股，每股價格爲43.95-44港元。

中國石油化工股份(00386.HK)公告，12月2日耗資4979.54萬港元回購1388.8萬股，每股價格爲3.61-3.56港元。

力高集團(01622.HK)宣布，集團及合營公司截至2022年11月30日止十一個月實現的合約銷售約爲人民幣255.47億元，建築面積約299.25萬平方米。

萬科企業(02202.HK)宣布，2022年11月份公司實現合同銷售面積207.4萬平方米，合同銷售金額人民幣304.4億元，2022年1月至11月份公司累計實現合同銷售面積2,343.1萬平方米，合同銷售金額人民幣3,772.2億元。

攜程集團-S(09961.HK)公布，於2022年12月2日，公司(作爲借款人)與融資協議中訂明的若幹金融機構訂立一份融資協議，涉及14.88億美元及8,000萬港元的雙幣種定期貸款融資(相當於總額15億美元)。

國內外要聞：

央行行長易綱指出，中國當前通脹率約2%，這尤其得益於糧食的豐收和能源價格的穩定。中國天然氣和石油價格與國際水平基本一致，煤炭價格保持平穩，大力發展可再生清潔能源，這對中國電價保持基本穩定發揮了重要作用。預計明年中國的通脹仍將保持在溫和區間。

中信建投指出，房地產股權融資放开意味着上市房企可獲資本金補充，風險企業流動性風險大幅降低，優質企業有望進一步做大做強，有助於行業完成保交樓使命。建議關注再融資兩條主线：1、集團擁有較多房地產或土地資產的上市國有房企；2、估值較低的績優房地產公司。

據證券時報，近日，多家銀行在廣州地區推出個人房貸延期還款服務引起各方關注。不同銀行面向廣州用戶提供的還款延長期限最長可達12個月。

全國多地加快保障性租賃住房建設。截至10月底，全國已开工建設和籌集保障性租賃住房約330萬套（間），累計完成投資3334億元，可解決近1000萬青年人、新市民住房問題。

歐元區10月PPI同比升30.8%，低於市場預期的31.7%，較前值41.9%大幅回落；環比下滑2.9%，創紀錄最大降幅，前值上升1.6%。

爲確保能源安全，瑞士可能成爲全球首個限制使用電動汽車的國家。根據尚未通過的討論計劃，瑞士可能將禁止除“絕對必要行程”外的電動汽車使用。

12月德國消費者信心先行指數爬出了歷史最低點，並擡升至-40.2的位置，卻仍處於創紀錄的次低水平，權威機構對德國經濟趨勢的悲觀判斷因此很難逆轉。按照德國聯邦統計局的預測，2023年德國經濟將萎縮0.4%，而經濟合作與發展組織（OECD）則指出，明年德國GDP將下降0.6%，成爲歐元區唯一一個負增長的國家。

大行評級：

高盛：首予中遠海控(01919.HK)「沽售」評級，重申「买入」招商局港口(00144.HK)及中遠海運港口(01199.HK)

大摩：下調閱文(00772.HK)目標價至30港元，評級「與大市同步」

瑞銀：下調永達汽車(03669.HK)目標價至5.25港元，評級「中性」

美銀證券：下調長建(01038.HK)目標價至53.5港元，評級「买入」

野村：降金蝶(00268.HK)目標價至15港元，下調明源雲(00909.HK)目標價至6.6港元

作者：艾德金融

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