12月5日，港股上市公司“APOLLO出行”公告稱，擬收購一間從事智能電動車的公司，並指出：

目標公司的業務涵蓋一系列配備先進技術的智能電動車，目標客戶爲中國年輕且精通技術的用戶。

目前，威馬汽車在APOLLO出行的持股比例爲28.51%，所有傳聞稱威馬將借殼Apollo出行在港股上市。

對於借殼上市傳聞，威馬汽車表示“不予置評”。

事實上，從種種跡象來看，威馬汽車已面臨嚴重的財務危機，幾乎是命懸一线。

壹

11月21日，一封威馬汽車內部信廣爲流傳，揭示了威馬面臨的困境。

內部信顯示，今年10月以來，威馬實施一系列降本措施應對資金壓力，具體包括：

M4及以上級別管理者主動降薪一半；其他員工發放70%基本工資；發薪日從次月8日調整爲次月25日；

本年度不再發放額外獎金(第13薪)、留任獎金(第14薪)及年終獎，暫停發放購車補貼。

不久後又有傳聞稱，威馬汽車上海總部已啓動裁員，外包公司人員也大規模離开。同時，威馬汽車上海多家門店關閉，已從 20 家左右驟減到 12 家左右。

最近威馬又被爆工廠基本停產：由於拖欠供應商账款，威馬核心零部件斷供，工廠基本停產；第一款轎車M7的項目也已停滯；成都產研部門很多員工的合同到期後威馬也不再續籤，研發體系受到影響。

不過這條消息被CEO沈暉闢謠：“怎么可能是真的”。

威馬的財務危機，從財報中也能看出端倪。

其招股書顯示，2019年—2021年，公司分別實現營收17.62億元、26.71億元、47.73億元，淨虧損分別爲40.4億元、42.25億元、53.63億元，每年虧損都超過營收。

而今年剛在港股上市的零跑汽車，近三年虧損分別爲9.01億元、11億元和28.46億元，三年累計虧損48.47億元。這意味着，威馬1年虧的比零跑3年還多。

值得注意的是，2021年威馬汽車銷量爲4.4萬輛。1年賣出4.4萬輛車，淨虧損53.63億元，相當於賣一輛就虧12.1萬元。

其毛利率水平更慘，近三年分別爲-58.3%、-43.5%、-41.1%。同期，“蔚小理”毛利率分別爲18.88%、12.5%、21.33%。

曾經聲名鵲起的造車F4，如今只剩下比慘....

在造車新勢力陣營中，威馬起點並不低，其與蔚小理同時出道，最早被稱爲造車F4。四家創始人中，只有威馬創始人沈暉，造車背景最純正。

沈暉畢業於美國加州大學，在國際汽車零部件巨頭博格華納、菲亞特集團擔任過高管；2009年進入吉利集團擔任副總裁，並帶隊完成收購沃爾沃。

正因汽車專業背景過硬，沈暉創業後引發大量關注，一衆資本投資了威馬汽車。

據統計，威馬成立至今累計已獲得11輪超350億元融資，力壓蔚小理，成爲新勢力IPO前獲融資額最高的車企。

其股東既有上海國資等“國家隊”，也有騰訊、百度、紅衫資本等實力資本，以及李嘉誠、何鴻燊家族等港資。

2021年新能源大潮過後，行業慢慢回歸理性，資本也不再輸血，進入靠實力說話的時代。

此時，持續虧損、缺乏造血能力的新勢力車企，只能尋求上市融資保證活着。

早在2020年，威馬汽車就衝刺科創板上市，試圖以“科創板新能源車第一股”提升知名度，失敗後又轉战港股。

2022年6月1日，威馬汽車正式向港交所提交IPO申請，效仿“蔚小理”在港股融資。6個月過去，其遞交的招股書已顯示失效。

新能源大風已經過去，沒有銷量保證的車企，失去了吸引力。

貳

威馬的銷量起初頗有優勢，無奈出道即巔峰。

2019年，威馬率先量產打破PPT造車魔咒，拿下新勢力銷量第二，排名僅次於蔚來。意氣風發的沈暉還在微博喊話王興，打賭威馬未來將是Top3之一。

3年過去，威馬不但無緣Top3，還一落千丈。

2021年中國新能源車集體爆發，銷冠比亞迪銷量高達58.4萬輛，蔚小理年銷量近10萬輛。同期，威馬汽車年銷量僅4.4萬輛，只剩蔚小理一半。

2022年1—9月，中國新能源車銷量前五分別爲比亞迪、上汽通用五菱、特斯拉、吉利汽車、廣汽埃安，銷量分別爲115萬輛、32.5萬輛、31.8萬輛、20萬輛、18萬輛。

新勢力陣營中，哪吒汽車、小鵬汽車、零跑汽車、理想汽車、蔚來汽車銷量分別爲10.9萬輛、9.8萬輛、8.7萬輛、8.6萬輛、8.2萬輛。

反觀威馬，前三季度銷量僅2.9萬輛，差距繼續拉大。

很明顯，在哪吒、廣汽埃安、零跑衝擊下，新勢力迎來大洗牌，蔚小理正退居二线，威馬汽車則逐漸淪爲可有可無的陪跑選手。

威馬銷量走低，主要由於產品力低、定位不清晰。

國內電動車企中，三電技術全棧自研的比亞迪是公認的技術派，這兩年銷量爆漲並實現盈利，被市場極力看好。

華爲旗下問界，以及蔚來、理想，則佔領中高端市場，各有千秋。

威馬毫無品牌特點，存在感太弱，又沒啥核心技術，電池、電機、電控全靠外供，而且供應鏈把控不足，談不上什么產品力。

尤其是其電池質量層次不齊，屢屢發生自燃事件，2020年9—10月，威馬就曾在1個月內發生4起自燃事件，重創品牌形象。

威馬的市場定位也比較模糊，其共推出EX5、EX6、W6、E5等車型，售價集中在15—25萬元區間。

此區間內，上有比亞迪宋、秦、漢，小鵬P7等成名爆款，下有哪吒汽車等中低端勁敵，威馬被擠壓的毫無生存空間。

今天的新能源車市場已是擁擠的紅海，競爭格外激烈，一個沒啥技術、沒啥存在感，還偶爾曝出自燃的品牌，被冷落很正常。

對於銷量下滑，沈暉卻有不同看法，他認爲威馬銷量滯漲並不是賣不了，而是收着賣，因爲現在看新勢力銷量榜就像是看“虧損榜”，賣得越多虧得越多。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。

---

標題：失血嚴重的威馬汽車，要借殼上市？

地址：https://www.breakthing.com/post/36770.html