傳統上，汽車市場的狀況一直是衡量經濟是否衰退的主要指標，但現在卻是一個奇怪的時期。對於非必需品來說，這是一個充滿挑战的時期，但汽車制造商正顯示出疫情後有所復蘇的跡象。在這篇文章中，我將分析兩家汽車制造商的股票：福特汽車公司(Ford Motor Company)和通用汽車(General Motors)。通過對這兩家公司的研究，我認爲它們在未來的競爭中將不分上下。

現在判斷哪家老牌汽車制造商將勝出還爲時過早。與此同時，我看好這兩家公司。

福特汽車

在某些財務指標上，福特毫不費力地擊敗了通用汽車，但在另一些指標上，通用汽車卻佔據了主導地位。當然，電動汽車是汽車工業的未來，所以電動汽車的性能很重要。

就战略而言，福特解散了自動駕駛汽車部門，將更多精力放在電動汽車技術上。福特在推進電動汽車的同時，也在繼續投資其傳統車型。該公司預計，到2030年，福特電動汽車銷量將至少佔其總銷量的40%。

與此同時，福特擁有大量自由現金流，該公司在第三季度的數據就已經超過了全年預期。因此，通用汽車將其自由現金流預期區間從此前的55 - 65億美元上調至95 - 100億美元。

此外，福特在前三季度售出了41236輛電動汽車，幾乎是通用汽車的兩倍。福特的战略也使其能夠比通用汽車更快地提高產量，向經銷商交付更多的汽車。

然而，自動駕駛汽車部門的關閉導致了相當大的資產減記，並導致其第三季度虧損。福特今年以來在盈利能力方面表現不佳。

此外，福特的市盈率約爲6.4倍，股息率爲3.24%，從短期和長期來看都很便宜。

在過去三個月，基於分析師們給出的6個买入、4個持有和1個賣出評級，福特股票獲得了“適度买入”的一致評級。福特的平均目標價爲17美元，意味着該股較當前水平的上漲潛力爲23.05%。

通用汽車

通用汽車在其他財務指標方面都優於福特，但也面臨着許多相同的挑战。因此，看多通用汽車似乎也是合理的。

在福特退出自動駕駛汽車市場的同時，通用汽車正在舊金山拓展其自動駕駛出租車業務。通用汽車還計劃到2035年停止銷售內燃機汽車。

有利的一面是，通用汽車的資產負債表好於福特，盡管福特的資產負債表並不糟糕。與福特相比，通用的債務也要好得多，其債務股本比分別爲165.5%和308.3%。通用汽車的利潤增長也更加穩定。

然而，通用汽車的股息率非常低，只有0.23%，而且今年迄今爲止，通用汽車的電動汽車銷量也明顯低於福特。

此外，福特一直專注於加快速度，目前該公司已經擁有了自己的電動汽車技術，但將電動汽車推向市場需要更長的時間。通用汽車的市盈率約爲6.9倍，從短期和長期來看都很便宜。

基於過去三個月分析師給出的8個买入，5個持有，2個賣出評級，通用汽車股票獲得了“適度买入”的一致評級。通用的平均目標價爲46.54美元，意味着該股較當前水平的上漲潛力爲17.13%。

結論：長期看好

經濟衰退對汽車行業從來都不是好事，尤其是在通貨膨脹和高利率給消費者大額指出帶來壓力的時候。

然而，從長遠來看，福特和通用的前景都是光明的。美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)最近的一項研究顯示，到2025年，這兩家公司都有可能超過特斯拉，分別獲得15%的電動汽車市場份額，而特斯拉的市場份額則將從70%下降到11%。

我對福特和通用汽車的看法一直都是樂觀的。就目前的情況來看，這兩家公司都有可能在電動汽車競賽中勝出嗎，或者說都有可能取得成功。

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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