作者| 陶瓷人73

首先分析美國生牌的短期融資需求：

美國生牌（Lcut）每個季度銷售成本1.4億美元；計提費用7500萬美元。需要2.15億美元才能夠覆蓋成本費用。

計算過程：

公司2021年銷售額8.6億美元；銷售成本5.6億美元；毛利爲3億美元。

季度結轉銷售成本1.4億；季度計提費用7500萬美元。

綜合以上：美國生牌季度資金需求爲2.15億美元才能夠滿足公司運營。

短期融資來源於公司流動負債，流動負債需要維持在2.15億美元的水平；流動負債如果低於2.15億美元，則公司需要向銀行短期借款彌補流動資金。

然而銀行貸款條款規定：公司短期借款不得超過1500萬美元；否則（如果連續45日超過1500萬美元）當年息稅折攤前利潤必須覆蓋借款本息。

美國生牌流動負債僅1.36億美元，距離2.15億美元的資金需求形成8000萬美元的資金缺口。

公司雖然向摩根大通銀行借款3254萬美元，但仍然有4746萬美元資金缺口。

華瓷股份作爲中國最大的日用陶制造商，其账面現金高達7.5億元：其中包括3.9億元現金和3.6億元交易性金融資產（等同於現金）。

現在能夠拯救債務人美國生牌的只有華瓷股份。美國生牌計劃通過貿易融資向華瓷借款補充自身的流動資金。

據了解華瓷股份對客戶的授信十分嚴格；美國生牌恐怕很難通過貿易融資向華瓷借款。

$美國生牌(NASDAQ|LCUT)$  

$華瓷股份(SZ001216)$  

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