自十月底以來，港股表現強勢，恆生科技指數漲幅近50%，今日，港股再度走強。昔日“美強慘”這波反彈可持續嗎？

從港股市場的特徵來看：

作爲離岸金融中心，與內地A股市場不同的是，盡管港股大部分盈利和資產來自中國大陸，但主要投資者和定價資金卻主要來源於海外，一個直觀的例子就是，盡管今年來南向資金持續加倉港股，但由於海外流動性收緊，港股主要指數前三季度依舊下探幅度劇烈。

因此，這兩種特徵也造成了港股盈利能力受國內經濟基本面影響，但收益率則與海外風險偏好緊密相連的特點。

基本面看，近期防疫優化“新10條”發布，穩地產“三只箭”也陸續發出，疫情防控和穩增長政策呈現優化、加碼態勢，隨着大環境改善，港股尤其是與消費經濟密切相關的互聯網平台公司經營有望得到修復。

再從制約港股的另一因素——風險偏好看，10月美國核心CPI超預期放緩，市場對於加息和通脹的焦慮有所緩解，或也帶動了近期市場風險偏好的提升。

後面要怎么走呢？

短期來看，海外流動性或仍是主要影響因素，若是美國11月CPI能夠如市場所期望的那樣，有一個趨勢性的回落，那么在疫情防控 穩增長政策發力作用下，港股市場風險偏好改善趨勢也有望保持~

PS：今日晚間，美國將公布11月CPI、核心CPI數據，是風雨還是陽光，靜靜等待……

（數據來源：Choice金融終端，東財基金根據公开數據整理）

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結尾

市場是個好老師，好好學習，天天向上！

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