港交所擬推“港幣-人民幣雙櫃台模式”！預計明年上半年开始

2022-12-14 00:04:39 來源： 證券時報 作者：羅曼

12月13日，港交所宣布旗下證券市場即將推出“港幣-人民幣雙櫃台模式”(簡稱雙櫃台模式)及雙櫃台莊家機制，進一步支持人民幣櫃台在香港上市、交易及結算。待監管機構批准及市場准備就緒後，各項新措施的登記程序預計可於2023年上半年开始推行。

　　港交所推出雙幣櫃台莊家機制

　　港交所公告顯示，同時推出“港幣-人民幣雙櫃台模式”以及雙櫃台莊家機制，主要是提升股票流動性並收窄兩個櫃台之間的價差。

　　如何理解港交所推出的這個機制？據記者採訪獲悉，雙櫃台模式主要是指同一個上市公司可以用港幣計價也可以用人民幣計價，比如港交所(0388.HK)的股票目前是港幣計價，將來可能增加一個幣種——人民幣計價的股票，也即是說，投資人既可以選擇用港幣購买也可以用人民幣購买這只股票，從而減少因匯率波動帶來的匯兌損失。

　　雙櫃台莊家機制，可以理解爲莊家通過人民幣和港幣兩種選擇，不停买賣同一只股票。即，可以港幣买入，人民幣賣出，從而爲股票提供流動性和進行套利。在港股市場，莊家扮演着重要角色，且是交易所市場流動性的重要支撐。

　　一般而言，證券莊家和特許證券商在香港統稱爲“莊家”，而且必須要獲得相應資質，比如證券莊家至少是要被港交所認可，或者評級在穆迪A3以上，或者無論何時，公司的實繳股本最少爲5000萬港元等值，股東出資最少爲1億港元等值。

　　香港交易所首席營運總監及市場聯席主管姚嘉仁表示：“推出港幣-人民幣雙櫃台模式及雙櫃台莊家機制是我們市場發展的重要舉措。配合我們的其他市場舉措，這一安排將有助吸引更多雙櫃台證券在香港上市，與我們現有的中國產品發揮良好的協同效應。香港交易所致力於積極推動人民幣國際化進程和不斷提升香港作爲全球領先離岸人民幣中心的地位。”

　　現行的上市、交易、結算及交收安排亦將大致適用於雙櫃台模式下的人民幣櫃台證券。港交所將適時公布雙櫃台模式的實施日期以及符合納入莊家機制的合資格雙櫃台證券名單。

　　如何識別港幣-人民幣交易櫃台？

　　港交所文件顯示，港幣-人民幣雙櫃台交易安排將大致遵循現有股票代碼分配計劃，即港幣櫃台的股票代碼以“0”开始的5位數字，而人民幣櫃台的股票代碼以“8”开始的5位數字。港幣及人民幣櫃台股票代碼的最後四位數將相同。人民幣櫃台的股票簡稱將後綴“-R”。

　　交易安排方面，在人民幣及港幣櫃台的證券爲相同類別且可互相轉換的基礎上，若其中一個櫃台(如港幣櫃台)是可以進行賣空的指定證券，另一個櫃台(如人民幣櫃台)也可以按照交易所規則被納入爲可進行賣空的指定證券，相應地，兩個櫃台均會在交易所公布的可進行賣空的指定證券名單中。

　　鑑於兩個櫃台的股票屬於同一類別，且可相互轉換，購买或以港幣持有該股票，以人民幣賣出都將被視爲持貨沽售，反之亦然。兩個櫃台之間的結算時間是T+2。

　　對於符合賣空資格的指定股票，比如以港幣借入股票，隨後在人民幣櫃台賣出，將被視爲有擔保的賣空，反之亦然。

　　值得一提的是，在雙櫃台模式下，由於人民幣櫃台僅供交易及結算，故不會向人民幣櫃台提供實物股票存入或提取服務，實物股票只可存入港幣櫃台之後再轉換至人民幣櫃台。同樣，人民幣櫃台需轉換至港幣櫃台之後才可以提取實物股票。

　　相關交易結算及交收的費用，所有香港結算費用，除代收股息服務費及代收利息服務費之外，都以港元計算及收取。代收股息服務費及代收利息服務費是以有關證券所採用的合資格貨幣計算。

　　王錦程

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