2022年的最後一天，克而瑞公布了全年的銷售榜單，融創全口徑金額最終停留在了第11名。對於早已放棄規模執念的融創來說，保持在這個名次，已經相當不易。

最近的這一個月，大概是融創出險以來最爲美好的時光，漫天都是大新聞…… 今天一早，融創官微就發了喜報表示，已經在12月底，就上海董家渡項目與中國華融、中信信托、以及以浦發銀行牽頭的6家銀行所組成的銀團正式達成了融資合作，總規模超120億，並且： 首筆資金已經在近日完成投放。 據坊間傳聞，從二三月份开始，四大AMC之三都相繼到董家渡項目考察了一番，10月華融就已經被老孫拉上了董家渡的船，一路走到了年底，時間雖漫長，但老孫終於聽到了資金落袋爲安的聲音。

01 董家渡項目是融創壓箱底的最好資產，已开發部分只有近1/3，還有3個待开發地塊，光佔地面積就有約10萬方，有人估算過，項目剩余的貨值大概還有： 超500億。 這個項目是2019年年初，老孫踏着七彩祥雲從泛海手中接下的，連帶着北京的泛海國際一號，這筆收並購只花了125億元。 關於這個資產包有很多傳說，當時融創接盤時，唯一已經動工的一塊地就是現在的外灘壹號院，融創花了不到一年的時間，就實現了清盤，據說，單這一塊地，融創快速收回了約150億。 北京的泛海國際一號，老孫動了動指頭，改變了土地屬性，住宅面積比接手前增加了17萬方，僅僅調整了個規劃，住宅貨值就至少多了200億…… 毋庸置疑，在老孫當白衣騎士的那些年中，泛海資產包的含金量是最高的，只可惜融創已經沒有更多的資金去做出美味搶手的蛋糕了。 時也命也，三四年一晃而過，曾經在談判桌上佔據主導地位、談1小時就能決定花上百億做收並購的老孫，瞬間就坐到了談判桌的另一端： 桌上依舊是那個熟悉的董家渡資產包。 老孫卻變成了當年的盧志強，盼來了由華融中信駕着的那一朵七彩祥雲。不過，老孫要比盧志強幸運多了，同樣是120多億的救援資金，盧志強徹底失去了捂在心間許久的資產包，老孫等到的是一場實打實的“紓困”合作。 早在12月初就有市場消息稱，華融和融創進行的是一場股權融資合作，華融實行的僅僅只是監管職能，並爲項目提供融資，董家渡項目，將依舊舉着融創的牌子、並由融創操盤。 只要一切推進順利，董家渡依舊是融創的董家渡： 據說，未來融資全部償還後，融創可以進行股權回購。 今天，華融的官微同樣發聲了，變相證實了這一點，華融說介入形式是“股+債”紓困，介入目的是爲了注入信心、繼續發放拆遷貸款來盤活項目、解決民生問題、實現保交樓。 而這一切的前提是： 爲融創集團保留核心資產。說白了，救董家渡項目，已經不止是出於救項目保民生的目的了，更是爲了將融創從危機之中解救出來。 顯然，這對融創的意義是相當非凡的。

02 在已經過去的12月，融創的2021年報姍姍來遲，已經將預期降到最低的喫瓜群衆卻猛然發現，融創的狀況似乎遠遠沒有想象的那么糟糕： 至少還沒有資不抵債——依舊擁有萬億負債的融創，淨資產依舊高達1246.74億元。老孫在主席報告中說： 爭取在2023年回歸良性、健康發展軌道。這句話是不是誇下海口我們不得而知，但是過去的一年多來，老孫確實不是在“爭取”，就是在“爭取”的路上，在全國各地不斷閃現。 12月底老孫親自參與出席董家渡合作會議的老孫，12月28日親自出席了武漢的一場交流座談會，拿回了和武漢城建集團新籤訂的合作協議。

一直奔波在路上的老孫似乎多了不少白發，但眉眼之間盡是喜意。

昨天（1月3日）晚間，融創和華發雙雙發布公告，融創將出售深圳冰雪城51%的股權和債權，由作爲合作方的華發接手全資持有，對價35.8億元。 交割後，華發還需要繳納63.55億的剩余地價款，又是一場耗資近百億的盛大交易。值得注意的是，這一次股權轉讓同樣不是單純的收並購，在2025年11月23日之前，融創都有權進行回購。 以前老孫“买买买”時，酷愛分期付款；如今老孫“賣賣賣”後，又打开了新思路： 股權，只是暫時寄放一下，努努力還是可以回收的。融創手裏雖然暫時失去了項目的控股權，但是股權轉讓後，雙方依舊將共同設立合資公司，未來深圳冰雪城的开發建設運營，都將由雙方共同負責。 簡單來說： 融創在以一種很新的模式“化重爲輕”。 同樣是在昨日晚間，融創150億境內債重組方案順利通過，成爲了2021年以來，第三家完成全部境內債重組的房企，所有債務將再展期3-4年，最早的兌付日期在2024年9月9日。 如果一切能夠按老孫預期中的發展，融創的回歸可能確實只是時間問題。

03 不過，洋溢着喜氣的同時，融創依舊處於處於深度動蕩期中。 元旦後的這兩天，漫天都是融創的新聞，有融創自己官宣的，也有很多悄悄在內部發生的大事。 據說，昨天，老孫帶着汪孟德和馬志霞閃現天津，突然到華北區域總部走了一遭，一則重磅人事變動瞬間落地： 跟着老孫奮鬥了近20年的遲迅將卸任華北區首。 在融創遲來的2021年報中，遲迅還在董事及高管行列中，擡頭還是執行董事兼執行總裁、華北集團總裁。 遲迅如今已近知天命的年歲，1997年從哈工大一畢業就進了中海，2004年順馳一夜從雲端跌入谷底，遲迅也在那時加盟了彼時還是老孫當“小號”練的融創，一直專注於融創的大本營天津市場，2010年融創上市後，遲迅就坐上了執董之位，2015年升任執行總裁並出任華北區首。 據說，華北區首呼聲最高的接棒人選，是融創北京集團總裁助理兼石家莊公司總經理易緒兵。 比遲迅更早一步卸任的區首是原西北集團總裁商羽，商羽在融創的時間比遲迅還要多上一年，卸任的時間也比遲迅早上近一年，他仍然在融創的2021年報中，只是擡頭少了一個，變成了：執行董事兼執行總裁。 等到融創發布2022年報時，如果遲迅依舊位列其中，他的擡頭估計就會跟商羽保持一致了。 去年上半年時，西南和華北是融創內部拿地最猛的兩個集團，時過境遷，如今，西南區域已然分解，華北區域區首也換了人。 2023年才走過了兩個工作日，距離融創重回正軌的預設期間還有361天，老孫的大招或許還在後面。

結語

當年聯想柳傳志曾評價老孫爲：

少見的、能一眼把產業看到底的人。

可嘆的是即便是這樣一個人，也依舊沒能抵御住來自行業系統性風險的衝擊。

融創看似踏上了順馳曾經的老路，很多人也都以爲其將重蹈“一匹被速度擊垮的黑馬”的覆轍，但事實上，融創和順馳的處境、行業地位、底盤都已然不可同日而語，老孫也已經不是當年的老孫了。

至少，如今看來，融創已經慢慢見到了微光。

當年老孫還能再造一個融創，如今微光之中，我們是否還能窺見融創的未來？

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