AMC院线市值都下跌了50%以上，分析師稱正加速消耗其現金儲備。

對投資者來說，AMC院线公司的首席執行官Adam Aron在2022年夏天發行並剝離AMC優先股的決定是災難性的。在過去三個月裏，這兩只股票的市值都下跌了50%以上。那些不幸在去年6月AMC股票達到頂峰時买入的投資者現在已經損失了90%以上。

此外，由於前景黯淡，這家影院巨頭正在加速消耗其現金儲備，因此，我建議投資者最好放棄該股票。總的來說，我現在看空AMC的股票。

AMC首席執行官堅持認爲缺乏優質內容是連鎖影院的最大問題，這聽起來很空洞。因爲我們可以看到此前《壯志凌雲2:獨行俠》等電影在2022年早些時候上映，並創造了超過14億美元的收入。該片成爲史上票房收入第11高的電影，但與疫情前相比，AMC的營業收入數據仍然十分慘淡。

這些數字清楚地表明，電影院面臨的問題不僅僅是簡單的內容問題。電影院正在失去優勢，該公司如果要解決運營上的不足還需要付出很大的努力。

與此同時，AMC繼續消耗其現金儲備，使該公司處於非常危險的境地。自2018年以來，該公司一直沒有盈利，過去11個季度中AMC只有一個季度產生了正的自由現金流。此外，該公司股價今年迄今已下跌76%。鑑於未來的情況不太理想，我有理由認爲AMC的股票將進一步貶值，並跌至較低價股的水平。

AMC不斷縮水的流動性頭寸

AMC的資產負債表一片混亂，該公司管理層似乎也無計可施。該公司盈利能力的急劇下降導致這家影院巨頭的現金儲備消耗殆盡，在過去5個季度裏，該公司的現金儲備接近11.3億美元。AMC僅在過去的一個季度就損失了2.806億美元的現金，大幅下降了25%以上。最終，AMC以自身的財務穩定爲代價維持了下去，而這種情況在近期內沒有任何改善的跡象。

AMC的總負債爲117.9億美元，遠遠超過其約92.1億美元的資產。這使其股本達到- 25.8億美元，這增加了該公司的風險。除非該公司能夠實現盈利，或者找到重振財務的方法，否則可能會出現嚴重的問題。因此，很明顯，該公司面臨着一場艱苦的战鬥，以確保其所有利益相關者的利益。

此外，AMC最近舉行的電話會議也令人擔憂。該公司似乎沒有人知道該如何扭轉前景，也沒有人提出可持續盈利的計劃。另一方面，鑑於經濟環境的疲軟，AMC的首席執行官要求董事會不要給他加薪。

流媒體已經滲透到娛樂行業，這給AMC帶來了巨大的挑战。流媒體服務在內容上投入了數百萬美元，同時院线電影發行數量的整體下降，這些都對AMC等企業產生了不利影響。隨着流媒體服務的不斷湧現，消費者比以往有更多的選擇。

AMC股票是买入還是賣出？

再來看看華爾街，AMC股票獲得了“適度賣出”的一致評級。在過去三個月給出的4個分析師評級中，有0個买入，2個持有，2個賣出。AMC的平均目標價爲3.53美元，意味着該股較當前水平仍有12.62%的下行空間。分析師給出的目標價區間從每股1.10美元到每股7.50美元不等。

結論：AMC的前景不容樂觀

AMC在2023年的前景似乎很嚴峻。該公司資產負債表混亂加劇，再加上其不可持續的燒錢速度，以及來自流媒體服務的競爭，AMC看不到明確的盈利之路。AMC要想生存下去，必須盡快做出重大改變。否則，該公司可能會被迫發行更多股票，但這回進一步稀釋現有股東的權益。如果AMC繼續執行目前的發展軌跡，那么該公司明年也會繼續下滑。因此，我建議目前最好避开AMC的股票。

作者：Kailas Salunkhe

【本文爲BT財經金融分析師簡版文章，從2022年10月25日起，BT財經除BT財經數據通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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