蔚來汽車股份有限公司是中國最具標志性的電動汽車公司之一。該公司成立於2014年，是一家豪華電動汽車制造商。該公司推出了一系列出色的電動汽車，從質量到電池，這些汽車都能與特斯拉匹敵(甚至超過後者)。蔚來獨特的電池交換技術也是一個關鍵的優勢，該公司已經圍繞其品牌建立了強大的社區效應。蔚來汽車最近也報告了2022年第四季度創紀錄的交付數量。在這篇文章中我將分析該公司的商業模式，財務和估值。

如上所述，蔚來汽車將其產品定位於“豪華”市場。相比之下，特斯拉的目標是迎合大衆市場，推出大衆“負擔得起”的電動汽車。此外，特斯拉汽車經常因制造質量差而受到批評。與特斯拉相比，蔚來也有一些優勢，比如其先進的電池更換技術，該技術在中國各地都很受歡迎。這意味着車主不必等待“充電”，而是只需开車到電池更換站進行更換，只需3分鐘。電池交換系統的另一個好處是，它允許車輛以不同的價格出售，適用於短期、中期和長期使用等不同情況。該公司在中國有超過1300個電池更換站，並與超過55萬個第三方充電站合作。

蔚來汽車還與殼牌(Shell)達成了合作夥伴關系，到2025年在中國建設100個電池更換站，並在歐洲推廣電池更換站。殼牌和蔚來汽車於2022年第三季度在中國推出了首個電池更換充電站。

蔚來汽車在歐洲也有着很宏大的計劃，並已經在挪威推出了產品。去年12月，該公司在另一個電動汽車比例很高的國家瑞典也开展了業務。此外，蔚來汽車已經在德國推出其產品，並計劃到2025年在25個國家开展業務。

蔚來的旗艦SUV是ES8，以其內飾的“豪華”而聞名。2021年底，該公司宣布了其“特斯拉Model 3的競爭對手”，一款名爲ET5的轎車，續航裏程高達620英裏，超過了特斯拉Model 3“僅”420英裏的“性能”。蔚來的ES8於2022年9月开始在中國交付。令人驚訝的是，特斯拉已开始在中國大幅降價，以在宏觀經濟低迷和競爭激烈的背景下提振需求。我個人認爲，從外觀來說，蔚來ET5比特斯拉model 3更好看。

作者：Ben Alaimo

【本文爲BT財經金融分析師簡版文章，從2022年10月25日起，BT財經除BT財經數據通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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