站上21000點，如何更好把握港股反彈機遇？

1年前

站上21000點，如何更好把握港股反彈機遇？

自2023年开年以來，無論是港股還是A股，均實現了大家所期待的开門紅，开啓了連續上漲的模式，投資者的情緒也有了大幅好轉。
實際上，相對於A股而言，港股最近一段時間的表現要更加亮眼。截至2023年1月9日，從2022年10月31日的低點以來，恆生指數的漲幅達到了46.2%，並站上21000點整數關口。
對於近期港股的大幅反彈，光大證券認爲，預期經濟向好是主要因素。作爲我國權益市場的重要組成部分，港股市場整體盈利主要來源於內地，因此其與A股的走勢都會受我國宏觀經濟形式變化的影響。最近一段時間，隨着國內地產調控政策持續發力，以及國內防疫政策持續優化，市場對國內經濟回暖的預期也不斷，從而帶動了港股市場企穩回升。
此外，海外流動緊縮風險的緩解也是重要原因。隨着美國高通脹的放緩，未來美聯儲的加息節奏或放緩，一定程度上緩解了海外流動性緊縮的風險，美元指數大概率已經周期見頂，亦對推動港股估值修復起到了積極影響。
新擴張周期到來，港股有望實現領漲

面對最近兩個月的大幅反彈，有不少投資者卻开始坐不住了，擔心後期港股會再次跌回去。不過，展望後市，不少機構卻相對比較樂觀，表示仍看好未來港股表現。一大原因在於，盡管港股近期大幅反彈，但整體估值仍處於較低水平。Wind數據顯示，截至2022年底，恆生指數當前市盈率(TTM)爲9.71，仍處於相對低估的位置，投資價值凸顯。

數據來源：Wind，統計周期：2019.1.1-2022.12.31。

結合南向資金動向亦可看出，在2022年內港股持續下跌的過程中，南向資金不僅沒有拋售港股，反而每月都在加倉，可見內資對港股的信心之強。

數據來源：Wind，統計周期：2022.01-2022.12。

從具體的分行業來看，以互聯網平台、軟件等爲主的新興科技行業，受到南向資金的追捧，2022年淨流入最多。Wind數據顯示，2022年南向資金流入資訊科技業的資金達到了1512.69億港元，位居各行業之首。

數據來源：Wind，按照港交所行業分類。

此外，廣發證券回溯了2008年四季度以來，港股與A股盈利同時上修、且跨度大於半年的區間後發現，較A股而言，由於港股主要以更理性、更專業的機構投資者爲主，因此其對於基本面的變化更敏感，彈性往往也就更大。該機構由此預計，在美債利率有望見頂疊加國內基本面回穩的預期下，港股已迎來战略機遇。

國信證券更是直言，2023年我國有望轉入新的擴張周期，屆時股市、經濟、人民幣匯率均开始走強，並將呈現出獨立於海外市場的走勢。而作爲價值窪地的港股，其底部大概率已經探明，有望在明後年顯著跑贏A股。

高彈性的代表，把握港股反彈的投資利器

投資要想獲得更好的收益，就要選擇阻力最小的地方。在港股的衆多板塊中，以互聯網爲代表的新經濟板塊，有着明顯的突出配置價值。實際上，隨着近幾年中國加速推進經濟與產業結構轉型升級，越來越多的新經濟企業在港交所上市，新經濟特徵日益凸顯。據Wind數據顯示，截至2022年11底，資訊科技業佔比升至24.98%，超過金融業的19.84%，成爲港股市場上市值佔比最大、交易最活躍的板塊。

被稱爲中國科技企業“旗艦指數”的恆生科技指數，就是港股科技龍頭企業的“集聚地”。恆生科技指數由經篩選後的最大的30只港股上市科技企業組成，涵蓋與科技主題高度相關的多個領域，涉及雲端、數碼、電子商貿、金融科技或互聯網、及被視爲具創新性，比如利科技平台進營運、積極投入研究發展及擁有收入增等行業，以綜合反映港股龍頭科技企業整體狀況和走勢。

我們都知道，科技類相關的企業往往具有高成長、輕資產的特徵，因此也伴隨着高彈性、高收益，進攻屬性較強，在震蕩市和牛市往往有着更爲優異的表現。囊括較多科技龍頭的恆生科技指數，在最近一段時間的港股反彈中，更是成爲了反彈的“急先鋒”。

數據來源：Wind，數據區間：2022.7.10-2023.1.9。恆生科技指數2018年、2019年、2020年、2021年、2022年的指數收益率分別爲-37.65%、36.25%、78.71%、-32.70%、-27.19%。指數的過往表現並不預示其未來表現，也不構成對指數基金業績表現的保證。

港股互聯網科技類個股之所以如此強勢，重要的原因就在於互聯網監管政策持續邊際向好，而且隨着國內經濟的復蘇，未來業績的環比改善也將是大概率事件，也因此成爲了南向資金持續流入的板塊。

投資港股科技龍頭，關注上投摩根恆生科技ETF（QDII）（證券代碼：513890）。該基金成立於2021年12月17日，緊密跟蹤恆生科技指數，受到投資者的持續關注，場內日均成交相對活躍，是投資者把握港股反彈行情的重要利器之一。