文|新消費財研社

一直以來，白酒領域都不乏房地產企業的身影。

盡管跨界投資白酒也存在一定風險，但從未來發展趨勢看，白酒行業仍是朝陽產業。豐厚的利潤與發展潛力，使得在“後地產時代”急需尋找新的利潤增長點的房企趨之若鶩。

而近期傳來TOP房企碧桂園入局醬酒的消息，讓白酒板塊又熱鬧了一番。

龍頭房企碧桂園入局醬酒？

相對於清香酒、濃香酒，醬酒是走在中國白酒語言體系最前面的酒種，廣受大衆喜愛。

“醬酒熱”也吸引了大量資本和創業者入局，但由於頭部品牌產品代理權、產能、產品的稀缺等問題，高端醬酒產品一直“供不應求”，於是有一些房企看准了“先機”。

近日有消息稱，龍頭房企碧桂園已成立酒業公司正式入局醬酒，並於2022年底拜訪多家仁懷當地酒廠洽談股權合作事宜。

國家企業信用信息公示系統顯示，2022年12月6日，由佛山市碧晟企業管理有限公司控股的貴州順朋酒業有限公司在仁懷市注冊，注冊場地爲仁懷市鹽津街道碧桂園天璽。12月8日，由貴州順朋酒業有限公司100%控股的貴州順朋酒業銷售有限公司隨即成立。

公开資料顯示，該公司法定代表人李思龍爲碧桂園創投董事總經理。此次涉足酒業的主體公司也與碧桂園物業公司相關。

新消費財研社了解到，一參與碧桂園合作洽談的酒廠表示，此次碧桂園希望通過股權合作的方式直接入局，其未來規劃是通過碧桂園物業公司來主導產品銷售。

而這並非碧桂園首次涉足酒業，早在2021年6月，碧桂園創投領銜多家投資機構投資寶酝集團，首度布局白酒產業。

碧桂園創投總經理李思龍一直對於白酒行業的發展十分看好，他曾表示：“隨着我國居民生活水平的提高，跟其他許多消費品一樣，白酒行業也在升級。作爲產業資本，我們也希望在資本助力之余，能充分發揮產業的战略協同價值，助力寶酝打造好產品、好品牌。同時，碧桂園創投也堅定看好中華文化復興所帶來的本土消費品牌崛起的大機會，作爲國粹的白酒是其中重要的品類之一，我們將持續投資和布局。”

2021年9月，碧桂園創投旗下公司佛山市南海區匯碧一號股權投資合夥企業（有限合夥）投資貝瑞甜心，布局果酒行業。

不過，1月9日碧桂園公开否認了“碧桂園入局醬酒”“碧桂園成立酒業公司正式入局醬酒”等說法，表示該說法與事實不符。碧桂園表示，順朋是碧桂園核心聯盟企業，業務覆蓋酒類營銷、战略咨詢等企業服務。而碧桂園創投是順朋項目的財務、战略咨詢顧問，深度參與了該創業企業的孵化。

房企入局白酒，誰賺了誰虧了？

事實上，雖然碧桂園否認了入局醬酒賽道這一說法，但房地產企業布局白酒賽道早已不是什么新鮮事。包括融創、綠地等知名房企以及寶光、正黃等區域型涉房企業，都對“喝白酒”情有獨鐘。

1、郎酒VS寶光

新消費財研社查閱公开資料得知，民營房企寶光集團是較早入局白酒行業的涉房企業之一。寶光集團成立於1997年，集團旗下的成都萬華地產，开發了知名的麓山國際社區、麓湖生態城、天府國際基金小鎮等項目。

2002年3月10日，郎酒集團正式並入寶光集團，從而掀开了川酒企業改制第一幕。寶光集團以4.9億元接管郎酒除商標、商務、技術專利等無形資產及天寶洞使用權之外的所有資產和債權、債務。

2006年，郎酒集團改制方案獲得瀘州市政府批復同意，其後也獲國務院國資委同意批復，並在2007年正式辦理了產權轉讓手續，郎酒正式並入寶光集團。

之後郎酒推出的青花郎、紅花郎等系列大單品，受到市場歡迎，業績喜人。但可惜的是，郎酒已經多次嘗試衝擊IPO，但因改制舊事等因素，截至目前仍未成功上市。

2、小角樓VS遠鴻集團

成都遠鴻，全稱“成都遠鴻置業集團”，當初是一家徹頭徹尾的區域型房企，曾开發了錦悅金沙、錦城匯、錦天國際、香頌島等項目。

2013年，四川小角樓酒業有限責任公司進行改制，被成都遠鴻集團收購，後改名爲四川遠鴻小角樓酒業有限公司。

自從收購了小角樓之後，遠鴻集團就完全轉型爲一家酒企。但是，遠鴻這筆投資並不像寶光那么劃算，小角樓的業績並沒有那么令人驚喜，在郎酒的銷售額已破百億時，小角樓的銷售額仍在幾億之間徘徊。

3、“川酒”VS綠地

早在2018年，就有傳出過綠地集團與瀘州市籤署重要協議的消息。綠地曾表示“不僅僅有與產業相關的地產开發，綠地還要正式進入白酒行業。”

彼時的五糧液集團公司黨委書記、董事長李曙光也曾表示，希望借助綠地集團在城市規劃上的先進理念，促進五糧液產業園區的升級改造和五糧液濱水特色文化街區打造。

資料顯示，綠地控股公司持有瀘州綠地酒業70%股份，白酒爲公司大消費板塊下的一項業務。公司創立之初，提出了3年內銷售收入實現50億至100億元，爭取用5年左右達到200億至300億元的經營目標。

這則消息在當時在白酒行業引發了不小的動蕩。這被視爲跨界資本再度進入白酒行業的一個信號。三年內50億至100億元，意味着進入行業前十。但發展至今，百億目標也未能達成，綠地酒業員工數量在50人以下，年銷售規模不到一億元，且大部分用於綠地控股內部招待。

4、茅台VS萬達

2018年6月14日，王健林現身茅台鎮，尋求與茅台的合作。茅台集團董事長李保芳表示，希望雙方能夠加強交流、相互探索更多方面、更寬領域的合作可能。

萬達集團董事長王健林表示，希望能夠與茅台集團尋求深入合作，建議嘗試在萬達廣場內設立茅台品牌旗艦店，共同爲消費者創造更多更好的消費體驗。同時，通過雙方攜手合作，優勢互補，更好地爲茅台开拓新的消費市場，從而實現共贏。

5、山西汾酒、金沙酒業VS華潤系

從山西汾酒到金沙酒業，華潤系癡迷“喝白酒”由來已久。

華潤置地在2018年參加山西汾酒混改，以51.6億元對價买下山西汾酒11.45%股權，成爲公司第二大股東。當初華潤受讓成本僅52.04元/股，目前，山西汾酒的股票價格在300元/股左右起伏，不可不謂收益豐厚。

當時有業內觀點認爲，華潤入股汾酒，只是其酒業全國性布局的开端。近兩年白酒行業再度進入上升期，行業集中度不斷提升。對於此前只有啤酒業務的華潤而言，參股地域知名酒企，逐步形成全國性白酒陣營，或是其拓展白酒業務的重要战略。

此後，華潤分別於2021年、2022年6月以及2022年10月，通過旗下華潤酒業、華潤战投收購山東景芝白酒合計60%股權、金種子酒業49%以及金沙酒業55.19%股權。

6 衡昌燒坊、1919 VS融創中國

2017年5月，地產大亨鄧鴻一手創辦“環球佳釀”，又在半年後成功收購衡昌燒坊。之後，鄧鴻爲衡昌燒坊提出了一個發展目標：在2022、2023、2024三年分別實現60億、80億、100億的營收目標，並在此基礎上完成IPO。

爲了能夠實現這一目標，鄧鴻先後找上了酒業大佬楊陵江，周西成等人合作，推廣衡昌燒坊。

其中，融創中國董事長孫宏斌也是鄧鴻醬酒版圖內的重要一員。2021年，融創旗下天津潤澤物業以每股72.74元的價格認購壹玖壹玖酒類平台科技股份有限公司（下稱“1919”）274.95萬股，認購資金2億元，加上此前4億元老股轉讓，孫宏斌共計投入6億元資金。衡昌燒坊的商業版圖隨之壯大起來。

作爲合夥人的孫宏斌對新業務的業績非常上心。有人爆料稱，融創曾要求內部員工全員營銷。一到逢年過節，融創員工就紛紛找親戚朋友、上下遊供應商，讓其購酒。這也是衡昌燒坊一直被外界詬病的原因之一。

在今年，衡昌燒坊經銷商成都1919慶雲西街店，還因爲“虛假或者引人誤解的商業宣傳”被處罰60萬元。

7、德順坊VS正黃集團

2022年，百強房企四川正黃集團也進入了白酒行業。

正黃集團起步於2003年,主營業務範圍目前涵蓋了房地產开發、建築工程、物業服務等多個領域，並打造了正黃金色巴黎、正黃金域國際、正黃中心等房地產項目。

彼時，發家於四川的正黃集團爲了全國化布局將總部搬到了深圳。可僅僅過了4年，正黃集團再次回到了四川，开始在古藺布局白酒產業。

事實上，2021年正黃集團創始人黃良就悄悄买下一家經營白酒、醬酒的公司“古藺縣七裏香酒業”，在正黃集團入主之後，這家公司正式改名爲“古藺縣德順坊酒業公司”。

據介紹，德順坊酒業公司距離茅台鎮僅1.5公裏，整個酒廠規劃佔地約780畝，擁有約1300個窯池，有封壇5年以上的基酒，每年的產能大約爲1.5萬噸。

從正黃集團的規劃可以看出，未來白酒將成爲其重點發展的產業板塊之一。

8、金徽酒、舍得VS復星系

近年來，復星數度“落子”白酒企業。先是收購了有着“隴山明珠”之稱的金徽酒38.00%股權，成爲金徽酒控股股東；後又斥資45.3億拿下“川酒金花”沱牌舍得70%股權，全面掌控舍得酒業。

而自2021年復星系正式入主以來，舍得酒業股價累計漲幅達到1.35倍；而另一家復星入股的金徽酒業績也保持增長。

財報顯示，2021年前三季度舍得酒業實現營收36.07億元，同比增長104.54%；淨利潤約9.7億元，同比增長211.92%。2022年前三季度舍得酒業實現營收46.17億元，同比增長28%；淨利潤約12億元，同比增長23.76%。

對於房企熱衷投資白酒的現象，廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬認爲，

實際上這是房企在尋找“第二增長曲线”。房企各方面應酬比較多，用酒量非常大，而且旗下社區也比較多，具備一定的渠道優勢。所以房企投資白酒，既能解決企業內部用酒的問題，又能通過客戶生態圈進行品牌推廣，還能通過物業公司進行社群渠道推廣。

房企“嗜酒”內在邏輯

爲什么白酒板塊受到這么多房地產資本的追捧？

中國酒業智庫專家蔡學飛認爲，房企投資白酒是個比較安全的“組合”。首先，以房地產爲代表的基建領域實際上是用酒大戶，本身有着龐大的用酒需求；其次，基建的產業鏈比較長，所涉及到的酒類消費領域也比較廣泛，所以說房企做白酒有一定的銷售渠道優勢和市場優勢。

此外，白酒具有民生剛需屬性，利潤率比較高、投資回報較大，這也是比較吸引房企的一個點。因爲近年來房地產行業受調控影響較大，行業大局也發生重大改變，房企更是紛紛面臨下行壓力，急於尋找新的增長點。

而與房地產行業形成鮮明對比的，是2017年以來我國白酒行業逐漸復蘇，以茅台、五糧液爲首的高端白酒銷量开始大幅度回升，營收、利潤實現快速增長。

數據顯示，2020年我國規模以上白酒企業完成銷售收入5836.39億元，同比增長4.61%；實現利潤總額1585.41億元，同比增長13.35%。2021年全國規模以上白酒企業實現營業收入6033.48億元，同比增長18.69%；實現利潤總額1701.94億元，同比增長32.95%。

報告稱，預計2025年，中國酒類產業將實現釀酒總產量6690萬千升，銷售收入達到14180億元，實現利潤3340億元，年均遞增13.3%。

反觀房企的處境，暴利時代一去不返，而且面臨生存危機，這一領域“暴雷”、虧損企業更是比比皆是。在這種情況下，地產商紛紛湧向白酒賽道也就不足爲奇了。

“從企業自身的業務布局看，酒業是難得的投資標的。”有業內人士表示稱，現在，隨着白酒對地方經濟貢獻越來越大，名優酒企與所在城市加速融合，也成爲房地產企業與白酒企業深度合作的契機。

但朱丹蓬也指出：“雖然說房企投資白酒的方向沒有錯，但是關鍵問題是房企的體系流程與白酒企業有很大的差異性，此外以及雙方團隊是否能很好的匹配和磨合？我認爲這個存在一定的困難。”

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