一、宏觀經濟方面

1、 美國宏觀經濟數據

美國新增非農就業下降。美國12月非農部門新增就業22.3萬人，高於預期值20.5萬人，低於上期值25.6萬人；同時失業率降至3.5%，低於預期3.%，前值3.6%。12月新增非農就業雖然仍高於預期，但已經降至兩年來最低水平。此外，在員工平均時薪方面，美國12月數據爲32.82美元，環比上升9美分，增幅出現顯著下降。這表明美國勞動力市場正在降溫，此前薪資水平過快上漲、推高通脹壓力的情況正在緩解，有利於美聯儲實現抑制通脹的政策目標，在一定程度上有助於美聯儲抗擊高通脹。

美國制造業PMI持續處於低位。美國標普全球制造業PMI12月終值爲46.2，持平前值和預期，仍處近31個月以來較低水平，連續第2個月處在榮枯线之下。伴隨着新冠疫情的持續，通貨膨脹持續處於高位，美國消費支出銳減，制造業新訂單量大幅萎縮，萎縮速度創下2008年以來最快紀錄，此外，消費萎靡也導致了制造業產出繼續大幅下滑。通脹、利率上漲和對經濟衰退的擔憂等因素共同作用，導致美國內外市場對商品的需求下滑，使制造業持續萎靡不振。

2、 海外經濟情況

歐元區PPI繼續回落，制造業PMI處於低位。11月歐元區PPI同比上升27.1%，略低於市場預期的27.5%，同時較前值30.5%繼續回落；PPI環比下滑0.9%，略低於下降0.8%的市場預期。伴隨着能源價格的下降，繼10月超預期降溫後，歐元區11月PPI同比漲幅繼續回落。歐元區12月制造業PMI終值爲47.8，仍處於榮枯线之下，制造業仍不景氣。

德國CPI同比漲幅收窄。德國12月CPI初值同比上漲8.6%，低於預期值9%，前值10%；12月CPI初值環比下降0.8%。食品和能源價格的高漲導致德國2022年長期處於通脹高位，2022年年末隨着食品和能源得到控制，德國CPI漲幅也开始收窄。根據德國央行的預測，2023年德國通脹仍將保持在7％以上的高水平，仍然存在很大的不確定性。

英國制造業PMI持續處於低位。英國12月制造業PMI爲45.3,高於預期44.7和前值44.7。制造業PMI較11月有所回升，但仍處於榮枯线之下，爲今年較低水平。受經濟疲弱、通脹高企的影響，英國國內需求持續疲軟，同時來自海外的新訂單進一步顯著下降，工廠的裁員速度也達到2020年10月以來的最快水平，經濟衰退風險加大。

韓國制造業PMI回落。標普全球12月韓國制造業PMI從11月的49.0降至48.2，雖然此前兩個月錄得小幅回升，但仍然連續第六個月低於50的榮枯分水嶺，12月PMI回落，表明制造業仍處於低迷狀態。一方面，全球需求呈現疲弱，訂單萎縮壓力大；另一方面，俄烏衝突引發全球能源危機，能源價格高企擡高了韓國制造業成本，兩者直接導致韓國制造業活動萎縮。

3、 海外央行動態

美聯儲多數官員仍堅持繼續加息。美國12月貨幣政策會議紀要顯示，12月美聯儲成員均不認爲2023年降息是適宜的，大多數官員預計2023年將加息至5.1%或更高。具體而言，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克認爲，利率應維持在5%以上高位直至2024年；堪薩斯城聯儲主席喬治同樣贊成利率高於5%，並認爲應在一段時間內保持這一水平，預計美國不會出現經濟衰退；聖路易斯聯儲主席布拉德認爲，強勁的就業市場意味着對抗通脹的好時機已經到來；此外，IMF第一副總裁Gita Gopinath認爲，美聯儲仍需繼續加息，支持美聯儲的基准利率升至5%左右，並在今年保持在這一水平。

歐洲央行堅持鷹派立場。歐洲央行管委兼拉脫維亞央行行長Martins Kazaks認爲，未來兩次會議（2月和3月）仍將大幅加息，待歐元區通脹降至2%之後，加息規模可能會縮小；管委Centeno也預計利率將上升到將通脹率恢復到2%的水平；管委兼法國央行行長Villeroy認爲歐央行應當在夏季完成加息，並在較長的一段時間內維持利率不變以控制通脹。

韓國政府將擴大芯片投資稅收減免。韓國計劃增加對包括半導體在內的“國家战略技術”投資的稅收減免。大公司的稅收減免將從8%提高到15%；對於規模較小的公司，稅收減免將從16%提高到25%。2023年的額外投資將再獲得10%的稅收減免。

以色列加息50BP。以色列央行將基准利率上調至3.75％，市場預期爲3.75％。

4、 疫情新況

美國XBB.1.5變異株仍在快速傳播。美國CDC下調了近期XBB.1.5的感染佔比，一方面是由於新變體在剛开始傳播時預測並不是那么准確，另一方面假期期間部分數據也有所延遲。根據最新數據，截至1月7日，奧密克戎變異株BQ.1與其亞系BQ.1.1在毒株分布中的佔比之和爲55.8%，其中BQ.1.1感染佔比爲34.4%，仍爲感染佔比最高的毒株。XBB.1.5感染比例下調至27.6%，但近期的傳播仍較爲迅速，目前感染佔比僅次於BQ.1.1。

美國疫情回升。截至1月6日，美國日均新增病例爲8.0萬例左右，較上周大幅增長83.4%；日均死亡病例升至443例，較上一周上升51.9%。截至1月4日，新增住院人數升至4.6萬人，較上一周明顯上升14.0%，重症率爲0.01%。

美國醫療負擔上升，其中因新冠導致的住院與ICU佔用率持續增長。截至1月8日，美國住院病牀佔用率升至78.4%，其中，因新冠住院佔用率升至6.9%；美國ICU病牀佔用率上升至77.9%，其中，因新冠ICU佔用率上行至7.5%。

歐洲新增確診回落，死亡病例有所上升。截至1月6日，歐洲日均新增病例爲5.9萬例，較上周減少19.7%；日均死亡病例較上周增加19.8%至477例。從日均新增確診病例來看，除意大利較上周上漲11.4%之外，西班牙、法國、德國和俄羅斯則分別較上周下降35.2%、54.6%、11.6%和34.8%。從日均死亡病例數來看，除法國和俄羅斯外，歐洲主要國家死亡病例均有不同程度的增加，其中西班牙上升幅度最大，爲62.2%。

東南亞主要國家疫情好轉。截至1月6日，東南亞主要國家新增確診病例均呈下降態勢。其中，泰國、馬來西亞、菲律賓、印尼以及越南新增確診病例分別較上周下降27.2%、21.1%、24.3%、24.4%以及52.2%。，此外，東南亞主要國家死亡病例也均有所下降。

5、 本周關注要點

二、主要指數相關情況

1、 一周指數表現

上周，納斯達克100指數整周上漲0.92%。標普500指數整周上漲1.45%，其覆蓋的11個行業板塊有10個行業板塊上漲。其中，通信設備領漲3.70%，而醫療小幅下降-0.19%。

2、 配置建議

美股：12月美國PMI及全球PMI擴散指數繼續下行，但就業仍較強；薪資增速放緩，疊加衰退擔憂升溫，美聯儲緊縮預期再度緩和。

全球市場：股票轉爲流出，債券轉爲流入，貨幣市場繼續流入；美股轉爲流出，發達歐洲轉爲流入，新興市場繼續流入

跨資產：全球股票轉爲流出，債券轉爲流入，貨幣市場繼續流入。本周全球股票型基金轉爲流出46.44億美元（vs. 上周流入80.21億美元）；債券基金轉爲流入64.91億美元（vs. 上周流出10.14億美元）；貨幣基金繼續流入1123.22億美元（vs. 上周流入136.03億美元）。

跨市場：美股轉爲流出，發達歐洲轉爲流入，日本繼續流入，新興市場繼續流入。美股本周轉爲流出50.11億美元（vs. 上周流入51.20億美元），發達歐洲流入0.20億美元（vs. 上周流出8.76億美元），日本股市繼續流入2.43億美元（vs. 上周流入12.78億美元），新興市場繼續流入5.92億美元（vs. 上周流入13.46億美元）。

美國內部，美股ETF基金流出44.14億美元（vs. 上周流入27.73億美元）；美國高收益債流出11.29億美元（上周流出27.36億美元）。

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@天天精華君 @問答君

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