說起印度大家會想起什么呢？

是他們的恆河大澡堂，還是神牛尿，又或是“幹淨又衛生，印度瑪莎拉”…這個神奇的東方國度可以說是處處刷新三觀。

但是提起印度的股市，你可能就不太了解了。

在A股兜兜轉轉3000點的期間，印度股市長牛，印度孟买Sensex30指數、印度漂亮50指數屢創新高。

作爲當前亞洲估值最高的市場，印度股市的靠的是什么？

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首先從印度股市的結構來看，可以說是一個徹頭徹尾的寡頭壟斷市場。

爲什么這么說，因爲單是前十幾家公司就佔據了印度市場50%以上的權重，對比當前中國市場，前20家公司的權重不過才20%。

可以說，印度市場是大盤股的天下，中小企業的表現幾乎無關緊要。

那爲什么印度會如此狂熱的追捧大盤股呢?

答案就在印度股市的制度設定上，名義上是注冊制，但實際依舊離不开印度傳統 “種姓制”。

印度證監會有一個神奇的操作，想要在印度上市，在通過注冊制之後還要去官方指定的評級機構做評級，披露之後才可以上市。

一聽評級是不是就有那味兒了，這不就是官方指導嘛！

官方給的評級高自然有人追捧，但如果評級一般，自然就是表現不佳，想要脫穎而出恐怕就是難上加難，基本就是死在了起跑线上。

這就造成了一種現象，現有成分股有資源、有背景、有人脈，家大業大，地位難以撼動，而新上市的小公司只能和現有的小盤股分流，內卷，水太深，根本把握不住。

說到這也就不難理解爲什么印度股市會形成寡頭壟斷、強者恆強的局面。

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再來看一下印度市場的這些寡頭們。

（數據日期：2022.06）

從成分股來看，基本集中在了金融和傳統行業，其中接近一半的權重都是銀行及金融服務機構，另外一半是能源、工業、IT、消費等。

俗話說，時局造英雄。印度是不是英雄不重要，重要的是，印度的確抓住了疫情、战亂、紛爭覆蓋的全球經濟下行趨勢中難得的“逆行”機會。

對外，在全球環境能源供給不足的環境下，印度向俄羅斯伸出橄欖枝，大量地從俄羅斯進口廉價的石油和天然氣，轉頭加工貿易，能源工業企業賺了個盆滿鉢滿。

對內，印度政府出台2萬億盧比、銀行降准等一系列放水操作，支持實體經濟，支持大企業做大做強。一番刺激之下，印度銀行股價猛漲，大市值狂飆。

可以說印度股市靠的就是這些大市值企業，它們的上漲足以支持整個印度股市，而對於其余幾千只中小企業的表現根本無人關心，也無關痛癢。

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不可否認，近些年來印度一直是外資青睞的對象，許多大公司跑去投資建廠，促進印度工業、制造業發展，印度的經濟也在高增速發展，朝着新“世界工廠”的目標前進。

但理想很美好，現實也很殘酷。在印度政府持續放水、股市猛漲的同時，高通脹和匯率走低等問題也逐漸顯現。

可以看到，2018年以來，美元兌盧比匯率持續走高，漲幅近30%。

尤其是在今年美元利率高企的環境下，印度的通貨膨脹已經處於大爆發的階段，印度盧比也成爲了自今年以來表現最差的亞洲貨幣之一。

所以說，印度當前的經濟瘋漲、牛市泡沫一定程度上是以貨幣投入、通貨膨脹、國內貨幣的貶值爲代價實現的。

而這一切注定是不可持續的，狂歡還能持續多久，還要打上一個問號。

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