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來源 | 財聯社

本文僅爲作者個人觀點，不代表東方財富期貨立場

雖然2023年迄今才剛剛過去了五個交易日，但年初以來的一大趨勢似乎已經頗爲明顯：眼下不光光是市場投資者在和美聯儲“對着幹”，美聯儲也正不得不和一連串降溫的經濟數據“唱反調”……而這無疑也令今晚即將登場的美聯儲主席鮑威爾，再度成爲了各方關注的焦點！

行情數據顯示，美國國債收益率周一再度全线下跌，因投資者猜測美聯儲將很快轉變政策，此前上周的數據顯示，美國經濟放緩料將加速通脹回落的步伐。

短期美債收益率隔夜連續第二個交易日領跌債市，令收益率曲线倒掛幅度繼續收窄。截止紐約時段尾盤，2年期美債收益率跌5.3個基點報4.226%，5年期美債收益率跌3.6個基點報3.685%，10年期美債收益率跌2.7個基點報3.546%，30年期美債收益率跌3.1個基點報3.664%。

事實上，若非美聯儲官員隔夜再度發表了偏於鷹派的講話，令道指和標普500指數在盤中轉跌，周一本將是又一個股債雙升的交易日。

周一早些時候曾上漲1.4%的標普500指數，最終在當天收跌0.1%。以科技股爲主的納斯達克綜合指數盤中則一度上漲近2.3%，但此後全天漲幅收窄至了0.6%。

在兩位美聯儲官員午盤時表示，聯邦基金利率需要超過5%才能減緩通脹之後，上述這兩大指數在午後交易中均回吐了漲幅。

市場的走勢其實很能反映出美聯儲眼下的“尷尬處境”：那就是無論與市場利率定價，還是最新的經濟數據表現相比，美聯儲仍在堅持的鷹派立場都顯得非常節節不入。

上周五美國勞工部的數據顯示，12月份經季節因素調整的美國僱員平均時薪同比增長4.6%，低於了上月的4.8%，這個數據表現繼續緩和了通脹上行的壓力。而紐約聯儲周一公布的消費者調查數據也顯示，美國消費者預計短期通脹壓力將繼續減弱，受訪者預計一年後通脹將降至5%，爲2021年7月以來的最低水平。

野村證券(Nomura)股票衍生品策略師Charlie McElligott表示：“薪資數據是上周五債券和股票‘全面反彈’的誘因，因爲大多數人認爲，(美聯儲)需要薪資增長減速，以表明其在實現價格穩定目標方面取得了切實進展。”

加拿大皇家銀行全球資產管理公司美國固定收益團隊負責人Andrzej Skiba則指出，“這其實是一場較量，市場不相信美聯儲能夠繼續收緊政策並在(高位)那裏呆很長一段時間，而對通脹和經濟數據疲軟的預期，也允許美聯儲在今年晚些時候放松政策。”

利率定價顯示對美聯儲利率峰值押注下降，

年內降息預期飆升

但Skiba也指出，“市場可能走得太快也走得太遠了，因爲10年期美國國債收益率目前已經低於了3.6%，而美聯儲則依然表示終端利率將高於5%。可以這么說，在這方面，很多好消息都已經被定價了。”

鮑威爾今晚會“發火”嗎？

無論如何，盡管經濟數據眼下在影響市場利率定價方面，具有着不俗的影響力，但最終一切仍需取決於美聯儲自身的鷹鴿立場。而今晚美聯儲主席鮑威爾新年的首場演講，無疑將受到密切關注。

對此，知名財經博客網站Zerohedge就認爲，面對着當前再度變得寬松的市場環境，美聯儲主席鮑威爾今晚可能會“生氣”。從近來的走勢看，盡管上周的美聯儲會議紀要特別警告市場，不要“毫無根據地”放松金融狀況，但市場金融狀況反而出現了進一步的放松。這一差異可能令鮑威爾在今晚繼續咬定鷹派不放松……

事實上，從年內迄今美聯儲官員的表態看，除了“鷹王”布拉德的鷹派立場似乎沒有去年那么強烈外，其他官員的鷹派立場幾乎沒有出現任何的動搖。周一，兩位美聯儲官員就再度重申，美聯儲可能需要加息到5%以上，然後維持這個水平一段時間。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)周一表示，“我們必須堅持住，美聯儲致力於解決高通脹問題，因此有必要將利率上調至5%-5.25%，把過剩的需求從經濟中擠出去”。當被主持人問及利率高於5%的時間應該持續多久時，博斯蒂克回答稱：“長時間。”

舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)隔夜在接受採訪時也指出，她預計美聯儲將把利率提高到5%以上，但最終水平尚不清楚，將取決於即將發布的通脹數據。戴利表示，“採取更漸進的策略將使美聯儲有能力對未來公布的經濟數據做出回應”。她還強調，現在仍未到宣稱战勝通脹的時候。

美聯儲官員將於1月31日和2月1日兩天舉行2023年的首場議息會議，目前業內普遍預計美聯儲屆時將加息50或25基點。當然，交易員眼下認爲後者可能性相對更大，這一押注是否能在未來幾周得到更多美聯儲官員的背書，或許也將是除終端利率落在何方外，眼下另一個關鍵的市場博弈點……

END

本文來源：財聯社，原文標題：《加息預期全靠鷹派喊話勉力支撐！鮑威爾今晚會對市場發火嗎？》。免責聲明：投資需謹慎，入市有風險。本文內容均整理自公开平台，不表明東方財富期貨立場，不構成投資建議。

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