近期，Roku宣布推出Roku Select和Roku Plus系列電視，分析師稱爲了搶佔流媒體用戶。

流媒體平台Roku在疫情後的新常態中表現的反復無常，該股股價曾遠超400美元。然而，在2022年，Roku的泡沫破裂，這讓該公司無法喘息。爲了改變這種狀況，管理層宣布先成立一家公司並自行生產電視機，而不是依賴第三方制造商。不過，競爭和經濟風險給Roku股票的前景蒙上了陰影。

在科技行業最大的展會CES上，Roku宣布推出Roku Select和Roku Plus系列電視。根據該公司的新聞稿，“這些Roku品牌的高清和4K電視是由Roku設計和制造，該公司致力於以合理的價格提供一流的流媒體體驗。”

這些產品連同新开發的Roku TV無线音箱將於春天在美國上市。從理論上講，這些新的進展應該會提振Roku的股價。

畢竟，將生產要素引入公司內部是爲了盈利。由於合作夥伴較少(至少對於Select和Plus系列而言)，Roku可以從銷售中獲得更大的回報。然而，合作夥伴越少，風險就越大，這是Roku股票面臨的主要擔憂之一。

展望未來，投資者應該對Roku股票和其牛市陷阱保持謹慎。

Roku股票面臨逆風

在截至1月6日的一周內，Roku股價上漲了10.35%。這遠高於基准股指同期近2%的漲幅。然而，從長遠來看，Roku的風險很難被掩蓋。

首先，該公司的困境並不在其專注於流媒體播放器和音頻產品的業務部門。在2022年第三季度，這部分用戶收入僅佔總淨收入的12%。相反，該公司88%的收入來自流媒體平台部門。這在很大程度上涉及數字廣告和相關服務的銷售。

Roku股票的問題是，數字廣告收入在2022年大幅下降。此外，這場危機影響的不僅僅是一家技術公司，而是整個行業。

公平地說，Roku打算通過增加電視業務來緩解這種痛苦。然而，該領域競爭激烈。雖然有可能，但很難想象Roku作爲一個新秀將如何顛覆根深蒂固的競爭對手。

Roku股票的另一個不利因素來自消費經濟。美國消費者开始意識到一個殘酷的現實。幾個月前，美國家庭債務總額增至創紀錄的16.5萬億美元。在裁員成爲人們日益擔憂的問題的時候，花錢买電視上似乎不太明智。在這種情況下，消費者大概不會去購买比“普通”電視貴得多的OLED電視。

Roku股票值得买入嗎？

再來看看華爾街，Roku股票獲得了“持有”的一致評級，這是基於過去三個月的9個买入，9個持有和4個賣出評級得出的。Roku的平均目標價爲60.32美元，意味着該股較當前水平的上漲潛力爲33.42%。

Roku可能是一個價值陷阱

在過去的一年裏，Roku的股票價值損失了76%，所以該股現在具有一定的投機吸引力。此外，該公司的財務狀況似乎也使該股的吸引力變得合理。然而，我認爲這些跡象可能是一個價值陷阱，而不是真正的上行機會。

例如，Roku的三年營收增長率(按每股計算)爲40.1%。這一數據擊敗了流媒體行業近95%的競爭對手。此外，Roku的市盈率爲1.93倍，從账面上看可能很便宜。

然而，展望未來，目前尚不清楚Roku的上行催化劑是否會在2023年及以後繼續發揮作用。顯然，Roku股票受益於疫情，因爲疫情迫使人們待在家裏。不過，最近人們對疫情的恐懼消退了，所以該公司還能繼續快速增長嗎？此外，宏觀經濟狀況意味着消費者可能會謹慎考慮購买大家電，例如電視。

可以理解，Roku管理層必須做點什么。但遺憾的是，制造電視機可能不是Roku困境的解決方案。

作者：Joshua Enomoto

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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