去年港股“瘋漲”行情還會有嗎？止盈了萬一又踏空可怎么辦？港股的投資價值到底高在哪兒？點擊下文，中郵滬港深的基金經理一站式爲您解答！

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去年12月至今，港股整體繼續延續着反彈的大趨勢，截至2023年1月11日，恆生指數HIS.HI漲幅達15.26%，恆生科技指數HSTECH.HI的漲幅高達19.72%。但由於12月下半月成交量有所萎縮，港股市場有所震蕩。今天我想就近期港股行情動態和接下來的配置建議來和大家做下分享。

我們堅定看好港股市場反彈的持續性，中長期維度成長潛力巨大

爲什么這么說呢？主要是因爲，當下中國大陸防疫全面放开、宏觀經濟企穩復蘇的基礎已經築牢，再加上去年下半年穩地產、擴內需、扶小微市場主體、持續深化供給側結構性改革優化產業鏈供應鏈布局等持續發力，讓大陸的宏觀經濟中長期風險得到很好的緩釋，經濟增長動能加足馬力，市場預期有望持續改善。

港股市場大多數上市公司主要業務位於中國大陸，其盈利面和預期主要受到大陸經濟增長和市場續期驅動。

而同時，香港作爲小型开放經濟體，貨幣制度採取與美元高度關聯的貨幣局制度，所以港股的流動性受到以美國爲首的發達經濟體的金融環境影響。當前階段在全球範圍內，隨着大宗商品回落、供應鏈疏通，去年推高歐美經濟體通脹的多重因素均出現明顯的緩和態勢，離岸金融市場的信心和流動性有望持續性恢復。

港股市場受大陸經濟基本面和海外流動性雙重驅動的特殊之處，正造就了港股獨一無二的配置價值。再加上當前處在中國大陸經濟企穩復蘇、穩增長正漸進式發揮政策效應、全球流動性將由緊縮徹底轉向的關鍵時間節點，所以我們認爲，港股此輪反彈行情持續性還是非常強的、動力也是很足的。行情持續向上的根源就在於受到內外資本市場雙重共振、持續利好。

但短期調整在所難免，強預期有待經濟數據一步步驗證

12月中下旬港股交易層面的有所萎縮，一方面是受到11月快速反彈的影響，另一方面，歐美主要經濟體前期加息周期長、幅度大，港股乃至全球資本市場徹底跳脫出流動性緊張局面尚待時日，也需要經濟數據回暖不斷驗證積極預期。總體來講，海外通脹見頂、緊縮向貨幣政策緩和的大趨勢已基本確立，但過程或存在一定的曲折性。

中郵滬港深當前和下一階段的策略：

我們不僅會採取自上而下宏觀研究，適時調整港股A股的配置比例，同時自下而上精選個股，挖掘受益於經濟增長動能改善、具備港股獨特優勢的標的。

$中郵滬港深精選混合(OTCFUND|006477)$當前的選股策略。一方面圍繞最直接受益於國內經濟增長動能改善、海外流動性壓力緩解的板塊，注重受需求回暖而提振的大消費、社會服務、文旅等板塊的投資機會。另一方面對海外資本吸引力強、彈性足的科技創新、半導體、新能源等賽道有望重新吸引大量外資回流，超跌反彈路徑或重啓。

所以我們認爲，後續港股反彈的勢能有望維持強勁，我們對於港股的投資價值和行情的持續性維持樂觀觀點。對於之前已經購买了港股基金、目前盈利可觀的持有人，可以考慮在分批止盈的同時繼續堅持定投，以免踏空，而錯過接下來港股較大可能出現的持續性行情。對於和我們一樣堅定看好港股價值、卻因短期較大漲幅而猶豫的投資者，可以以定投的方式，在最大化分散風險、平滑投資成本的基礎上，更好地分享港股投資回報。

大家對港股市場、行業和對中郵滬港深精選有任何問題或看法，歡迎同我多多交流互動！

數據來源：Wind，2022年12月1日至2022年1月10日，恆生指數HIS.HI區間漲幅爲15.26%，恆生科技指數HSTECH.HI區間漲幅爲19.72%。指數過往漲跌不代表未來表現，市場有風險，投資需謹慎。

風險提示：上述行業僅作示例，不代表基金經理的投資推介，也不代表本基金實際持倉。本材料僅爲宣傳用品，不作爲任何法律文件，也不構成任何法律承諾。有關材料觀點僅代表特定階段的個人觀點，在任何情況下本材料中的信息或所表述的意見不構成對任何人的投資建議或承諾。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。$中郵滬港深精選混合(OTCFUND|006477)$爲混合型基金，屬於較中高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期風險、預期收益高於貨幣市場基金、債券型基金，低於股票型基金。投資者在進行投資前請認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應，根據自身風險承受能力購买基金。市場有風險，投資須謹慎。

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

#港股持續反彈，行情能夠延續嗎？#

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