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大家好，我是易方達成曦。不知道大家有沒有發現，在近期震蕩上行的行情中，有一只指數從10月底至今，已經反彈了接近60%。沒錯，就是恆生科技指數。爲什么這只指數能夠持續上漲？上漲後它還具有投資價值嗎？今天，我們就來聊聊港股當前的投資價值，來幫助大家判斷港股市場目前的投資機遇。

1.  本輪上漲核心驅動因素在哪？

自去年10月底以來，港股开啓了一波強勢的觸底反彈，漲幅領先全市場。從10月31日到1月5日，港股寬基恆生科技指數上漲59%。綜合來看，港股本輪的上漲主要有以下幾點因素驅動：

 (1) 對於內地經濟基本面，雖然目前還未觀察到國內經濟的實質性復蘇，但政策方面已經爲經濟的復蘇奠定了很好的基礎。國內堅持穩增長政策，同時持續調整優化疫情防控措施，爲港股業績的回升提供了很好的預期。 

港股本輪上漲的驅動因素

 (2) 2022年中，中央政治局會議指出，要推動平台經濟規範健康持續發展，完成平台經濟專項整改，對平台經濟實施常態化監管，集中推出一批“綠燈”投資案例。同一時間召开的國常會也提出，要出台支持平台經濟規範健康發展的具體措施，發揮好平台經濟創造就業、促進消費作用。

2. 估值修復進行時，如何把握投資機遇？

去年11月以來盡管港股已經有了一波上漲，但距離年初的8000點還有較大空間。從估值角度出發仍在修復過程中。目前恆生科技指數的市淨率爲2.91，處於指數發布日以來32.28%的分位點處，仍然具備性價比。 

恆生科技指數走勢與市淨率估值分位數

 另一方面，本輪港股的上漲主要還是來自政策利好、經濟預期和流動性改善。後續若要持續上行，離不开盈利的實質兌現。在投資策略上，可以採取定投策略逢低加倉。復盤歷史，從利好政策出台到經濟指標逐漸好轉的過程中，指數的上漲並非一蹴而就，市場會進入一個多空博弈階段。主要原因在於這個階段下，投資者基於自身視角和投資框架，對盈利增速預期存在認知差異。

隨着越來越多的經濟數據確立，市場分歧會逐漸減小。若最終形成盈利增速一致預期的上修，指數將迎來持續上漲。因此在這一階段通過定投逢低加倉布局，以便獲取後期基本面改善所帶來的主升浪收益。因此，歡迎大家多多關注覆蓋港股核心資產的易方達恆生科技ETF聯接(QDII)基金（A類：013308，C類：013309），共享新經濟港股投資機遇！

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