那么，這一次是曇花一現，還是港股的春天來了呢？讓我們盡可能羅列一下10月以來作用在港股上的“小確幸”。

港股公司扎根國內，迎來盈利修復

首先，在港股上市的企業大多業務扎根在中國。

自10月以來，中國的防疫政策迅速放开，目前較早達峰的城市經濟活動迅速加速，市場也迅速定價2023年中國經濟修復，不僅是港股在迅速地反彈，A股的各細分行業也均有所表現。

中國經濟回升會對港股上市企業的盈利帶來廣泛的正向提振，鞏固的基本面往往會助力股票價格的持續上升，規律並不會在港股上長期失靈。

“高位接盤”的新經濟，利空散去止跌回升

與此同時，代表港股表現的恆生指數，從2020年第三季度开始比較罕見地進行了樣本調整，將更多表徵“新經濟”的個股調入了恆生指數，其中不乏一些大市值的互聯網行業龍頭。

隨後，一些“反壟斷”行業政策陸續出台，對互聯網行業造成不小的影響，疊加中美審計底稿等風波，互聯網行業個股每股收益普遍變得非常不穩定，估值更是大幅收縮到低於全市場平均估值，高點回撤十分驚人。

目前，前期影響互聯網行業表現的因素或是緩釋或是散去，企業也對新的行業格局和新的發展點做了再認識和大量調整。

回頭看，2021年的樣本調整對於恆生指數的短期表現造成了不小的影響，展望新的一年，互聯網行業重新有所表現，同時也有望彌合對恆生指數的影響。

港股估值和稀缺性具備配置價值

總的來看，2022年底發生在港股身上的小確幸在中期還會持續，港股也有望扭轉之前的跌跌不休，緩步並持續地有所表現。

同時，由於港股長期對A股有一定的估值優勢，在港股中也存在A股中配置不到的稀缺個股，港股的配置價值在當下並沒有下降。

大方向投顧組合明確地看到了港股的配置價值，也廣泛地配置了港股基金，但是對港股的配置有嚴格的標准：

不在偏債組合中過多配置港股基金

統計結果顯示，港股帶來的波動和回撤都比A股大，將港股基金配置在低波動組合中會給風險偏好較低的客戶造成不必要的體驗。因此，大方向投顧謹慎地限制了港股基金的配置情景。

控制權益組合裏港股基金的配置比例

這也是源於港股基金的申贖機制、費用和風險收益特徵都和A股不同，當風險來臨時，往往很難快速對港股基金做應對，風險的事前控制顯得更爲重要。因此，大方向投顧謹慎地設置了港股基金的配置比例。

精選港股基金進行配置

港股的運行機制與A股有着明顯的差異，同時，港股的投資者風險偏好也更多樣，導致港股的投資過程會比A股更曲折，長期研究A股的基金經理在港股上的投資也普遍不太理想。

對於港股基金來說，一位熟悉香港市場並且投資經驗豐富的基金經理非常關鍵，同時，這類基金經理在全市場可謂非常稀缺。

因此，大方向投顧配置的港股基金都經過了投資團隊的精心遴選。

大家平時會關注並配置港股嗎？歡迎留言分享~

——

風險提示與免責聲明：基金有風險，投資需謹慎。證券投資基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同於銀行儲蓄和債券等能夠提供固定收益預期的金融工具，投資人購买基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。國聯證券將依照誠實信用、勤勉盡責的原則提供投資顧問服務，但是基金投資組合策略的過往業績不預示其未來表現，爲其他客戶創造的收益並不構成業績表現的保證。國聯證券投顧服務不保證基金投資組合策略盈利及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業務尚處於試點階段，基金投顧機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。上述文章內容和意見僅供參考，不構成對投資者的任何投資建議，不作爲买賣、認購證券或其它金融工具的邀請或保證，投資者不應以該文章內容取代獨立判斷，對使用本文章所造成的一切後果，國聯證券及其關聯人員均不承擔任何法律責任。未經同意請勿引用或轉載。

投資顧問：程棵

投顧編號：S0590622070002 基金從業：F4990000000111

夏宇峰對此文亦有貢獻 證券從業：S0590121070032

本文作者可以追加內容哦 !