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回顧2022年的電商行業，即時零售作爲各巨頭爭相布局的“新物種”刷足了存在感。

去年11月，中國連鎖經營協會發布的《2022年中國即時零售發展報告》顯示，即時零售近5年市場規模增速達到81%。預計在2025年，即時零售开放平台模式規模將突破萬億元門檻，達到約1.2萬億元。

在消費市場整體陷入疲軟之下，這個萬億級市場成爲了拉動電商巨頭們的下一個增長引擎。目前，即時零售行業已經形成了京東、美團、阿裏三強鼎立的局面。

在過去一年，美團京東之間的碰撞更爲激烈。2022年第二季度，美團閃購被納入美團核心本地商業板塊之中，三季度，美團即時配送訂單數增長一度達到50億筆，包括餐飲外賣、美團閃購業務在內的核心本地商業板塊季度收入增長至463億元。“1小時達”消費需求進入爆發倒計時。

京東的同城零售也在去年成爲了京東零售的四大战略之一。阿裏雖然未將即時零售業務放在C位，但其勝在體量夠大，旗下包括餓了么、淘鮮達、天貓超市、盒馬等在內的業務线都涉及即時零售業務。

除了京東、美團等平台之外，抖音、快手等流量平台也在積極布局即時零售，通過和餓了么以及美團這兩家外賣巨頭合作，解決了配送問題，值得一提的是，去年年終，抖音以低於美團的比例向商戶們拋出橄欖枝，被看作正式向美團發起宣战的標志。

1、倒在2022年的每日優鮮

浙商證券的一篇研報中將即時零售劃分爲了平台模式和自營模式。業內一般將美團、京東到家、餓了么歸入平台模式；每日優鮮、盒馬、叮咚买菜、大潤發、永輝超市等需要自建門店或者倉庫以及线上平台的均屬於自營模式。

平台模式是全國性業務且全品類經營，擴張更快、規模空間更大。履約端可以與商家共同承擔（自營需承擔幹线和最後一公裏履約費用），外賣平台可復用餐飲運力，因此盈利能力更強。

自營模式區域性較強，拓展需要資本开支且局限於高线城市，盈利能力堪憂，倒在2022年的每日優鮮就是一個例子。

2022年7月28日，每日優鮮宣布關閉了佔據營收九成的前置倉極速達服務，數百名員工當場被離職，十多億供應商欠款無從索取。

作爲曾經的資本寵兒，每日優鮮是最早期入局即時零售的玩家之一，當時生鮮電商市場剛剛有一些熱度。

公开資料顯示，每日優鮮在上市前就已經拿到了11輪融資，融資金額超過了140億元，投資陣容包括騰訊投資、聯想創投、老虎基金、高盛等等。2020年年底，每日優鮮還拿到了來自青島國資的20億元注資。

2021年中旬，每日優鮮成功上市，拿到了3億美元融資，不過，短短半年後每日優鮮就傳出了資金短缺的消息。

在創立每日優鮮前，創始人徐正在聯想佳沃擔任高管，曾是聯想最年輕的事業部經理。2014年底，徐正組建了一支18個人的初創團隊，成立了每日優鮮。

徐正堅持的一個理念是：讓一個用戶高頻在你這兒买，你的送貨就得快，品質要好，而且超市买得到的，你這裏都能送得到。而要快，只有貨離他近才能快，最好的辦法就是在他旁邊建一個倉。

也就是每日優鮮引以爲傲的“前置倉”模式雛形，該模式後來吸引了衆多玩家入局，包括叮咚买菜、美團买菜等。

通過“自營+加盟商”的形式，每日優鮮开始大規模復制和擴張，巔峰時期在2019年，每日優鮮在全國20個城市建立了超過1500個前置倉，一舉成爲了行業第一。

前置倉模式的優勢在於空間利用率高，每300平前置倉空間利用率約等於超市的3倍。此外，前置倉模式租金要相對較低。

不過，隨着規模化發展，前置倉模式的缺點也日漸顯現出來，核心要素是成本過高。

華泰研究測算的單倉模型顯示，在商品本身成本佔到81.8%的情況下，大倉、前置倉、分揀物流加水電折舊的費用佔到了22.4%，前置倉加配送的人工費用也是15%，再加上銷售的6.9%，一個倉庫淨虧損26%。前置倉开的多，每日優鮮虧的更多。

盡管成功上市，但盈利模式依舊未解，這也讓美股市場逐漸對其失去了信心，2022年6月，每日優鮮曾因連續30個交易日股價低於1美元而收到來自納斯達克的退市警示。

不過，相比平台型，優質生鮮及自有品牌商品是獨特優勢。但總得來說，浙商證券在上述報告中提到，即時零售的平台模式更優，將進一步成爲市場主流，平台型和自營型市佔率將從2021年的64％和36％，變爲2025年的80％和20％。

2、京東、美團互相博弈

即時零售市場的平台中，在2022年呈現美團、京東、抖音三方混战的局面。

2022年9月，iphone14發布之際，美團和京東打響了一場即時零售大战。

當天早上9點，美團發布公告稱“买iPhone 14現貨最快半小時可送達，且12個期免息”。同時，美團還宣稱，美團外賣在全國200多個城市超1110家Apple授權專營店。

2個小時後，京東旗下達達集團也通過“達達集團黑板報”宣布，將於9月9日晚8點，在京東到家、小時購同步开啓新品預售，並已聯合Apple授權經銷商擴大備貨。

二者隔空焦灼激战，美團閃購以“快”搶佔先機，京東到家則試圖以銷量碾壓對方。

當天上午，美團率先宣布“美團無人機5分56秒送達首單iPhone 14。”

京東則在下午公布战報，“截至开售當天14時，京東到家、小時購iPhone 14系列新機累計銷售額破2億元。”在京東三季度電話會上，京東集團CEO徐雷強調，同期iPhone14系列手機的即時零售渠道銷售中，“我們是第2名的7—10倍。”

京東和美團都希望能夠通過，以此战來鞏固自己在集市零售行業的位置。

2020年美團閃購業務的推出進一步瓜分了京東零售在3C領域的大蛋糕。2021年9月，美團正式將战略升級爲“零售+科技”，全力押注零售業務的野心盡顯。

爲了抵御美團閃購的衝擊，京東也在加快步伐，2021年11月，京東APP上线了“附近”頻道，2022年年初，在完成了對達達集團的增持後，京東正式成立了“同城購業務部”，正式對美團宣战。

在即時零售領域，二者各有千秋。美團的優勢在於流量規模龐大，擁有超過10萬的中小商家以及550萬騎手。截至2021年底，美團閃購用戶人數是京東到家4倍左右，訂單量是京東到家平台6倍。

美團的另一大優勢在於，獨有的閃電倉。與傳統线下便利店不同，閃電倉是一種只做线上訂單的類前置倉模式，依托平台流量獲客，以較低的店面成本彌補營銷費用與配送成本。通過閃電倉，美團閃購不僅能實行更快的履約，還能快速聚集類似便利店、商超等线下實體，攻佔下沉市場。

京東到家的優勢則在於3C數碼產品的供應鏈實力較強，且客單價普遍較高，因此彌補了用戶購买頻次的不足。

2021年，美團閃購客單價爲70元左右，而京東到家則達到了美團的將近三倍至192元，但值得一提的是，即便美團閃購單量再多，GMV也只有京東到家的2倍。

因此，美團在即時零售战場將火力集中在了價格更高的消費電子。2021年9月，美團閃購就喊出未來五年希望在屆時1萬億的即時零售市場中佔據2/5天下的目標。2022年雙十一前，美團閃購和主營3C家電的蘇寧易購達成了合作，此前還與蘋果、小米、華爲、vivo等手機品牌門店達成合作協議。

出於防御反擊，京東則在2022年一季度完成了對達達集團的增持和財務並表，

早在2021年京東和達達就合作开展了小時購業務。達達旗下的京東到家匯聚了沃爾瑪、山姆、永輝等大型商超資源。與此同時，京東在去年初試外賣業務。

京東到家和美團閃購之間的競爭，是基於平台模式下的對抗，同樣逃不开運營層面帶來的成本壓力，當下仍未找到破局點。

不過，從公开信息對比來看，京東到家主要與大型B端商戶和零售商合作密切，共計約15萬商戶，覆蓋1400個縣區市；美團閃購則主要與中小型B端商戶及零售商進行合作，共計約100萬商戶，覆蓋全國2800個市縣。二者有利有弊。美團閃購缺少像沃爾瑪、大潤發、永輝超市類的大型客戶，而京東到家即時配送業務由達達承接，覆蓋範圍有限。

據東吳證券研報，截至2021年年末，美團閃購用戶數量約爲2.30億，京東到家用戶數量爲6230萬，用戶規模上，美團閃購當前要領先於京東到家。

不過，基於長期在電商行業的深耕，京東握有的超大型商超和KA商家（優質大賣家）資源，這給美團閃購帶來很大的壓力。據36氪報道，有行業人士表示，KA商家對系統的定制化要求很高，京東到家擁有的海博系統能夠滿足定制化需求，而美團系統則需要商家主動匹配。因此，美團想要撬動這類KA商家的難度很大。

在美團和京東酣战之際，行業迎來了新的玩家，抖音和快手。

3、抖音追堵美團

爲了瓜分即時零售這塊蛋糕，不熟悉業務的快手和抖音紛紛選擇了與老江湖抱團的模式。快手早在2021年12月，就宣布與美團達成互聯互通战略合作。2022年8月，抖音則官宣了與餓了么達成合作。

手握着數億DAU，抖音和快手的跨界入局，前期通過低價模式來拉攏新客的模式，給整個餐飲到家市場帶來了不小衝擊。

相比之下，抖音野心更大，或將成爲美團的一大威脅，快手則一如既往的佛系觀战狀態。

在梁汝波高呼“增效降本”的口號之下，整個2022年抖音對本地生活的布局還在持續加碼。在外賣進展有限的情況下，餐飲團購成爲抖音本地生活發展最有成效的分支，在團購業務上，抖音採用的是低價策略，搶先佔據了用戶心智。

2021年12月，本地生活服務正式在抖音內部被提到一級部門，屬於P0級，是抖音優先級最高的項目之一。屆時，餐飲團購就被當做突破點，在抖音首頁入口給出了重要入口指示。

2022年，抖音的動作更爲激進，其中一個表現是，在多個城市自建直營銷售團隊，清退不合格的第三方服務商。10月，抖音本地生活在成都成立大本營，包括研發、商業化等部門。

此外，2022年6月，抖音本地生活業務开始向商家收取傭金，整體要低於美團，費率在2.5%至8%不等，其中婚慶類最高爲8%，美食、住宿、遊玩的費率則分別是2.5%、4.5%以及2%。

對比之下，以住宿爲例，美團最低檔次的傭金費率也有8%。

這也被外界看作是，抖音正式向美團宣战的動作之一。

據36氪報道稱，從多個知情人士處獲悉，抖音生活服務在2022年完成了大約770億的GMV。在本地團購廣告業務上，抖音生活服務2022年完成了約83億元，高於年初定下的45億元目標。

不過這一數據被抖音生活服務負責人否定，稱不具體數字不准確。

雖然在GMV上取得了超預期的增長，但在一些關鍵的細分目標上，抖音生活服務去年完成卻不近人意。比如外界一直矚目的團購核銷率，抖音生活服務始終沒有更多突破，僅爲約60%左右，與2021年持平。這意味着抖音生活服務，實際的GTV（訂單核銷總額）可能只有470億左右。

2022年上半年曾有內部員工透露，當年定下了80%的核銷率目標，內部認爲可以完成70%左右，但最終結果有一定差距，與本地生活巨頭美團接近90%的核銷率，更是相距甚遠。

這也暴露了抖音團購以內容帶動前置團購消費的弊端，不如以目的爲導向的美團更直接。

展望2023年，在即時零售這個萬億級賽道上群雄角鹿，將湧進更多優質玩家。

$京東集團-SW(HK|09618)$$美團-W(HK|03690)$$快手-W(HK|01024)$

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