1月16日，“中國水果連鎖零售第一股”——百果園終於在千呼萬喚之後，成功登陸港股。這家成立於2001年，至今剛好21個年頭的水果零售企業，擁有國內水果行業最大的分銷網絡，最近3年在疫情反復、社區團購等諸多不利因素的大環境裏、實體經濟承受重大壓力的情況下，逆勢擴張线下門店多達1000家以上。除了逐年陸續上漲的業績外，全面在线下和各個线上平台“四處开花”，在2022年上半年取得營業收入59.15億元的亮眼業績，同比增長7%；經調整淨利潤爲2.05億元，同比增長34%。

上市首日股價剛發行就獲得漲幅7.14%的積極響應，總市值來到94.74億港元，其後更是一舉衝破100.42億港元的紀錄，成爲港股“中國水果連鎖零售第一股”，在資本界和市場都引起高度關注。然而，不爲人知的是，百果園的上市之路並不平坦，良好的業績背後，也有鮮爲人知的坎坷。

01、歷時3年，先後四次遞交IPO申請

百果園衝擊“中國水果連鎖零售第一股”的紀錄，最早可以追溯到2020年6月。其時的百果園第一次向證監會提交了境外IPO申請，計劃通過香港上市，但在申請後突然改向A股創業板發起上市衝擊，此次上市半途而廢。如果算上前後總的申請次數，歷時3年、四次申請，方有如今的成功IPO，一舉摘下“中國水果連鎖零售第一股”的頭銜。

從屢次遞交的招股書中不難看出，百果園近3年的業績都處於穩定的增長勢頭中，但衝擊股市失利的原因，居然是因爲在審核過程中，暗訪人員在對門店的調查中，發現個別門店存在有違經營的質量事件，比如售賣過期水果、以冒充次等，事件引起顧客的一片質疑，這也直接導致了百果園衝擊IPO失敗。

02、80%以上的收入靠門店

但凡是走連鎖和加盟模式的品牌，無論是哪一個行業，都難逃門店質量事件的“翻車”，許多品牌如此，百果園也難逃例外。不過，事情都有正反兩面，3年四次IPO申請，第一次原本已經通過港交所審核，偏偏百果園最後改向衝擊A股，才使得上市功虧一簣，頗有“自掘墳墓”的鬧劇。

在第一次上市申請失敗後，其後的百果園卻因爲門店質量事件再次折戟，但不容忽視的是，從屢次的招股申請中可以看出，以加盟費8.5萬元起步，連續四年以來，80%以上的營業收入都來自线下門店。更讓人意外的是，與其他行業的加盟商大多來自代理商不同，百果園的加盟商基本都是公司原來的客戶，這一種組織結構，無論在哪個行業，都極爲罕見。

03、百果園只賣水果？

外界在以往的認知中，大部分人似乎只看到店內都是單一的水果銷售，並未其他業務，但事實上，除了水果，許多與水果有關的水果制品，也是該品牌經營的供應範圍。包括在2020年推出的新業務中，一些日常生活中所能用到的生鮮食品，都可以在店內清晰的看到，百果園不止賣水果，也賣其他。

除了店內可以看到其他的日常生活消耗品都在售，百果園還在多年的經營中逐步打造出一條以水果種植、流通、銷售、服務爲一體的“水果全產業鏈”，不僅跨度極大，而且在重資產的同時，對標准化管控極爲嚴格。早在2005年开始，百果園就普遍使用大數據、互聯網手段滲透到各個流通環節，精心布局，在全球範圍內建立了200余個水果特約供貨基地，從源頭狠抓品控，構建了以水果爲中心的整條價值鏈體系，打通线上线下多樣化場景消費模式，爲顧客提供更加靈活便利的購买渠道。

更讓人大跌眼鏡的是，百果園除了以水果爲核心的銷售體系，還積極在各個領域廣泛投資，總計跨界了上百家公司，开拓了水果銷售之外的其他業績增長點，觸角之廣、跨度之大，委實令人驚嘆。

結語：業界對於百果園的成功上市各有說辭，褒貶不一，但只有始終如一的堅持，才有上市帶來的高光和飛躍式發展，這一點毋庸置疑。而且甚少有人探究的，則是“中國水果連鎖零售第一股”成功登陸港股，首日大漲20%背後的祕密。百果園很早就在私域布局，多年來圍繞顧客打造的一系列的購物體系，爲顧客創造更好的消費體驗，強調高品質，才有如今的水果行業典範，不止是“高價”、“高端”的代名詞，也是品控中佼佼者，這才是領跑行業、做到極致的祕密所在。

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