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【真灼機構觀點】港燈（02638.HK）：收息股的吸引力增強

1年前

【真灼機構觀點】港燈（02638.HK）：收息股的吸引力增強

港燈有成本轉嫁的能力，當成本上升時，能將成本轉嫁給消費者，以及有着 8%的准許回報率，其盈利能力對投資者而言有着較高能見度。「管制計劃協議」爲政府監管港燈的財政事務及營運表現提供框架。現行的協議爲期 15 年，有效期由 2019 年 1月 1 日至 2033 年 12 月 31 日。港燈的准許利潤水平訂定爲固定資產平均淨值的 8%。協議爲本地電力行業提供所需的長遠確定性。

截至 2022 年 6 月 30 日止 6 個月，港燈電力投資未計利息、稅項、折舊及攤銷前溢利爲 33. 7 億港元(2021 年：36.4 億港元)，而股份合訂單位持有人應佔的未經審核溢利爲 8.94 億港元(2021 年：8.8 億港元)。

在固定資產投資方面，港燈第 3 台新燃氣發電機組 L12 的工程正如期進行，按計劃將於 2023 年投產。而採用「浮式儲存再氣化裝置」技術的全新海上液化天然氣接收站工程繼續進行，預計在 2023年上半年投入商業運作。另外，爲推動香港使用可再生能源，港燈正重新研究在南丫島西南水域興建離岸風力發電場的計劃。

美國加息周期雖然未完，但步伐已有所放慢，收息股的吸引力增強。

凱基證券分析員: 譚美琪

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