阿裏巴巴上周五公告，董事會將於 2022 年 2 月 23 日舉行董事會會議，並於 2022 年 2 月 24 日公布 2021 年四季度財報（2022 財年第三季度財報）業績。
阿裏巴巴的股價目前仍處於 2017 年春季以來的最低水平，而本次財報的數據可能成爲一個主要催化劑。
至關重要的財報
分析師指出，本次財報非常重要，可能決定了阿裏巴巴能否扭轉頹勢局面或估值繼續下移。
首先，全球科技行業近期遭遇拋售，但中概股整體下跌較少。阿裏的走勢可以更全面的反映中概股的未來投資價值。更直接點，阿裏、騰訊的財報可能決定中國科技股的未來估值。
其次，宏觀經濟的壓力上升，阿裏作爲中國最大的電商巨頭，其業績趨勢將與國內消費大盤很相似，投資者需要識別這種消費下滑的趨勢是否是暫時的。
阿裏可能比同行面臨更大的衝擊，因爲阿裏更依賴化妝品和電子產品等可選消費品的支出。
最後，電商行業的競爭在加劇，阿裏的基本面能否穩住，同時是否有新的業績驅動因素，是投資者關注的焦點。
阿裏的很大一部分收入還來自在其平台上做廣告的商家，如果商家面臨預算削減，這些收入將承壓。
大勢已去？
阿裏巴巴的投資者一直處於 “瘋狂” 的狀態。2021 年，阿裏市值蒸發近 50%。
不過，今年中概股开局強勁，投資者似乎大肆买入，並押注最糟糕的時期已經過去。
在中國科技行業陰霾密布的背景下，去年，市場監管總局對阿裏罰款 182.28 億元。
而阿裏此前的財報中出現的增長放緩跡象也令投資者有了新的擔憂。
但美聯儲即將加息以及收緊的貨幣政策環境最近給市場帶來了壓力，成長股，尤其是科技股均出現普跌局面。
對阿裏來說，最新的危險信號是 1 月份的目標價下調，此前有跡象顯示國內消費疲軟。
阿裏顯然比之前更脆弱了。
業績前瞻
FactSet 調查的分析師預計，阿裏巴巴今年的銷售額爲 388 億美元，EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）略低於 71 億美元，每股收益爲 2.52 美元。
與其他成長股一樣，阿裏的業績增速也很重要。這些股票的估值更多是基於未來的利潤。
投資者尤其希望看到阿裏的營收數據穩步增長。
分析師預計阿裏四季度營收將比 2020 年同期增長 13%。經調整後的利潤實際上預計將比去年同期下降 25%，但環比三季度高出 60% 以上。
關鍵的營收或盈利數據如果超出預期，都可能導致股價出現大幅波動。
四大關鍵數據
商品交易總額 (GMV) 是阿裏各平台上本季度交易的商品總價值。它可以看作是消費者行爲的宏觀指標。
分析師的預期顯然很高：預計 GMV 將接近 4030 億美元，將創歷史最高水平，比去年同期增長 10%。
在阿裏巴巴公布的最近一個季度，客戶管理收入佔其總銷售額的 36%。客戶管理收入主要來自淘寶天貓的廣告費和傭金，該季度此項收入同比增速僅爲 3%，處於歷史冰點，遠低於市場預期的 8%。如果商家繼續削減預算，預計該業務營收會放緩。
對阿裏來說，國際商務是一個不斷增長的領域，高盛等公司的分析師都看好這一領域。分析師預計，國際銷售收入爲 25 億美元，環比增長 6%，同比增長 16%。
雲計算是阿裏另一個日益重要的領域。在最近的季度報告中，雲計算的收入爲 31 億美元，代表了 33% 的年增長率，對阿裏而言，雲計算被看作第二增長曲线，因此增速至關重要。
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標題：財報前瞻 | 阿裏財報要來了！四大關注點在這裏
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