奈飛創始人最近放棄該公司首席執行官職位，轉任執行董事長，分析師稱投資者不會對奈飛寬容。

奈飛（Netflix）股票的反彈相當戲劇性，目前該股股價較6月低點上漲超過115%。該公司創始人Reed Hastings最近放棄該公司首席執行官職位，轉任執行董事長，同時該公司還公布了不錯的業績。盡管如此，隨着奈飛進入未知領域，該公司的問題依然存在，全球經濟衰退即將來臨，潛在的催化劑或許將扭轉局面。盡管許多分析師在最近的上漲後轉爲看多該股，但我仍對該股仍持中立看法。

市場似乎已經忽略了Reed Hastings的人事變動。考慮到最近一輪令人鼓舞的公司數據，投資者不會對奈飛寬容。奈飛今後的發展方向還很難說。目前，該股的往績市盈率爲36.2倍，較去年大部分時間的市盈率(50-60倍左右)還有很大差距。

然而，與派拉蒙(Paramount)這樣的個位數市盈率的媒體股票相比，奈飛的市盈率仍然相對較高。我認爲，奈飛需要向投資者證明，該公司爲什么值得以如此高的溢價。毫無疑問，奈飛擁有更強大的內容庫，是優秀的流媒體公司。在競爭對手試圖縮小與該公司的差距之際，奈飛的關鍵在於如何保持或擴大這份差距。

奈飛和不斷發展的流媒體市場

流媒體市場已經變得十分擁擠，也許奈飛已經無法配得上FAANG的稱號。此外，許多“催化劑”(如支持廣告的訂閱計劃的推出、打擊密碼共享，以及轉向視頻遊戲市場)可能無法以投資者預期的方式到來。

事實上，對於奈飛來說，現在是一個關鍵時刻。我認爲，隨着該行業進入更成熟的階段，奈飛的風險越來越很高。

Reed Hastings不再擔任該公司首席執行官，這一消息讓我更沒有信心投資該股，而且奈飛股票目前還在努力收復去年的“失地”。

此外，該公司正在進入遊戲等行業。而許多電子遊戲股票現在也都處於“一成不變”的狀態。

當下的經濟環境可能導致訂閱量減少，同時越來越多的競爭對手都十分渴望抓住用戶的心，因此要想在競爭中獲得優勢也變得越來越難。

目前，奈飛擁有越來越多的移動遊戲，這是同行無法匹敵的。盡管如此，該公司仍需要在遊戲業務方面做得更多，才能對其財務狀況產生積極影響。

奈飛需要展示自己的實力

去年夏天，分析公司Apptopia指出，只有不到1%的奈飛用戶對其遊戲感興趣。毫無疑問，用戶需要通過應用商店單獨下載奈飛旗下的遊戲，而不是通過奈飛的應用程序直接玩遊戲，這可能會對人們的興趣產生影響。

我認爲，進入遊戲行業可能會帶來更多的風險而不是潛在的回報，盡管這種情況可能會隨着時間的推移而改變。整體來看，電子遊戲股票目前並沒有表現出令人鼓舞的跡象。

展望未來，奈飛正努力开發其第一款大預算PC遊戲。如果這大獲成功，奈飛就有可能得救，該公司的市盈率也有可能更高。如果不是這樣，那么奈飛可能會別無選擇，需要重新回到視頻內容領域。

隨着流媒體市場變得更加商品化，奈飛的增長可能會更加困難。

奈飛股票值得买入嗎？

再來看看華爾街，奈飛股票獲得了“適度买入”的一致評級。在35個分析師評級中，有17個建議买入，16個建議持有，3個建議賣出。奈飛的平均目標價爲347.29美元，意味着該股較當前水平有1.65%的下行空間。分析師給出的目標價區間從每股215.00美元到每股440.00美元不等。

結論

在我看來，在2023年，奈飛的股票將有非常多的變數。市場最終將看到該公司的舉措是如何影響其收入和利潤的。然而，就目前而言，我選擇等待，看看奈飛將如何發展。奈飛的股價已經從低點大幅反彈，Hastings的人事變動讓我對奈飛這種反彈的可持續性產生了質疑。

作者：Joey Frenette

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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