盡管受到新冠疫情和市場拋售的負面影響，瑞幸咖啡公司在2022年仍然表現較好。該公司股價上漲了125%，遠超市場指數和業內同行。

在我看來，與2022年4月的水平相比，瑞幸的股價可能將上漲3至5倍，而該股將在主交易所重新上市或許會成爲其股價的關鍵催化劑。根據該公司2022年第三季度財報，該公司或許有可能在2023年第三季度重新上市。

根據瑞幸官方微信公衆號的每周更新數據，預計到2022年底，瑞幸在中國的門店總數將達到8360家，與2021年相比增長39%。以這樣的門店數量來看，瑞幸無疑將成爲中國最大的咖啡連鎖店，與中國第二大咖啡連鎖店星巴克的領先優勢進一步擴大，將比後者多出2000多家。

我預計，瑞幸在門店數量上的領先優勢將繼續保持，因爲截至2022年9月30日，星巴克在中國有6000家門店，並計劃到2025年开設9000家門店。按照目前新店开張的速度，到23年第一季度末，瑞幸應至少擁有9000家門店。

新店的开設主要都是瑞幸的加盟合作店。根據該公司於2022年11月22日發布的財報，在過去兩年半時間裏，加盟合作店在瑞信的門店結構中佔比持續增加，在2022年第三季度達到32%。

每天平均新店开張數量是評估瑞幸新店开張速度的關鍵指標。2022年第四季度，瑞幸新店开業的速度已從2022年第二和第三季度的每天7家新店放緩至每天5家新店。這一速度也低於2022年全年平均每天6.4家新店开業的速度。

這種放緩極有可能是由於2022年最後三個月受到疫情的影響。自2020年新冠疫情爆發以來，數百萬人的日常生活和工作都受到了影響，這對零售商和餐營業也產生了不利影響，其中就包括瑞幸。

作者：Gary Bourgeault

【本文爲BT財經金融分析師簡版文章，從2022年10月25日起，BT財經除BT財經數據通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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