一、投資視點

港股估值仍處合理範圍  三大積極因素不變

今年以來雖然港股估值出現一定的回升，但依然處於合理範圍內之內，從海外角度看，美國宏觀經濟、通脹水平出現明顯的向下拐點，經濟各方面需求不佳，油價自去年一季度的高點大幅回落，未來通脹的回落或比預期更快，美國加息大概率接近尾聲。隨着美國通脹回落，海外流動性大概率向好。從國內經濟看，對於互聯網和地產的支持政策頻出，港股互聯網企業衆多，支持和幫扶政策將對其形成利好。優質的地產企業也得到不斷的支持，未來企業資金的周轉流動將會得到一定改善，在港股上市的央企物業公司有望受益。最後，疫情影響逐步減弱，隨着政策的轉向，互聯網、地產、消費等板塊的復蘇趨勢不變，經濟復蘇趨勢向好，消費的復蘇有望拉動企業盈利水平，對港股形成一定利好。

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二、一周股市

上周指數衝高回落  日均成交大幅放量

上周市場主要指數衝高回落，市場風格也逐漸從交易疫後復蘇和春節的消費修復切換爲高彈性的成長板塊。上周市場日均成交金額大幅放量，大盤日均成交額9825.09億元，較前一周均值增加2430.76億元。截至上周五（2月3日）收盤，上證指數收報3263.41點，周跌0.04%；深證成指收報12054.30點，周漲0.61%；創業板指收報2580.11點，周跌0.23%。

注：數據起始日期2023/1/30，截止日期 2023/2/3

  板塊方面   上周汽車、計算機、國防軍工表現較強。      概念方面   上周ChatGPT指數、AIGC指數、WEB3.0指數表現較強。  兩融方面   上周五（2月3日）融資余額14581.05億元，較1月20日增加393.32億元。  滬深港通方面   上周北向資金合計淨流入341.79億人民幣，南向資金合計淨流出150.66億人民幣。截至上周末，北向資金累計买入金額18713.08億人民幣，南向資金累計买入金額22148.56億人民幣。

截至上周末，上證A股市盈率13.41倍，深圳A股市盈率39.6倍，滬深300市盈率12.00倍（以上均爲TTM市盈率）。

（數據來源：大智慧、Wind資訊）

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三、海外市場

歐美股市上周多數上漲

美國方面

截至上周五（2月3日）收盤，

1 道指跌0.38%報33926.01點，周跌0.15%；

1 標普500指數跌1.04%報4136.48點，周漲1.62%；

1 納指跌1.59%報12006.96點，周漲3.31%。

歐洲方面

截至上周五（2月3日）收盤，

1 德國DAX指數跌0.21%報15476.43點，周漲2.15%；

1 法國CAC40指數漲0.94%報7233.94點，周漲1.93%；

1 英國富時100指數漲1.04%報7901.8點，周漲1.76%。

亞太方面

截至上周五（2月3日）收盤，

1 韓國綜合指數漲0.47%報2480.40點，周跌0.13%；

1 日經225指數漲0.39%報27509.46點，周漲0.46%；

1 澳洲標普200指數漲0.62%報7558.10點，周漲0.85%；

1 新西蘭NZX50指數漲0.37%報12197.15點，周漲1.33%。

（引自：Wind）

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四、理財錦囊

如何用好基金定期報告？

透過基金定期報告，投資者可以檢驗基金經理的調倉布局能力、對市場的前瞻判斷能力、產品管理是否知行合一以及對行情的反思是否深刻、是否愿意與持有人真誠交流等。這或許才是投資者對基金定期報告的正確打开方式。

談到如何了解和評估基金經理，晨星（中國）研究中心總監王蕊認爲，主要從投資管理經驗與能力、基金經理的工作量、性格特點以及與持有人利益一致性等維度綜合分析。對於基金經理的投資管理經驗與能力，除了從業經驗，還需要從以下幾個維度進行評估。比如，市場環境改變或者基金規模變動，抑或資源條件改變，基金經理是否仍能創造良好的超額收益？這些評估都需要定期回顧和跟蹤，在資訊發達的時代，投資者可以通過基金季報、半年報、年報以及日常基金經理各類訪談等了解其投資理念、投資方法和偏好。 近年來，越來越多的基金經理开始重視基金定期報告中“投資策略和運作分析”章節的寫作，將其視爲和持有人深入交流的途徑之一。一些基金經理甚至會定期撰寫數千字的“小作文”，詳細展現自己的投資邏輯、思考體會乃至心路歷程。這些交流文字，成爲投資者進一步了解基金經理投研思路和投資方法的重要渠道。

（引自：上海證券報）

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風險提示：本材料不作爲任何法律文件。本公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現。基金管理人所管理的其它基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。本基金管理人提醒投資者基金投資的“买者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險和本金虧損，由投資者自行承擔。投資者投資於本公司基金前應認真閱讀相關的基金合同和招募說明書等文件，了解所投資基金的風險收益特徵，並根據自身風險承受能力選擇適合自己的基金產品。敬請投資者注意投資風險。

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