投資者朋友們大家好，

從去年11月份开始，隨着疫情防控、地產刺激等一系列利好因素的發酵，市場开啓了一波強勢反彈，港股反彈的力度比A股更爲猛烈。

以滬深300指數爲例，自11月1日起，至2023年2月7日止，滬深300指數上漲16.48%，而恆生指數上漲44.45%。（數據來源：wind）

從行業板塊的角度來看，以中證行業指數爲例，HKC制藥生物指數反彈幅度達到68.18%，位居所有行業的前3名。（數據來源：wind，20221101--20230206）

所以，總結這一波的反彈行情，港股彈性更犀利，港股裏的稀缺資產——在港上市的優質創新藥企業、創新醫療器械企業漲幅更爲突出。

此前，我們一直強調的重視港股創新藥的價值和投資機會，也在這波行情裏得到了驗證。

我們再來回顧下醫藥行業的投資邏輯。

過去兩年的醫藥行業經歷了漫漫熊途，壓制因素可以總結爲：醫保集採政策對部分醫藥行業經營上的限制，此前過多資金湧入拔高了醫藥行業的整體估值，疫情防控政策對相關醫療消費行業的限制等。

醫藥行業一度跌倒了歷史上估值百分位極低的位置，但隨之壓制因素的逐漸緩解，“長坡厚雪”的醫藥行業在市場上又迎來了春天。

骨科等醫療耗材爲代表的集採顯露出溫和的預期，政策貼息貸款支持醫院更新醫療設備，國家醫保局表示創新藥暫不納入集採。除了政策上的好轉，疫情防控政策的優化，也讓此前積累的門診需求、醫療消費需求得到釋放。隨着美聯儲加息走向尾聲，對市場利率比較敏感的創新藥行業或迎來好轉。

近期，部分CXO龍頭公布了超出市場預期的業績報告，相信度過疫情周期的醫藥企業，在2023年或將取得更大程度的內生增長。

在這裏特別要說下港股市場。對於港股的投資，總的來說我們是比較看好的。經過前期的大幅下跌，特別是一些外資投資者減倉之後，確實估值非常便宜。很多優秀的創新藥公司、創新醫療器械公司，包括一些互聯網醫療公司是在港股上市的，這塊給我們提供了一個非常大的A股這邊的互補，有些標的你想买，其實你在A股可能找不太到，只能去港股，所以其實在港股這塊我覺得是有很多的投資機會和標的可以去挖掘的。

對港股創新藥、創新醫療器械的投資感興趣的朋友，可以關注我們的嘉實互融精選，AH兩地精選優質醫藥企業。

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#港股連續回調，大V這樣看後市機會#

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