1月24日，新瑞鵬寵物醫療集團正式遞交IPO招股書，尋求納斯達克上市。IPO所募集款項計劃用於提升寵物醫療服務、加強品牌及研發。 招股書顯示，新瑞鵬經營寵物醫療服務、供應鏈服務和本地生活服務三大支柱業務，延伸發展出第三方診斷、獸醫繼續教育及行業級企業服務等其他業務板塊。

從市場規模看，中國是全球第二大寵物市場，其市場規模從2015年的943億元增長到2021年的2656億元，復合年增約爲18.8%。

據弗若斯特沙利文數據，就醫院數目及寵物醫療服務收入而言，2020年及2021年，新瑞鵬是中國最大、全球第二大的寵物醫療服務平台。

公开資料顯示，2021年，中國一线城市每只陪伴寵物的年平均支出約爲4700元，僅爲美國每只陪伴寵物年平均支出（約8100元人民幣）的58.0%。而且我國寵物醫療資源分配嚴重不均，且高度分散。

鯨准發布的《寵物醫療行業報告》顯示，2019年，全國共有寵物醫院10000～15000家，其中大規模連鎖醫院數量佔比不足15%。

據弗若斯特沙利文數據，中國的寵物醫療行業將是保持最快增速的子行業，其市場規模從2015年的200億元增至2021年的545億元，復合年增長率爲18.2%，預計將於2026年增至1356億元，復合年增長率爲20%，高於中國寵物行業的整體增長率。

據悉，新瑞鵬的前身是瑞鵬寵物醫院。1998年，瑞鵬第一家醫院深圳華南總院开業。之後，瑞鵬在深圳开了數十家醫院。不過直到2012年，瑞鵬才走出深圳。2016年，瑞鵬登陸新三板。據瑞鵬公开轉讓說明書，截至公轉書出具之日，公司已在深圳、廣州、上海、長沙四個城市开設了70家直營連鎖寵物醫院。

此後，瑞鵬开啓了快速融資歷程，並於2018年接受高瓴資本战略投資、與旗下寵物醫院進行整合，奠定了今天新瑞鵬超過1000家线下門店的“基業”。

據招股書披露，除高瓴資本外，新瑞鵬還先後獲騰訊、德國醫藥企業勃林格殷格翰的战略投資，及雪湖資本、OrbiMed、Aspex Management、Lake Bleu Capital（清池資本）等多家海內外機構的財務投資。

2020年9月，新瑞鵬完成金額達數億美元的战略融資，由騰訊領投，勃林格殷格翰與碧桂園創投战略投資，雪湖資本、OrbiMed、Aspex Management、清池資本（Lake Bleu Capital）等多家機構跟投。

融資完成後，新瑞鵬估值達到300億元人民幣。

而在披露招股書之前一個月，雀巢集團於2022年12月23日宣布战略投資新瑞鵬，同時雀巢普瑞納將與新瑞鵬开展战略合作，協同深耕中國寵物市場。

據招股書披露，IPO前，新瑞鵬董事長彭永鶴持股爲31.8%，Yanzhong Zhang持股爲2.2%，Hillhouse Entities（高瓴資本）持股爲35.8%。

招股書顯示，新瑞鵬2020年、2021年營收分別爲30億元、47.84億元；運營虧損分別爲9.8億元、13.53億元；淨虧損分別爲10億元、13.11億元。

2022年前9個月，新瑞鵬營收43.15億元，上年同期的營收爲34億元；運營虧損10.64億元，上年同期的運營虧損爲9.05億元；淨虧損爲11億元，上年同期的淨虧損爲8.57億元。

新瑞鵬2020年、2021年調整後的息稅折舊攤銷前利潤分別爲-6.15億元、-8.52億元；2022年前9個月調整後的息稅折舊攤銷前利潤爲-7.49億元，上年同期爲-5.17億元。

而就業務方面來看，新瑞鵬2020年、2021年以及截至2022年9月30日的九個月，寵物醫療服務佔總營收比分別爲68.3%、62.2%及52.9%；供應鏈服務分別佔總營收的19.7%、26.8%及36.5%；本地生活服務爲12.0%、11.0%及10.6%。

用戶方面，2020年、2021年及截至2022年9月30日止九個月，新瑞鵬分別爲約170萬名、250萬名及220萬名活躍客戶提供寵物治療服務，分別完成約430萬例、580萬例及470萬例醫療病例。

此外，招股書顯示，截至2022年9月30日，新瑞鵬現金及現金等價物爲8.55億元，受限制現金15.71億元，相較其开店及運營需求，仍顯捉襟見肘。

隨着近兩年疫情的影響，新瑞鵬的线下門店擴張明顯放緩。新瑞鵬董事長彭永鶴曾公开表示，“受衝擊最嚴重的時候，线下有幾百家分院暫停營業。”

撰文/張垣

編輯/周周

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