谷歌2天跌掉近2000億美元!市場真正擔心什么?
1年前

自“ChatGPT競品”Bard首發出現“災難性錯誤”後,谷歌母公司Alphabet股價兩日累跌逾12%,創2008年9月以來最大兩日跌幅,市值共蒸發近2000億美元。

華爾街和投資者擔心,在微軟掀起的這場AI大战中,谷歌搜索引擎一哥的地位可能不保,公司的利潤也將遭到衝擊。

微軟要壓低行業利潤,谷歌首當其衝

微軟首席執行官薩蒂亞•納德拉(Satya Nadella)近期在接受媒體採訪時明確表示,微軟准備利用新技術壓低搜索行業的利潤,毛利率將“永遠下降”。

在Bard出現重大錯誤的前一天,微軟發布了新版的必應(Bing)搜索引擎,新版本採用升級版的AI語言模型GPT-3.5,可以對搜索查詢的答案進行匯總,以及生成電子郵件和列表。

“搜索領域有巨大的利潤空間,微軟可以穩步實現。但對谷歌而言,情況並非如此,他們必須爲捍衛自己的(利潤)。”納德拉指出,微軟與谷歌的競爭是“不對稱的”。

如果納德拉是對的,那么谷歌將面臨一個大問題。

去年Alphabet毛利潤爲1570億美元,毛利率爲55%,如果將這一數字減半,如果不大幅削減成本,Alphabet的利潤將化爲烏有。

微軟強勢歸來,谷歌卻走上微軟老路?

除此以外,谷歌還面臨巨頭普遍面臨的威脅:即使保住行業“領頭羊”地位,如果不能實現新的增長點,投資者一樣會降低對公司的預期。

這一點,微軟有着十足的經驗。

在納德拉2014年成爲首席執行官之前的十年裏,微軟利潤增長了一倍多。然而投資者擔心,微軟更關心的是壓榨客戶,而非擴張業務應對新的競爭對手。

十年間,微軟市盈率下降一半至10倍左右,股價幾乎沒有任何變化,直到納德拉上位後推出改變行業格局的雲服務,從那以後,微軟股價急劇上漲,目前公司股價已比2004年高出10倍。

可以想象,如果谷歌走了微軟的老路,暫時可能是風平浪靜,但長期看來,投資者必然遭遇股價不上不下帶來的痛苦。

客戶舊習難改,谷歌暫時安全?

回到最初的問題,爆火的ChatGPT或類似的AI產品是否會顛覆谷歌的主導地位?

在摩根大通高級TMT交易員Ron Adler看來,答案是絕對否定的,“人工智能領域投資者的反應非常情緒化,缺乏現實意義。”

因爲舊習難改,顧客改變的成本很高。

Adler說:

當人們在搜索或考慮搜索某些東西時,會不會修改他們的主頁或者不再訪問谷歌?

也許不會。我們真的會在搜索中使用Bard嗎?當然,也可能不是。你們中有多少人使用Siri或Alexa (亞馬遜語音助手)進行簡單的手機搜索?比人們想象的要少得多。

積習難改,谷歌將難以被打敗。

Alphabet目前仍是安全的。Statcounter的數據顯示,它在全球搜索引擎市場的份額超過90%。不僅僅是谷歌,微軟、亞馬遜和Meta仍然控制着各自的利基市場



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