大家好，我是司空！雖然美國總統拜登和財長耶倫都表示美國銀行系統有韌性，雖然美聯儲緊急實施了相關預防性措施（BTFP），不過市場依舊在“用腳投票”表達了其巨大的恐慌與擔憂！

　　盡管周末美國財政部、美聯儲和聯邦存款保險公司等政府部門聯手保障硅谷銀行和紐約籤字銀行所有儲戶的存款安全，不過美國地區銀行股在周一繼續慘遭“屠戮”。KBW銀行指數跌12%創三年最大跌幅。多家地區銀行和資管巨頭嘉信理財多次熔斷，第一共和收跌近62%創上市來最大跌幅，嘉信理財一度跌23%爲史上盤中最差。道指五連跌後創新下近5個月來的新低，標普500指數三連跌至近十周最低。歐股全线重挫，銀行板塊跌近6%爲一年最深。兩年期美債收益率一度失守4%，三日連跌100個基點爲1987年股災來最深，美元跌近1%至四周最低，市場擔憂和恐慌還在持續性的發酵！

　　而對於美聯儲加息預期來看，市場對美聯儲3月不加息的預期飆已升至41%，甚至押注今年降息75個基點。在高盛率先舉起“3月不加息”的預期大旗之後，野村證券又首個喊出了“3月降息並結束QT”的預期，而要知道在這不久之前，野村是預期美聯儲將在3月利率會議上加息50bp的。

　　雖然野村證券是以預期激進出名的，但也不得不說這次預期“3月降息並結束QT”也是有一定的道理的。隨着“硅谷銀行破產”事件持續發酵，雖然美聯儲推出了BTFP工具，但是整體市場擔憂並未完全結束，金融市場似乎認爲這些政策行動是不夠的，在周一美國金融股仍在下跌。野村認爲：盡管聯邦存款保險公司（FDIC）保護了硅谷銀行和紐約籤字銀行的所有存款，但企業存款人仍然擔心，他們無法從受監管的銀行取回存款；由於FDIC宣布將所有硅谷銀行存款整合轉移至具有過渡性質的銀行，存款人對存款利率的敏感性可能會增加。我們可以看到商業銀行的大量資金外流，除非銀行大幅提高存款利率，否則可能迫使銀行清算其貸款組合；關於銀行的證券投資，由於美聯儲新的BTFP，銀行持有至到期投資組合中的未實現資本損失可能不會成爲迫在眉睫的問題。然而，如果美聯儲將利率維持“更高、更久”，銀行將不愿清算持有的證券，一旦出售這些證券將意味着未實現損失成爲實際損失。而這些原因會造成存款流出可能不會很快放緩。

　　同時，野村策略師還預計美聯儲將停止量化緊縮，小銀行准備金水平更低，存款與貨幣市場基金（MMF）等非存款投資工具的選擇對銀行來說較爲重要，結束QT應該有助於保持比其他情況下更充足的准備金。

　　就在市場預期出現重大轉折之際，今天晚間8點半將迎來2月份的美國CPI數據。在上周，美聯儲主席鮑威爾在國會聽證會上表述，3月最終是否加息以及加息多少將取決於重要數據，其中就有2月CPI數據。從通脹預期這個角度去看，美聯儲多次表述通脹雖然依舊很高不過目前是在持續下行的，只是對下行幅度不滿意而已。而從CPI整體市場預期去看前值是6.4%預期6%，基本也是符合美聯儲相關表述的。

　　對於今天的CPI數據我個人認爲：結合目前整體情況去看只要是今天CPI公布值是一個小於前值的數值，那么市場會繼續下調對3月美聯儲議息會議加息預期，如果公布值是小於預期值的，對於加息預期下調幅度會更大，甚至會出現類似野村證券這種激進預期情況，如果是大於前值的，這個就有待商榷。不過我認爲從目前情況來說，就算大於前值只要不多，加息預期升溫情況也不大可能出現。

　　總的來說，受到“硅谷銀行”事件持續發酵影響，市場开始着重的關注美國金融穩定性，且這種關注度或者說擔憂只會隨着本次事件的結束後才會慢慢恢復市場信心，而這種恢復我想會是需要一個長時間的過程的。從這個角度出發去看，本次CPI數據的指導性就是會有偏向的！

　　具體來看，黃金在受到“硅谷銀行破產事件”持續發酵影響，昨日繼續衝擊1900上方，目前企穩於1910-1900間震蕩！目前日线多方正在持續放量，短线W形態持續；4小時多方在持續放量後开始出現收斂跡象，1小時高位超买區間，空方緩步放量。再結合消息面預期來看，我個人認爲，目前整體依舊是多方進攻形態，最終CPI影響的是回調幅度而已，那么1887和1860是今天重點需要關注的位置。

　　白銀來看，昨日給出思路完全走出，20.7日线趨勢线測試非常成功！昨日日线錄得中陽柱並且目前多方從超賣區間持續放量；4小時目前整體依舊多放排列，多方持續性放量；1小時高位震蕩，空方在超买區間放量。再結合消息面去看，目前整體依舊處於一個短线強勢多方格局，1小時目前處於震蕩修復階段，而最終消息面決定了是這個震蕩修復持續還是向下觸及21.3/21再反抽，這兩個位置是我們重點需要關注的位置。

　　最後總結下：現階段來說，隨着“硅谷銀行事件”的持續發酵，明顯我們看到了避險情緒越來越濃，我個人建議各位還是以應對“黑天鵝”事件思路去看待（即跟着主旋律走，不要去看任何回調）。好了，今天就到這裏，最後特別提示：本人所有觀點均只代表個人，僅用於學習和討論使用！我是司空，我們下次再見！

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