過去的這個周末，硅谷銀行破產的事件發酵得已經人盡皆知，尤其是創投圈、互聯網圈內。最新的進展是，繼“光速破產”後，美國財政部又“光速出手”面向硅谷銀行提供了救助，確保所有儲戶能拿到所有的錢。

即便如此，仍然有很多人現在面對如此巨大的消息，只能懷揣“喫瓜心理”，不知道如何理解看待之。

我肯定不是金融科班出身，在相關理解上也不見得有多專業，但也做了些功課，有一些思考和理解，或許可以分享下。

一

銀行的商業模式，最簡單理解就是“賺利差”。即：以更低的成本完成吸儲，然後以更高的利率貸出，並做好風控管理，最終從中賺錢。

本次硅谷銀行破產事件之所以發生，源於硅谷銀行在過去幾年以非常低的成本，吸入了過量的儲蓄資金，但受限於需求萎縮，又無法完成放貸，也不能眼睜睜看着錢就在账戶裏躺着自掏腰包來給儲戶支付利息，最終只能購买當時看起來最安全、收益率雖然較低但穩定的長期債券投資。

但，此一時彼一時，伴隨着過去一年美聯儲的瘋狂加息+企業現金流情況不佳，大量企業選擇取出資金保障現金流，同時加息又導致硅谷銀行原本購买的債券出現巨額虧損，最終引發擠兌。

二

很多人都在關注硅谷銀行本身會怎樣，但其實這不是個好問題。真正的好問題是：硅谷銀行事件爲何出現，這只是一個偶然，還是存在着某種必然？

拋开現象看本質，硅谷銀行事件背後，最核心邏輯是：美國在2020年～2021年期間大量放水，印發的無數美元流入市場後，到了近1年开始瘋狂加息。這必然導致市場上原有拿到了大量放水期間熱錢，並在過去1年多時間裏把這些錢按規劃投資於一些長周期資產的機構、組織，出現資產管理長短期錯配。

而所有存在類似“美元資產長短期錯配”的組織、甚至是國家，在今天都會很容易遇到與硅谷銀行類似的問題，無非只在於有些危機在台面上，有些危機在台面下。

從這個角度結合過去幾年間美聯儲的“放水”額度之巨大，硅谷銀行應該不會是唯一一家遇到問題和危機的銀行。

甚至，也不止是銀行會遇到這樣的問題，即便一個國家，要是在過去2年裏同樣以較低成本獲得了大量美元，同時也選擇把美元投資於長周期低利率資產的話，也將面臨類似的壓力。

三

再進一步看，更底層的邏輯仍然是：全球底層秩序仍然在重建中，尚未進入穩定周期。

這個背景下，所有隨意加槓杆、接收到大量資金的金融行爲，若找不到基本面足夠扎實穩定的實體產業、資產與之相匹配，都很容易面臨巨大風險。

或者說，過去幾十年，在增量經濟時代所發展建立起來的完善的金融秩序，很多都未見得適用於當前的存量時代。

增量時代的邏輯，是“一起做大蛋糕，再憑借話語權進行分配”。

而存量時代的邏輯，則是“找人买單+擠兌踩踏邏輯”，即：很可能你賺到的每一分錢，尤其是高額利潤，都來自於對其他人的某種生存空間擠壓。

四

中國可能是過去幾年裏面，少數沒有在美元大放水周期下引水入槽，加注投資長周期資產的國家。

其一，中國的房地產，過去2年相對穩定，並未如周邊一些亞洲國家一樣出現飆升；其二，中國去年悄然減持了幾千億美債。

結合上述背景看這些決策和現狀，可以說，在全球主要國家中，如果這一輪美元大放水後的大加息引發連鎖反應和系統風險，那我方也會是受影響最小的地區之一。

五

回到當下，硅谷銀行事件若繼續發酵，真正會帶來深度影響的無疑是創投圈。

無數投資人、金融從業者可能需要重新審視自己過往所學習到的“專業知識”，會在面對類似投資、金融資產配置策略時變得更加謹慎和卑微。

極端看，支撐過去幾十年創投圈欣欣向榮積極發展的一些支柱性信心因素，將受到動搖。這一點，無論在中國還是美國都是一樣的。

所以，YC CEO陳嘉興會有這樣的言論：“這場滅頂之災將使創新和創業倒退十年以上，甚至更多。”

六

硅谷銀行事件若持續發酵，同樣會受到深度影響的，是富人們的理財投資決策心理。他們會突然發現：自己的錢存在銀行，也不見得安全。或者說，如果原有金融秩序遭遇大衝擊，那自己原有的很多英明決策也會失效。

類似心理可能也會帶來一些連鎖反應，我的金融專業知識還不足以支撐我在這方面做出更深遠的判斷預估。

但也許，一些優質的能源、實業類資產將會更貴；一些更傳統安全型的資產如黃金等也會更受到青睞……畢竟，這些還是硬通貨。

七

宏觀國家層面，危機帶來災難，也同樣會刺激或者倒逼改革。

改革的方向，就是所有要爭奪話語權的國家都要在一輪大危機面前，釋放自己的科技儲備+文化資產儲備，謀求擁有更強的領先型生產力和全球號召力，以能真正轉“危”爲“機”，在接下來的全球秩序洗牌過程中獲得更大話語權+佔據制高點。

這可能也是你會看到中國在全力推動數字中國战略、全面推動新能源汽車產業鏈升級轉型，而西方近期則先後釋放出OPEN AI、室溫超導等科技大殺器的某種底層邏輯。

不出意外的話，往後幾年的影視、文創等產業上，話語權的爭奪也會變得更加激烈，對國內的文化影視相關產業也將會是新一輪利好——我們將會需要若幹個《流浪地球2》源源不斷地出現，對外完成我們的文化價值輸出使命。

八

最後再回到個人層面——

1年前我就突然意識到，這是個宏大敘事消退的時代，也是一個全球底層秩序大拆解+大重構的時代，它持續的周期會很長。身爲一個個體普通人，在這樣的大環境面前，注定是渺小的，對於未來可能發生的各種變化、風險，也是無法預判的。

那個時候开始，我就接受了自己的和渺小。

因此，最佳策略就是：遠離宏大敘事、遠離大宗資產配置和投資、遠離加槓杆行爲、遠離短线追求大回報型行爲，穩步在小範圍持續經營自己的個人長线復利資產，追求輕負債+現金流穩定，同時接受一切可能發生在自己身邊的潛在變化和風險。

$硅谷銀行(NASDAQ|SIVB)$$第一共和銀行(NYSE|FRC)$$瑞士信貸(NYSE|CS)$#【實時解讀】銀行股反彈！美國救市能否成功？#

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