建 議 ：买入($4.70以下)

止 蝕 ：$4.30

目 標 ：$5.50

理 由 ：

內地放寬防疫政策，經濟穩步復蘇。中國2月官方和財新制造業PMI均優於預期，其中建築業PMI提升3.8個百分點至60.2，反映相關行業正在回暖。中鐵(390)去年第四季度，新籤合同額1.05萬億元(人民幣，下同)，其中基礎設施建設新籤合同額爲9135.8億元。2022年全年，累計新籤合同額3.03萬億元，按年增加11.1%，其中基礎設施建設新籤項目共7960個，新籤合同額爲2.67萬億元。

集團上月中公布符預期近期中標16項重大工程，工程中標價合計428.91億元，佔集團中國會計准則下2021年營業收入的4.01%；當中鐵路工程中標11項。另外，至於房地產开發業務，去年全年累計籤約金額751.9億元，按年上升29.6%，籤約面積548.3萬平方米，按年上升36.2%，而新增土地儲備下跌75.4%至130.6萬平方米；單計去年第四季度，籤約金額340.5億元，籤約面積249.4萬平方米。

現價計，集團往績和預測市盈率分別爲4.2倍和3.5倍；預測股息率爲4.9釐，仍具一定吸引力。走勢上，自3月起形成上升軌，目前處於各主要平均线之上，STC%K线續走高於%D线，MACD牛差距擴大，宜候低4.7元(港元，下同)以下吸納，反彈阻力5.5元，不跌穿4.3元續持有。

金利豐證券研究部經理 黃智慧

筆者爲證監會持牌人士，並無持有上述股份任何權益

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