3月14日，瑞士信貸表示，該行在2021年和2022年的財務報告內部控制方面發現了“重大缺陷（Material Weakness）”，審計機構給予否定意見（意思是我完全不認可你這份財報，你在胡說八道）。

隨後，瑞士信貸的CDS暴漲五倍，市場在押注瑞士信貸破產。

現在市場有不同的說法，即瑞士信貸早該破產，因此目前的影響面比較小了，瑞士信貸的市值（71億美金）還不如瑞幸咖啡（74億美金）的大。

但是我們作爲市場的參與者，要做的是撥雲見日，看看到底風險有多大。

首先，瑞士信貸基本上是救不回來，其最大的股東是saudi national bank，也就是沙特國家銀行，而沙特國家銀行對於瑞士信貸如此愚蠢的行爲表示不會注資，因此股東側基本沒救。

而瑞士這個國家一年財稅收入僅2329.86億瑞郎，支出超過收入，想讓瑞士去背瑞士信貸管理的黑鍋，也完全不現實，與此同時，歐洲央行並不是像美聯儲一樣強大，歐洲央行的兜底能力遠弱於美聯儲。

在這些條件下，瑞士信貸命懸一线，且基本上回天乏術。

那接下來要看的就是波及面有多廣，從瑞士信貸的客戶情況來看，目前有1.5萬億瑞郎的客戶資產仍然在瑞士信貸，而這幾天處於風口浪尖的美國硅谷銀行在爆炸前的客戶總資產才3700億美金左右，不到瑞士信貸的零頭。

這樣來看，一個龐然大物，沒有誰有能力對他兜底，同時由於其極差的經營情況，也很難從道德的維度對其兜底，不管是第一共和國銀行，還是美國硅谷銀行，至少其資產端是足夠安全的，所以美聯儲可以买入其安全的資產，然後讓這些銀行有錢去給儲戶提取。

那么，1.5萬億瑞郎的雷如果爆炸，勢必會造成一波負面影響，一些反應遲鈍的瑞士信貸儲戶、投資者、交易對手方，基本上會面臨巨大的損失，整個歐元區2021年的生產總值僅15萬億美元，如果1.5萬億瑞郎爆炸，相當於歐洲老百姓幾年白幹（從GDP到淨結余並沒有多少），重創歐洲經濟不可避免。

我們再進一步推演，歐洲負面影響還會進一步加深復雜局勢的變化，比如對烏克蘭的支持，比如對美國的經濟聯系作用，在這一層就看不太清楚了。

但是從另外一個維度看，不斷爆發的金融風險，勢必會使得貨幣政策重新走向寬松。

因此，目前是在市場方向選擇的分叉口。

那么當前就是一個關鍵選擇節點：由於看不清楚瑞士信貸破產的波及面有多廣，在投資的倉位選擇、以及投資品類的選擇上，安全邊際將成爲首要考慮要素。

對於高槓杆率投資者，適度降低槓杆非常有必要，對於低倉位的投資者，又是一個很好的趁着混亂時期選擇投資品的時代。

#【實時解讀】瑞士信貸股價重挫！恐慌情緒又起？#$瑞士信貸(NYSE|CS)$$硅谷銀行(NASDAQ|SIVB)$$第一共和銀行(NYSE|FRC)$

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