據美國勞工部消息，美國2月消費者物價指數(CPI)同比上漲6%，較前值6.4%回落0.4個百分點，爲連續第八個月下降，創2021年9月以來新低；環比來看，2月CPI月率爲0.4%，略低於前值0.5%。

整體看，美國2月CPI同環比漲幅均符合市場預期，其中，CPI同比漲幅連續8個月下降，創2021年9月以來新低。不過，2月核心CPI環比增速回升至0.5%，略超市場預期及前值（均爲0.4%）。

從分項來看，食品與能源價格的走弱是CPI回落的主要因素。其中，受能源價格回落影響，能源項同比增速大幅下降至5.2%（前值8.7%），環比再次轉負（-0.6%，前值2.0%）。食品方面，高利率對居民部門消費行爲的影響顯現，商品（除食品和能源商品）同比連續6個月下行至1.0%（前值1.4%），環比增速放緩至0.4%（前值0.5%）。

而住宅項仍是CPI的主要貢獻項，2月住宅項貢獻了約一半的同比增幅及超七成的環比增幅。主因是房租仍在持續上漲，2月房租同比上行至8.2%（前值8.0%）。但是美國房價同比從2022年初开始持續大幅下行，對應CPI住宅分項同比將在2023Q2迎來拐點，拐點出現後會對核心CPI轉爲明顯負貢獻。

展望後市，2月通脹數據顯示潛在通脹壓力並未明顯緩解。短期內，美國核心服務項在緊張的就業市場（2月非農仍超預期）以及韌性較高的服務消費的背景下難以出現明確的下行態勢，尤其是除住房項意外的核心服務項，預計需等待美國經濟衰退推動其大幅下行。

不過，美國硅谷銀行破產事件反映出快速、大幅加息已經對金融穩定性造成衝擊，中小銀行流動性壓力不容忽視，預計3月美聯儲加息25BP是大概率事件，目前市場預計美聯儲在下次會議上加息25個基點的可能性已升至近85%。但需注意若美國金融風險過高、經濟惡化過快，則將存在美聯儲加息不及預期、降息時點前移的風險。

落腳到A股市場，核心通脹韌性疊加硅谷銀行風險事件，市場預期或在“風險+降息”與“通脹+加息”之間反復搖擺，近期市場波動或將加大，可重點跟蹤高景氣或者價值股等具備安全邊際的資產。

根據市場公开資料顯示，相關概念股包括：北方國際（000065）、金雷股份（300443）、盤龍藥業（002864）、恆久科技（002808）。

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