目前恆指徘徊在1萬9至2萬點附近，到達“正常”市場的合理估值的底部區域。中美關系若無進一步反復，在可控情形下，目前悲觀預期已計入較充分，我們認爲港股仍可逢低布局，支撐理由包括：1）市場交易已從預期回到現實，近期港股回調已計入了市場預期下限的5%左右的GDP增長目標，未來的焦點是經濟數據和企業業績修復情況，目前國內經濟仍處於向上修復當中，導致市場出現下行風險較小。2）海外流動性壓力階段性釋放。美國非農就業數據溫和，近期高頻失業數據超預期反彈，美國金融流動性風險上升均緩解了美聯儲短期激進加息預期的擔憂。

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