先復盤一下這次到底是怎么回事，本次硅谷銀行的暴雷事件跟08年最明顯的區別是，08年爆的是大銀行，這次爆的是小銀行，規模體量非常小，而且只服務於美國部分區域，並非全國性商業機構。

而且這家坐落於硅谷地區的銀行的經營模式非常特殊，它是面向初創高科技企業、PE/VC風投提供貸款，而不像一般的大銀行吸存款，再向全社會放房貸、車貸、信用卡，這家銀行沒有這些業務，只是針對初創高科技企業以及PE/VC風投放貸款，業務非常獨特。

美聯儲去年加息之前，由於疫情降息放水過多，大水漫灌時，硅谷銀行吸收了大量的存款，服務的客戶不需要這么多貸款，可以從其他各種途徑融到很便宜的錢，銀行有了存款又放不出去貸，這部分錢在銀行裏躺着也是沒有利息的，於是买了大量國債和MBS資產支持證券。

現在美聯儲加息了，加息會導致債券價格估值降低，账面產生了非常大的浮虧。由於加息，客戶需要償還貸款的壓力比較大，於是從銀行提取存款用於償債和各種經營活動，但是資金投資在債券類資產，這家銀行界需要變賣資產換回現金來兌付給客戶。

但在變現時，由於加息產生了浮虧，這部分浮虧就形成了實質虧損。虧損比較多時又產生了其他客戶對於銀行的信心喪失，造成擠兌，進入惡性循環，需要進一步低價變賣資產，償還現金，最終導致浮虧轉成實質性虧損，虧損過大，然後這家銀行宣布倒閉。

那會不會大範圍蔓延到美國乃至全球金融系統呢，由於硅谷銀行的經營模式非常特殊，是非典型性銀行。另外，它的體量非常小，這家銀行的總資產只有美國最大的全國性商業銀行的1/18。這家銀行出現擠兌時，客戶是想從這個小銀行把錢提出來，存到更安全的大銀行，擠兌造成的結果並不是美國銀行業的擠兌，甚至對這家銀行的競爭對手來說是好事，因爲存款存進了其他銀行，其他銀行反而沒有擠兌，甚至吸收了更多存款。

從這個角度來講，擠兌只發生在這一家銀行，我們認爲大範圍蔓延到金融系統的風險不太可能出現。

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