來源：金融虎網  作者：凱文

昨日晚間，中國遊戲直播平台虎牙(NYSE: HUYA)宣布了其截至2022年12月31日的第四季度和財年未經審計的財務業績。財報顯示，2022年第四季度，虎牙總淨收入爲21.022億元人民幣(3.048億美元)，而2021年同期爲28.087億元人民幣，同比下降25%；淨虧損爲5.244億元人民幣(7600萬美元)，而2021年同期淨虧損爲3.127億元人民幣，同比擴大67.7%；非美國通用會計准則淨虧損爲人民幣4.4億元(合6380萬美元)，而2021年同期淨虧損爲人民幣2.417億元，同比擴大82%。

受財報影響，虎牙周二在紐交所股價大跌15.31%，收報於3.32美元，市值7.96億美元。過去52周，該股最高股價爲6.50美元，最低股價爲1.64美元。

運營數據方面，2022年第四季度，虎牙直播的移動端平均MAU(移動端平均月活用戶數)爲8550萬，而2021同期爲8540萬。2022年第四季度，虎牙直播的付費用戶總數爲550萬，而2021同期爲560萬，同比減少10萬。虎牙直播2022財年的移動端平均MAU爲8430萬，而2021財年爲8090萬。虎牙直播在2022財年的平均季度付費用戶爲560萬，而2021財年爲580萬，同比減少20萬。

2022財年，虎牙總淨收入爲92.205億元人民幣(13.368億美元)，而2021財年爲113.514億元人民幣，同比下降18.8%；歸屬於公司的淨虧損爲人民幣4.867億元(7060萬美元)，而2021財年歸屬於虎牙公司的淨利潤爲人民幣5.835億元，同比轉虧；非美國通用會計准則淨虧損爲人民幣2.814億元(合4080萬美元)，而2021財年非美國通用會計准則淨利潤爲人民幣4.544億元。

高管評論

“我們結束了充滿挑战的2022年，虎牙直播全年平均移動mau增長4.2%至8430萬，年總收入約爲92億元人民幣。第四季度，我們繼續爲用戶帶來高質量的電子競技賽事和娛樂節目。虎牙CEO董榮傑評論說：“我們還通過與遊戲工作室的深入合作，增強了廣播公司和觀衆之間的互動體驗，幫助我們穩定了用戶規模，實現了健康的用戶粘性水平。雖然短期內我們可能會面臨來自動蕩的市場環境的持續壓力，但我們正在鞏固我們的長期前景。我們將繼續加強虎牙的核心競爭力，積極探索多元化的業務生態系統，以尋找新的增長機會，同時保持我們在遊戲直播市場的領導地位。”

虎牙財務副總裁吳欣表示:“在宏觀經濟逆風和年底新冠肺炎疫情卷土重來的背景下，我們2022年第四季度的總收入爲21億元人民幣。本季度與一項大型電子競技賽事相關的收入下降和內容成本上升，導致該季度出現了總虧損。與此同時，我們繼續提高運營效率，第四季度總運營費用同比下降34.7%。展望未來，我們將進一步優化我們的成本和費用結構，將我們的資源集中在回報更好的領域，以加強我們的運營和財務表現。”

2022年第四季度財務業績分析

2022年第四季度總淨收入爲21.022億元人民幣(3.048億美元)，而2021年同期爲28.087億元人民幣。

2022年第四季度直播收入爲19.752億元人民幣(2.864億美元)，而2021年同期爲26.129億元人民幣，主要原因是由於最近的宏觀和監管環境對公司付費用戶的情緒產生了不利影響，虎牙直播的每付費用戶平均支出下降，付費用戶數量減少。

2022年第四季度廣告和其他收入爲人民幣1.27億元(合1840萬美元)，而2021年同期爲人民幣1.958億元，主要原因是宏觀環境的挑战導致廣告服務需求疲軟，以及內容分包許可收入下降。

收入成本從2021年同期的28.077億元人民幣下降至2022年第四季度的23.864億元人民幣(3.46億美元)，下降了15.0%，主要原因是收入分成費用和內容成本以及帶寬成本下降。

收入分成費用和內容成本從2021年同期的24.631億元人民幣下降至2022年第四季度的21.706億元人民幣(3.147億美元)，下降11.9%，主要原因是與直播收入下降相關的收入分成費用下降。這部分被電子競技內容支出的增加抵消了，這主要與2022年第四季度一項大型電子競技賽事預訂的更高內容成本有關。

2022年第四季度的帶寬成本從2021年同期的1.827億元人民幣下降45.5%至9950萬元人民幣(1440萬美元)，主要是由於帶寬成本管理的改善和持續的技術改進工作，以及由於公司海外業務的战略調整以專注於關鍵市場而導致的海外帶寬使用量減少。

2022年第四季度毛虧損爲2.842億元人民幣(合4120萬美元)，而2021年同期毛利潤爲110萬元人民幣，主要原因是收入下降和與電子競技內容相關的內容成本增加。2022年第四季度的毛利率爲負13.5%，而2021年同期的毛利率約爲零。

研發費用從2021年同期的2.057億元人民幣下降到2022年第四季度的1.439億元人民幣(2,090萬美元)，下降了30.0%，主要是由於人員相關費用和基於股份的薪酬費用減少。

銷售和營銷費用從2021年同期的2.185億元人民幣下降到2022年第四季度的1.132億元人民幣(合1640萬美元)，下降了48.2%，主要是由於營銷和促銷費用以及人事相關費用的減少。

一般和行政費用從2021年同期的9050萬元人民幣下降至2022年第四季度的7910萬元人民幣(1150萬美元)，下降12.6%，主要是由於基於股票的薪酬費用減少。

2022年第四季度的其他收入爲4380萬元人民幣(640萬美元)，而2021年同期爲5630萬元人民幣，主要原因是退稅和政府補貼減少。

2022年第四季度經營虧損5.767億元人民幣(合8360萬美元)，而2021年同期爲4.573億元人民幣。

2022年第四季度的利息和短期投資收入爲1.017億元人民幣(合1470萬美元)，而2021年同期爲6160萬元人民幣，主要是由於利率上升。

2022年第四季度，虎牙公司的淨虧損爲5.244億元人民幣(7600萬美元)，而2021年同期爲3.127億元人民幣。

2022年第四季度，虎牙公司的非公認會計准則淨虧損(不包括基於股票的薪酬費用、投資減值損失和權益法投資損失，扣除所得稅)爲人民幣4.4億元(合6380萬美元)，而2021年同期爲人民幣2.417億元(不包括基於股票的薪酬費用)。

2022年第四季度每股美國存托股票(“ADS”)的基本和攤薄淨虧損爲人民幣2.16元(0.31美元)。2021年第四季度，每份ADS的基本淨虧損和攤薄淨虧損分別爲人民幣1.31元。每份ADS代表公司的一股A類普通股。

2022年第四季度，每個ADS的非公認會計准則基本淨虧損和攤薄淨虧損分別爲1.81元人民幣(0.26美元)。2021年第四季度每ADS的非公認會計准則基本淨虧損和攤薄淨虧損分別爲1.01元人民幣。

截至2022年12月31日，公司現金及現金等價物、短期存款、短期投資和長期存款爲人民幣107.492億元(合15.585億美元)，而截至2022年9月30日爲人民幣110.0082億元。

2022財年財務業績分析

2022財年總淨收入爲92.205億元人民幣(13.368億美元)，上一年爲113.514億元人民幣。

2022財年直播收入爲81.959億元人民幣(11.883億美元)，而前一年爲101.862億元人民幣，這主要是由於全年宏觀和監管環境對公司付費用戶的情緒產生了不利影響，虎牙直播的每付費用戶平均支出下降，付費用戶數量減少。

由於充滿挑战的宏觀環境導致廣告服務需求疲軟，2022財年廣告和其他收入爲10.246億元人民幣(1.485億美元)，而上一財年爲11.652億元人民幣。

2022財年收入成本從上年的97.512億元人民幣下降11.7%至86.096億元人民幣(12.483億美元)，主要原因是收入分成費用和內容成本以及帶寬成本下降。

2022財年收入分成費用和內容成本從上年的83.746億元人民幣下降10.0%至75.357億元人民幣(10.926億美元)，主要是由於直播收入下降導致收入分成費用下降，以及與內容創作者相關的成本下降，部分被電子競技內容支出的增加所抵消。

2022財年的帶寬成本從上年的7.137億元人民幣下降24.7%至5.372億元人民幣(7790萬美元)，主要原因是帶寬成本管理的改善和持續的技術改進工作，以及公司海外業務战略調整以專注於關鍵市場導致的海外帶寬使用量減少。

2022財年毛利潤爲6.109億元人民幣(合8860萬美元)，而前一年爲16.03億元人民幣，主要原因是收入下降和與電子競技內容相關的內容成本增加。2022財年的毛利率爲6.6%，而2021財年爲14.1%。

2022財年研發費用從上年的8.189億元人民幣下降16.9%至6.804億元人民幣(9860萬美元)，主要原因是基於股票的薪酬費用和人事相關費用減少。

銷售和營銷費用從上一財年的7.595億元人民幣下降到2022財年的4.829億元人民幣(7000萬美元)，下降了36.4%，主要是由於營銷和促銷費用以及人事相關費用的減少。

2022財年的一般和行政費用爲3.204億元人民幣(合4650萬美元)，而上一財年爲3.268億元人民幣，主要原因是基於股票的薪酬費用減少。

2022財年的其他收入爲1.663億元人民幣(2410萬美元)，而前一年爲2.747億元人民幣，主要原因是2022財年的退稅和政府補貼減少，以及2021年第一季度因廣播相關訴訟的有利結果而獲得的已實現損害賠償。

2022財年的經營虧損爲7.065億元人民幣(1.024億美元)，上年爲3020萬元人民幣。

2022財年的利息和短期投資收入爲2.982億元人民幣(合4320萬美元)，而前一年爲2.47億元人民幣，主要是由於利率上升。

權益法投資的虧損份額(扣除所得稅)在2022財年爲人民幣50萬元(10萬美元)，而權益法投資的收入份額(扣除前一年的所得稅)爲人民幣3.792億元，這主要是由於2021年7月6日提交的表格6- k中披露的2021年第三季度股權投資處置相關的投資收益。

2022財年歸屬於虎牙公司的淨虧損爲人民幣4.867億元(7060萬美元)，而前一年歸屬於虎牙公司的淨收入爲人民幣5.835億元。

2022財年歸屬於虎牙公司的非公認會計准則淨虧損(不包括基於股票的薪酬費用、投資的公允價值變動收益、扣除所得稅、投資減值損失和權益法投資損失)爲人民幣2.814億元(4080萬美元)，而上一年度歸屬於虎牙公司的非公認會計准則淨收入爲人民幣4.544億元(不包括基於股票的薪酬費用)。投資的公允價值變動收益(扣除所得稅)，以及處置股權投資產生的收益(扣除所得稅)。

2022財年，每份ADS的基本淨虧損和攤薄淨虧損分別爲2.02元人民幣(0.29美元)。2021財年，每份ADS的基本淨利潤和攤薄淨利潤分別爲2.45元人民幣和2.41元人民幣。

2022財年，非美國公認會計准則基本淨虧損和攤薄後每股ADS淨虧損分別爲1.17元人民幣(0.17美元)。2021財年，非公認會計准則基本和攤薄每股盈收分別爲1.91元和1.88元。

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